1.6.3.2. Грошові потоки кредиторам і акціонерам

У своїй основі грошові потоки кредиторам і акціонерам являють собою чисті платежі кредиторам і власникам протягом року. Грошові потоки кредиторам включають виплачені відсотки за мінусом нових позик. Грошові потоки акціонерам – це виплачені дивіденди мінус отриманий новий капітал. Проте дослідження грошових потоків у такій послідовності не в повному обсязі характеризує стан потоків від пасивів. Тому як рекомендації може бути використана модель руху коштів, що базується на оцінці джерела їх формування і витрат. У табл. 9 подано дані про рух коштів за джерелами їх формування.

Таблиця 9

Рух коштів за джерелами їх формування і напрямками використання по підприємству за рік

Показник	Сума, тис. грн	Питома вага, %
1. Джерела коштів Кошти від поточних операцій Короткострокові позики Довгострокові позики Випуск звичайних акцій Надходження від реалізації устаткування Реалізація емісійних паперів	850 50 1300 160 70 250	31,7 1,9 48,5 6,0 2,6 9,3
Всього джерел (баланс)	2680	100,0
II. Використання коштів Придбання устаткування і транспортних засобів Придбання цінних паперів Виплачені дивіденди Погашення короткострокових позик Погашення довгострокових позик	1550 50 350 200 128	57,8 1,8 13,1 7,5 4,8
Всього використано коштів	2278	85
Чисте збільшення коштів	402	15
Всього використано коштів (баланс)	2680	100,0

У цьому дослідженні сума джерел коштів приймається за 100%, а потім визначається величина кожної звітної позиції у відсотках у загальній сумі джерел. На підставі наведених у табл. 9 даних очевидно, що кошти, отримані від операційної діяльності, склали 31,7% [(850 :2680) • 100] від загальної суми джерел коштів, інші 68,3% – це надходження із зовнішніх джерел фінансування.

Таким чином, із загального обсягу наявних коштів направлено на інвестиції 59,6% (57,8 + 1,8), на погашення зобов'язань – 12,3% (7,5 + 4,8), на виплату дивідендів – 13,1%, збільшення коштів склало 15%. При такому розподілі коштів у підприємства з'являються додаткові фінансові можливості для вирішення своїх проблем.

Найбільш привабливою є ситуація, коли основним джерелом коштів є поточна (операційна) діяльність підприємства. Тому першочерговою метою управління грошовими потоками підприємства є досягнення його ліквідності. Підтримка тривалої платоспроможності підприємства також сприяє збільшенню його ліквідності.

Фінансовий менеджер повинен управляти грошовими потоками таким чином, щоб максимізувати доходність підприємства і одночасно зберегти високу ліквідність його активів.