Тема 8. Финансовые посредники денежного рынка.
1. Сущность финансового рынка и его значение.
2. Банки как субъекты финансового посредничества.
3. Сущность банковской системы и принципы ее построения.
4. Небанковские финансово-кредитные учреждения.
-1-
Денежный рынок по характеру связи между кредиторами и заемщиками разделяется на два сектора:
сектор прямого финансирования и
сектор непрямого (опосредованного) финансирования.
В секторе непрямого финансирования наряду с двумя базовыми субъектами – так условно названы кредитор (тот, кто накопил сбережения) и заемщик (тот, кто расходует), появляется третий экономический субъект, который является самостоятельным и равноправным субъектом денежного рынка. Подобно базовым субъектам он формирует собственные обязательства и требования и на этом основании эмитирует собственные финансовые инструменты, которые становятся объектом торговли на денежном рынке.
Указанные субъекты называются финансовыми посредниками, а их деятельность по аккумуляции свободного денежного капитала и размещения его среди заемщиков – называется финансовым посредничеством. Финансовое посредничество существенно отличается от брокерско-дилерской деятельности. Особенность последней состоит в том, что брокеры и дилеры не создают собственных требований и обязательств, а действуют по поручению клиентов, получая доходы в виде комиссионной платы (брокеры) или в разнице в курсах покупки-продажи (дилеры). Финансовые посредники действуют на рынке совсем по-другому – от своего имени и за собственный счет, создавая собственные обязательства и собственные требования. Поэтому их проблемы формируются как разница между доходами от размещения аккумулированных средств и затратами, связанными с их привлечением. Так, страховая компания, аккумулируя средства своих клиентов, создает новое обязательство – страховой полис, а размещая эти средства в банках или ценных бумагах, создает новые требования к заемщику.
Все финансовые посредники функционируют на едином денежном рынке, с одним и тем же объектом – свободными денежными средствами, однако ощутимо влиять на конъюнктуру этого рынка они могут не только конкурируя между собой, но и взаимодействуя для решения многих экономических и финансовых задач.
Финансовые посредники играют важную роль в функционировании денежного рынка, а через него – в развитии рыночной экономики. Их экономическое назначение состоит в обеспечении базовым субъектам денежного рынка максимально благоприятных условий для их успешного функционирования.
Положительные черты финансового посредничества состоят в следующем:
-
Возможность для каждого отдельного кредитора оперативно разместить свободные средства в доходные активы, а для заемщика – оперативно мобилизовать дополнительные средства, необходимые для решения производственных и потребительских задач. Для этого кредитору достаточно обратиться к любому посреднику и разместить у него свои средства, поместив их как бы в общий котел, а заемщику достаточно обратиться туда же и получить их в заем, как бы взяв их из этого котла. Искать им друг друга необязательно, и даже знать о существовании друг друга необязательно. Необходимо только широкое развитие сети финансовых посредников;
-
Сокращение затрат базовых субъектов денежного рынка на формирование свободных средств, размещенных в доходные активы и заем дополнительных средств. Это обусловлено такими факторами: кредитору и заемщику не нужно много времени и усилий затрачивать на поиск друг друга (на рекламу, создание информационных систем); не нужно осуществлять сложные оценочно-аналитические мероприятия относительно потенциального клиента, чтобы определить его надежность, платежеспособность. Эти хлопоты и затраты берет на себя финансовый посредник; не нужно иметь дело с большим количеством мелких кредиторов или заемщиков, на поддержание контактов которые требуют значительных средств. Их консолидированным представителем на рынке является посредник, поддержание контактов с которым обойдется значительно дешевле;
Для обеспечения своей деятельности финансовые посредники также тратят значительные средства, и содержание этих посредников обходится обществу недешево. Однако, благодаря большим объемам выполняемых операций, их оптовому характеру, себестоимость каждой отдельной операции будет стоить посреднику и обществу значительно дешевле, чем если бы она выполнялась непосредственно кредиторами и заемщиками;
-
Ослабление финансовых рисков для базовых субъектов денежного рынка, поскольку значительная часть их перекладывается на посредников. Это становится возможным благодаря широкой диверсификации посреднической деятельности, созданию специальных систем страхования и защите от финансовых рисков;
-
Увеличение доходности ссудных капиталов, особенно сосредоточение у мелких владельцев, благодаря уменьшению финансовых рисков, сокращению затрат на осуществление финансовых операций и открытие доступа к большому, высокодоходному бизнесу. Это обусловлено тем, что посредники имеют возможность сконцентрировать значительное количество небольших сбережений и направить их на финансирование крупных, высокодоходных операций и проектов;
-
Возможность разнообразить отношения между кредиторами и заемщиками предоставлением дополнительных услуг, которые берут на себя посредники. Это, в частности, страхование кредита от различных рисков, удовлетворение нужд пенсионного обеспечения, обеспечение жильем, приобретение прав собственности и управления определенными объектами.
Финансовые посредники специализируются на предоставлении таких услуг, в связи с этим формируется широкий круг их отдельных видов: депозитных институтов, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных и финансовых компаний, взаимных фондов. В каждой стране этот перечень может быть различным, причем, чем больше в стране развит денежный рынок, тем большим будет род различных финансовых посредников.
Т.к. базовые субъекты денежного рынка преимущественно являются субъектами реального сектора экономики (деловые предприятия и домашние хозяйства), то, создав для их функционирования благоприятные условия, финансовые посредники положительно влияют на кругооборот капитала в процессе расширенного воспроизводства, различного производства, торговли, других сфер экономики. Особенно важна их роль в движении денежных сбережений домашних хозяйств в оборот деловых предприятий. Это обусловлено тем, что эти сбережения являются наибольшим источником инвестиций в экономику, однако они находятся в большом количестве собственников, индивидуальные размеры их невелики, т.е. перераспределить их без посредников было бы технически невозможно.
В отечественной литературе наиболее распространенными является разделение финансовых посредников на две группы:
-
банки;
-
небанковские финансово-кредитные учреждения, которые иногда называют специализированными финансово-кредитными учреждениями или парабанками.
-2-