Тема 3: Валютный курс.

Валютный курс – цена единицы одной валюты выраженная в переменном значении другой валюты.

Валютный курс может определяться несколькими способами (виды котировок).

Котировка – способ определения валютного курса. Вид котировки устанавливает ЦБ.

3 вида котировок для определения валютного курса:

1. Прямая котировка – валютная котировка, при которой единица иностранной валюты выражается в единицах национальной валюты. Обычно прямые котировки иностранных валют используются в странах континентальной Европы.

1 иностранная валюта = x иностранная валюта

1 USD = 30,00 RUR

2. Косвенная котировка – валютная котировка, при которой единица национальной валюты выражается в иностранной валюте. Количество единиц иностранной валюты, необходимое для покупки единицы национальной валюты. Косвенная котировка характерна для фунта стерлингов.

1 национальная валюта = x иностранная валюта

1 RUR = = 0,03 USD (Великобритания, Новая Зеландия, Австралия и т.д.)

3. Кросс-курс – способ определения валютного курса через 3-ю валюту.

Определение номинального валютного курса совпадает с определением валютного курса. Номинальный валютный курс применяется для измерения текущих сделок и расчетов с клиентами, но для долгосрочных сделок он не удобен, поскольку стоимость и национальной валюты и иностранной изменяется как у любого товара параллельно с изменением общего уровня цен в стране.

Изменение общего уровня цен в стране обычно оценивается с помощью индекса потребительских цен, который отражает уровень инфляции. Смысл этого индекса заключается в том, что стоимость определенной корзины товаров и услуг, принятая за базовую, сравнивается со стоимостью той же корзины в текущем году. Поэтому учет уровня инфляции при оценке валютного курса в обеих странах позволяют перевести национальный валютный курс в реальный.

Реальный валютный курс – номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта.

Реальный валютный курс – соотношение цен товаров за рубежом, переведенная из иностранной валюты в иностранную с помощью номинального курса умноженный на индекс инфляции и цены корзины тех же товаров в своей стране, умноженная на индекс инфляции в той же стране.

Факторы, влияющие на валютный курс.

Факторы структурного характера:

• показатели экономического роста;

• состояние платежного баланса;

• рост денежной массы на внутреннем рынке;

• уровень инфляции и инфляционное ожидание;

• уровень процентной ставки;

• платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке.

Дефицит текущего баланса свидетельствует о повышении цены иностранной валюты, активное сальдо текущего баланса будет приводить к повышению цены национальной валюты.

Рост процентных ставок означает снижение доступности денег, а значит способствует увеличению национальной валюты.

Конъюнктурные факторы влияющие на валютный курс:

1. Спекулятивные операции на валютном рынке;

2. Степень развития других секторов мирового финансового рынка.

K*_н – p_и) * (ц_н-ц_и)*Б_н

При прямой котировке

K_и/н – валютный курс иностранной валюты к национальной.

M_н,M_и – денежная масса данной страны.

N_н,и-

Ц_н – ожидаемые темпы инфляции в данной стране, в иностранном государстве.

Б_н – динамика платежного баланса данной страны.

Курс иностранной валюты повышается, если в данной стране будет происходить рост денежной массы и ВВП, понижение процентных ставок, уровня инфляции, ухудшение платежного баланса данной страны.