Методи статистичного дослідження го

Аналіз пропорційності розподілу за областями вкладів населення, обсягів ВВП, а також характеристик грошових агрегатів. Останні показники за областями поки що не розраховуються. Методику аналізу пропорційності розподілу висвітлено в розд. 2.

Аналіз динаміки обсягу; структури ГМ здійснюється за даними табл. 3.25 та 3.26.

Таблиця 3.25

Динаміка наявності ГМ в обігу України

(на кінець року, млн грн)

Складові ГМ	Базовий період	Поточний період
М0
М1
М2
М3

Динаміка питомих часток окремих агрегатів у загальному обсязі грошової маси М3.

Таблиця 3.26

Питома вага деяких грошових агрегатів у грошовій масі М3

(на кінець періоду, %)

Грошові агрегати	Базовий період	Поточний період
Гроші поза банками М0 (готівка)
Кошти до запитання в національній валюті
Строкові депозити в національній валюті та валютні вклади
Трастові вклади в національній валюті та цінні папери комерційних банків
Грошова маса М3

Методику аналізу наведено в розд. 2.

Факторний аналіз динаміки показників грошового обігу здійснюється за такими основними напрямами:

Факторний аналіз динаміки за показником рівня монетизації економіки, який визначається як відношення обсягу ГМ в обігу (агрегат М3) до обсягу виробленого ВВП:

Рівень монетизації

У наведеній формулі ефектом є обсяг грошової маси (М3), обсяг ВВП є витратами, а рівень монетизації економіки – ефективністю.

Приклад. Розрахунок показників проведено за даними табл. 3.27

Таблиця 3.27

Показники	базовий рік	поточний рік
ВВП, млн грн	93 365	102 593
Агрегат М3, млн грн	12 541	15 718
Рівень монетизації, %	13 432	15 321

Факторний аналіз динаміки ефекту (обсягу грошової маси, що перебуває в обігу – агрегату М3):

ГМ (М3) = РМ ∙ ВВП;

ΔГМ(М3)_РМ=(РМ₁–РМ₀)∙ВВП₁=(15,321–13,432)∙102593=1937,98 (млн грн);

ΔГМ(М3)_ВВП=(ВВП₁–ВВП₀)∙РМ₀=(102593–93365)∙13,432=1239,5 (млн грн);

ΔГМ(М3) = ΔГМ(М3)_РМ + ΔГМ(М3)_ВВП = (М3)₁ – (М3)₀;

ΔГМ(М3) = 1937,98 +1239,5 = 15718 – 12541 3177 (млн грн).

Факторний аналіз динаміки рівня монетизації економіки.

Рівень монетизації економіки .

;

;

;

.

Факторний аналіз динаміки за показником швидкості обігу ГМ, який визначається як відношення обсягу виробленого ВВП до обсягу ГМ, що перебуває в обігу (агрегат М3):

Швидкість обігу ГМ:

Подальший розрахунок усіх показників проведемо за даними табл. 3.28

Таблиця 3.28

Показники	Базовий рік	Звітний рік
ВВП, млн грн	93 365	102 593
Агрегат М3, млн грн	12 541	15 718
Швидкість обігу ГМ, оборотів за рік	7,445	6,527

Факторний аналіз динаміки ефективності (швидкості обігу ГМ).

Швидкість обігу грошової маси

;

;

;

(оборотів).

Окремо розраховується показник швидкості обігу готівки (М0). Це пов’язано з тим, що обсяги готівки, що перебуває в обігу, свідчать про рівень розвитку економіки і тому є об’єктом глибшого дослідження. Методика розрахунку швидкості обігу готівки відрізняється від розрахунку швидкості обігу ГМ (агрегат М3). Так, якщо розраховуючи швидкості обігу ГМ, її обсяги співвідносять з обсягами виробленого ВВП, то швидкість обігу готівки розраховують, співвідносячи її обсяги з обсягами надходжень виручки в каси НБУ. Так, швидкість обігу готівки розраховується в такий спосіб:

.

Зміна швидкості обігу готівки, зумовлена зміною в обсягах надходжень виручки в каси НБУ, визначається:

Вплив обсягів готівки в обігу на швидкість обігу готівки визначається:

Загальний приріст швидкості обігу готівки за рахунок двох чинників:

Використовуються й інші методи аналізу, зокрема аналізу взаємозв’язків грошової маси з визначальними чинниками, а також вплив показників ГМ на розвиток економіки за методами, висвітленими в розд. 2.

Результати статистичного дослідження як база розроблення управлінських рішень

Деякі напрями розроблення управлінських рішень за результатами статистичного аналізу наведено в табл. 3.29.

Таблиця 3.29.

Результати статистичного дослідження

Напрями розроблення управлінських рішень відповідно до результатів статистичного дослідження

Аналіз динаміки ГМ, оцінка сезонних коливань ГМ. Аналіз швидкості обертання ГМ. Вивчення впливу зовнішніх чинників на динаміку та склад ГМ Аналіз структури ГМ розподілі за агрегатами. Факторний аналіз швидкості обігу

Розробка заходів щодо вдосконалення структури ГМ та розвитку окремих агрегатів, визначення загального курсу грошово-кредитної політики країни. Регулювання обсягу ГМ з урахуванням динаміки швидкості ГО урахування у процесі розроблення грошово-кредитної політики впливу кон’юнктури грошового ринку на формування платоспроможного попиту населення, рівня цін, валютного курсу, процентної ставки. Урахування сезонних чинників під час планування і прогнозуванні необхідної ГМ Регулювання швидкості обігу ГМ, впливу її на динаміку цін у взаємозв’язку з реалізацією товарів і послуг. Регулювання ГО з урахуванням ролі окремих грошових агрегатів. Розроблення заходів щодо регулювання грошової маси з урахуванням впливу ВВП, динаміки цін, процентної ставки та інших чинників

Контрольні питання

1. У чому полягає сутність, мета й очікувані результати управління ГО?

2. Схарактеризуйте сутність, функції і завдання СЗУ грошовим обігом.

3. Які класифікації та групування використовують у процесі статистичного аналізу ГО?

4. Дайте перелік основних систем показників ГО.

5. За якими напрямами та методами здійснюється аналіз ГО?

6. Дайте перелік основних напрямів розроблення управлінських рішень за результатами статистичного аналізу ГО.

3.2.5. СЗУ ринком цінних паперів

Сутність ринку цінних паперів і завдання управління

Фондовий ринок є складовою фінансового ринку. У свою чергу, фондовий ринок об’єднує три ринки:

• цінних паперів;

• дорогоцінних метолів;

• валют.

Ринок цінних паперів – особливий сегмент фондового ринку, де складаються відносини з приводу купівлі-продажу спеціальних документів (цінних паперів), що мають власну вартість і перебувають у вільному обігу на ринку.

Ринок цінних паперів складається з таких ринків:

• інструментів позики;

• інструментів власності;

• похідних фінансових інструментів.

До ринку інструментів позики належать облігації, державні казначейські зобов’язання, векселі.

До ринку інструментів власності (нерухомості) належать акції, що за певних умов розглядаються як комерційні цінні папери.

До ринку похідних фінансових інструментів належать ф’ючерси, опціони. Ринок цінних паперів тісно пов’язаний з ринком позикових капіталів і валют.

Оскільки інвестування означає вкладення коштів (цінностей) у фінансові інструменти (цінні папери), кожна зі сторін інвестиційного процесу розв’язує специфічні завдання:

• емітенти-компанії – позичальники коштів на фондовому ринку – мають запропонувати такі цінні папери, які за інших однакових умов матимуть більший попит і забезпечать ефективність інвестиційної стратегії (задовольняють потреби в інвестиційних ресурсах найвигіднішим і найменш ризикованим способом);

• інвестори – вибирають тип цінних паперів, який відповідає стратегії зберігання коштів чи одержання прибутку з урахуванням ризикованості відповідних операцій на фондовому ринку, після чого вибирається конкретний об’єкт вкладення капіталу, тобто цінні папери певної фірми.

Цінні папери – це грошові документи, що мають такі властивості:

• засвідчують права володіння чи відносини позики;

• установлюють взаємовідносини між особою, яка випустила цінний папір, і його власником;

• передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів чи процентів;

• передбачають можливість передавання грошових та інших прав третім особам.

Відповідно до Закону України “Про цінні папери і фондову біржу” на ринку цінних паперів в обігу перебувають такі види цінних паперів:

• акції;

• облігації внутрішніх республіканських і місцевих позик;

• облігації підприємств;

• казначейські зобов’язання;

• ощадні сертифікати;

• векселі.

Мета управління ринком цінних паперів на державному рівні (макрорівні): економічна – цінні папери є засобом залучення капіталу; стабілізації економічного стану народного господарства через урівноваження грошового обертання; соціальна – розвиток економіки шляхом більш швидкого грошового обертання, а тому й зростання банківського процента, який виплачується по вкладах; підвищення добробуту населення на основі стабілізації економічного розвитку.

Одним зі першочергових завдань є впорядкування і підвищення ефективності інфраструктури фондового ринку.

Орієнтиром тут є створення такої системи інфраструктури, за якої операційні ризики було б зменшено до мінімуму.

На мікрорівні зміст управління діяльністю, пов’язаною з цінними паперами, – залучення коштів для реалізації тих чи інших процесів; фінансування нових інвестиційних проектів; рефінансування заборгованості емітента; фінансування невиробничої діяльності, зрештою одержання доходу власниками акцій, зміцнення фінансового стану, підвищення іміджу в конкретному середовищі.

Мета управління – забезпечення виконання термінів виплат передбачених процентів по акціях, проведення позик.

Кінцева мета управління – підвищення ефективності соціально-економічного розвитку на макро- та мікрорівні.

Для забезпечення виконання цих вимог –банки та інші акціонерні фірми розробляють і реалізують коротко- і довгострокові програми перемоги в конкурентному середовищі на фондовому ринку за допомогою стратегічного планування, управління та підприємництва.

Створення системи ефективного корпоративного управління підприємствами пов’язане передусім з ефективністю захисту прав акціонерів, створенням умов для розвитку корпоративної культури власників і менеджерів корпорацій, розвитком законодавчої та нормативної бази з цих питань.

Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, за участю міжнародних організацій – донорів здійснено низку заходів, спрямованих як на захист прав акціонерів, так і на вдосконалення умов для інвестування в корпоративні цінні папери.