- •Мотивація навчальної діяльності
- •Потижневе планування діяльності студента
- •1. Структура розділу для самостійного вивчення
- •1.1.1. Фінанси, їх роль і функції в процесі суспільного відтворення
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •1.1.2. Сутність, мета і завдання фінансового менеджменту
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте головну мету фінансового менеджменту
- •Прочитайте та законспектуйте основні завдання фінансового менеджменту
- •1.1.3. Функції і механізм фінансового менеджменту
- •Прочитайте та законспектуйте основні функції фінансового менеджменту
- •Розділ 1.2. “Система забезпечення фінансового менеджменту”
- •Навчальний матеріал
- •1.2.1. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте основних користувачів фінансової інформації
- •Прочитайте та законспектуйте групи показників що включаються в інформаційну базу фінансового менеджменту
- •1.2.2. Фінансовий аналіз діяльності підприємства
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте групи послідовність проведення фінансового аналізу
- •Прочитайте та законспектуйте умови для виконання завдань фінансового аналізу
- •1.2.3. Методи внутрішнього фінансового контролю
- •Прочитайте та законспектуйте напрямки проведення фінансового контролю
- •Прочитайте та законспектуйте форми фінансового контролю
- •Прочитайте та законспектуйте види фінансового контролю
- •Прочитайте та законспектуйте методи фінансового контролю
- •Навчальний матеріал
- •1.3.1. Політика підприємства у сфері оборотного капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте модель факторного аналізу
- •Прочитайте та законспектуйте формулу руху оборотних коштів
- •1.3.2. Управління виробничими запасами
- •Прочитайте та законспектуйте, які питання охоплює управління запасами
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте формулу визначення параметрів фінансового циклу
- •Прочитайте та законспектуйте формулу економного замовлення сировини і комплектуючих
- •1.3.3.Управління дебіторською заборгованістю
- •Прочитайте та законспектуйте види дебіторської заборгованості
- •Прочитайте та законспектуйте основні завдання управління дебіторською заборгованістю
- •Прочитайте та законспектуйте основні показники управління дебіторською заборгованістю
- •1.3.4. Вибір політики оперативного управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями
- •Прочитайте та запишіть типи політики комплексного оперативного управління оборотними активами
- •Навчальний матеріал
- •1.4.1. Основні теорії структури капіталу:
- •Прочитайте та законспектуйте мету структурного аналізу
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте ключові розбіжності між основними видами джерел коштів
- •Прочитайте та законспектуйте два основних підходи до питання можливості і доцільності управління структурою капіталу
- •1.4.2. Оптимізація структури капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте статистичну теорію структури капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте процес оптимізації структури капіталу
- •Навчальний матеріал
- •1.5.1. Формування і управління власним капіталам підприємства
- •Прочитайте та законспектуйте основні складові власного капіталу
- •1.5.2. Оцінка вартості власного капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте особливості пов'язані із сутністю функціонування власного капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте визначення вартості власного капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте моделі визначення вартості власного капіталу
- •Прочитайте та законспектуйте рівняння лінії ринку капіталу
- •1.5.3. Політика формування власних фінансових ресурсів підприємства
- •Прочитайте та законспектуйте етапи формування власних фінансових ресурсів
- •1.5.4. Дивідендна політика і можливості її вибору
- •Прочитайте та законспектуйте види дивідендів
- •Розділ 1.6. “Управління грошовими потоками на підприємстві”
- •Навчальний матеріал
- •1.6.1. Поняття і значення грошових потоків у діяльності підприємства
- •Прочитайте та законспектуйте основні визначення
- •Прочитайте та законспектуйте формулу грошових потоків
- •Зарисуйте схему руху коштів підприємства
- •Прочитайте та законспектуйте класифікацію грошових потоків за видами діяльності
- •1.6.2. Принципи управління грошовими потоками підприємства
- •1.6.3. Методи управління грошовими потоками підприємства
- •1.6.3.1. Грошові потоки від активів і методи їх вимірювання
- •Прочитайте та законспектуйте методи розрахунку
- •1.6.3.2. Грошові потоки кредиторам і акціонерам
- •1.6.4. Планування грошових потоків
- •Прочитайте та законспектуйте елементи методики планування грошових потоків
- •Питання для самостійної роботи
- •Практичне заняття 1 Завдання 1 (4 бали)
- •Практичне заняття 2 Завдання 2 (4 бали)
- •Тестування за модулем 1
- •Модуль 2. Тема: „Основи фінансового менеджменту в банку”
- •Навчальний матеріал
- •2.1.1. Сутність та функції фінансового менеджменту у банку
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •2.1.2. Продуктовий ряд банку у фінансовому менеджменті
- •Прочитайте та законспектуйте класифікацію банківських операцій
- •Навчальний матеріал
- •2.2.1. Організація стратегічного управління
- •2.2.2. Стратегічне планування
- •2.2.3. Стратегія ризиків
- •Прочитайте та законспектуйте основні поняття
- •Прочитайте та законспектуйте класифікацію банківських ризиків
- •2.2.4. Організація виконання управлінських рішень та контроль
- •Навчальний матеріал
- •2.3.1. Функціональні підрозділи банку
- •Прочитайте та законспектуйте класифікацію функціональних підрозділів банку
- •2.3.2. Основні прямі доходи і витрати управління
- •Навчальний матеріал
- •2.4.1. Планування обсягу реалізації
- •Прочитайте та законспектуйте етапи поквартального прогнозу обсягу і структури залучених ресурсів
- •2.4.2. Основи планування ціни банківських продуктів
- •Прочитайте та законспектуйте формулу розрахунку середньої вартості розміщення у відсотках річних
- •2.4.3. Контроль за виконанням плану
- •Навчальний матеріал
- •2.5.1. Теоретичні аспекти ціноутворення в банку
- •Прочитайте та законспектуйте формули розрахунку ціни
- •2.5.2. Структура собівартості банківських продуктів
- •Прочитайте та законспектуйте перелік прямих і непрямих витрат підрозділів банку
- •2.5.3. Підходи, що існують до визначення собівартості та ціни банківських продуктів
- •Прочитайте та законспектуйте методи трансферного ціноутворення
- •2.5.4. Розрахунки ціни безготівкових переказів
- •2.5.5. Розрахунок ціни видачі готівки
- •2.5.6. Варіант розрахунку ціни відсоткових продуктів банку
- •Навчальний матеріал
- •2.6.1. Напрями й цілі управління активами та пасивами банку
- •2.6.2. Моделі управління активами та пасивами
- •2.6.3. Приклади управління активами та пасивами банку
- •Питання для самостійної роботи
- •Практичне заняття 3. Завдання 1 (13 балів).
- •Практичне заняття 4. Завдання 2. (13 балів)
2.2.3. Стратегія ризиків
Прочитайте та законспектуйте основні поняття
Ризик взагалі слід трактувати як вірогідність втрати частки ресурсів, або неотримання очікуваного прибутку.
Для банку, зважаючи на специфічність його продуктів, ризик є невід'ємною частиною бізнесу, якої неможливо позбутися, але можна мінімізувати.
Прочитайте та законспектуйте класифікацію банківських ризиків
Банківські ризики поділяються на зовнішні та внутрішні.
Зовнішні ризики не пов'язані з діяльністю банку чи його клієнта, а пов'язані з проблемами макроекономічного рівня (політичними та економічними).
Внутрішні ризики безпосередньо пов'язані з роботою банку та поділяються на можливі втрати від основної та допоміжної діяльності.
За основною діяльністю розрізняють:
-
кредитний ризик, пов'язаний з неповерненням позичальником суми боргу та інших зобов'язань;
-
відсотковий ризик, пов'язаний з можливими коливаннями процентних ставок на ринку;
-
інвестиційний ризик, пов'язаний з можливим знеціненням цінних паперів в портфелі банку;
-
валютний ризик, пов'язаний з коливаннями курсів валют, що купуються та продаються банком або передаються в кредит.
За допоміжною діяльністю розрізняють:
-
ризик формування депозитів, що пов'язаний з можливістю дострокового вилучення депозитів у зв'язку з погіршенням фінансового стану вкладника або несприятливими політичними і економічними змінами;
-
ризик за новими сферами діяльності, що пов'язаний з лізинговими та факторинговими угодами та виникає внаслідок великого розриву у строках і сумах платежів та надходжень за укладеними угодами.
Запобіганню відсоткового ризику сприяють:
-
оцінка кредитоспроможності позичальника;
-
встановлення лімітів кредитування одного позичальника;
-
вибір та оцінка певного забезпечення (застава, страхування, гарантія);
-
видача дисконтних кредитів (проценти отримуються відразу на момент видачі кредиту).
Запобіганню процентного ризику сприяють:
-
страхування процентного ризику у страховій компанії;
-
видача кредитів з плаваючою відсотковою ставкою;
-
укладання форвардних, ф'ючерсних та опціонних угод на видачу майбутніх кредитів під фіксовану відсоткову ставку.
Інвестиційний ризик (пов'язаний із знеціненням цінних паперів) знижується за допомогою:
-
ф'ючерсних угод на купівлю-продаж цінних паперів;
-
фондових опціонів (право на купівлю-продаж цінних паперів через деякий час за зафіксованим курсом);
-
диверсифікація фондового портфеля банку.
Валютний ризик також може бути зменшено шляхом укладання форвардних, ф'ючерсних, опціонних контрактів та угод СВОП. Крім цього, може передбачатися видача кредиту в одній валюті, а повернення — в іншій або страхування валютного ризику в страховій компанії.
Розглянемо приклади укладання опціонних угод на фондовому ринку для запобігання можливих збитків.
Приклад 1
Розрахунок вигоди придбання інвестором опціону на купівлю акцій порівняно з альтернативними вкладаннями при правильному прогнозі зміни курсу (табл.1).
Таблиця.1
РОЗРАХУНОК ВИГОДИ ПРИДБАННЯ ІНВЕСТОРОМ ОПЦЮНУ
Показник |
Сума |
Показник |
Сума |
Ціна акції на момент укладання опціону |
$30,00 |
Доход покупця цінних паперів через 3 місяці, без придбання опціону (50-30) х 1000 |
$20 000,00 |
Ціна виконання опціону |
$35,00 |
Упущена вигода з альтернативного внеску в банк (30 000 х 0,15): 4 |
$1125,00 |
Премія продавцю |
$2000,00 |
Усього дохід |
$18 875,00 |
Кількість акцій |
1000 |
|
|
Ціна акції на момент виконання опціону |
$50,00 |
Рентабельність вкладень реальна (18 875 : ЗО 000) х 100% |
62,92 % |
Строк опціону |
3 місяці |
Рентабельність вкладень номінальна (20 000 : 30 000) х 100 % |
66,67 % |
Ставка банківського відсотка |
15,00% |
|
|
Доход покупця опціону (50 - 35) х х 1000-2000 |
$13 000,00 |
|
|
Рентабельність вкладень (13 000:2000) х х 100 % |
650,00 % |
|
|
При неправильному прогнозі динаміки курсу покупець опціону зазнав би збитків, а продавець, навпаки, отримав прибуток. Із розглянутого прикладу видно, що точка беззбитковості покупця опціону буде досягнута при ціні акції на момент виконання опціону 37 доларів за акцію — (37 - 35) х 1000 = 2000 доларів, сплачених за опціон.
Приклад 2
Опціон на продаж.
Уявімо, що фірма, яка продала зростаючі акції нашому інвестору із першого прикладу, вирішила реалізувати опціон на продаж, надавши право своєму контрагенту продати і зобов'язуючись купити в нього ті самі акції за умов показаних в табл. 2.
Таблиця 2
УМОВИ РЕАЛІЗАЦІЇ ОПЦІОНУ НА ПРОДАЖ
Показник |
Сума |
Ціна акції на момент укладання опціону |
$50,00 |
Ціна виконання опціону |
$45,00 |
Премія продавцю |
$2000,00 |
Кількість акцій |
1000 |
Ціна акції на момент виконання опціону |
$40,00 |
Власник опціону захотів реалізувати своє право на продаж цінних паперів за ціною виконання $45,00 Таким чином, збиток продавця опціону склав 2000- [(40-45)х 1000] = = - $3000,00 Точкою беззбитковості для продавця опціону був би курс акцій $43,00 2000 - [(43 - 45) х 1000] = 0 |
Для того щоб обмежити ризики втрат від торгівлі опціонами, існує кілька можливостей.
Продаючи опціон на покупку цінних паперів, необхідно мати їх у наявності, а не сподіватися на їх придбання в строки виконання опціону. У цьому випадку, зростання біржового курсу не призведе безпосередньо до матеріальних втрат, тому що зростання біржового курсу не призведе до необхідності купівлі акцій за високою ціною з їх наступним перепродажем за нижчою ціною.
Інший варіант запобігання ризику — наявність у продавця опціону на купівлю, придбаного раніше такого ж опціону на покупку. У даному випадку його обов'язки щодо поставці цінних паперів перекриваються його правом на купівлю цих же цінних паперів (табл. 3).
Приклад З
Таблиця 3
ПРОДАЖ ТА ПРИДБАННЯ ОПЦЮНУ НА КУПІВЛЮ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Продаж опціону на купівлю (обов'язок продати по 45 дол ) |
Покупка опціону на купівлю (право купити по 44 дол ) |
||
Ціна акції на момент укладання опціону |
$50,00 |
Ціна акції на момент укладання опціону |
$50,00 |
Ціна виконання опціону |
$45,00 |
Ціна виконання опціону |
$44,00 |
Премія продавцю |
$2000,00 |
Премія продавцю |
$2000,00 |
Кількість акцій |
1000 |
Кількість акцій |
1000 |
Ціна акції на момент виконання опціону |
$48,00 |
Ціна акції на момент виконання опціону |
$48,00 |
Доход продавця опціону (45-48)х 1000 + 2000 |
$1000,00 |
Доход покупця опціону (48 - 44) х 1000-2000 |
$2000,00 |
Результат |
|
|
$1000,00 |
Аналогічно, тобто шляхом купівлі аналогічного опціону, можна запобігти ризику, пов'язаного з реалізацією опціону на продаж.
У цілому для власника опціонного контракту існують такі варіанти випадків отримання прибутку та збитку (для продавця опціону, відповідно, — навпаки), як показано в табл. 4.
Приклад 4
Таблиця 4
ВАРІАНТИ ВИПАДКІВ ОТРИМАННЯ ПРИБУТКУ ТА ЗБИТКУ ЗА ОПЦІОННИМ КОНТРАКТОМ
Вид опціону |
Ціна виконання, нижча від поточної ціни |
Ціна виконання, рівна поточній ціні |
Ціна виконання, вища від поточної ціни |
Соll |
Прибуток (право купити акції за ціною нижчою, ніж на ринку, окупивши сплачену премію) |
Втрата сплаченої премії |
Збиток (непотрібне право купити акції, за ціною вищою, ніж на ринку) |
Рut |
Збиток (право продати акції за ціною нижчою, ніж на ринку) |
Втрата сплаченої премії |
Прибуток (право продати акції за ціною нижчою, ніж на ринку) |