17. Станд. Модель инвестиций в осн. Капитал: сдача.

Фирмы сдают капитал в аренду. она несет три вида издержек.

1. Издержки по процентам (i*P) Когда фирма приобретает единицу капитала и затем сдает его в аренду, тем самым она теряет проценты, которые могла бы получить, положив сумму, потраченную на приобретение капитала, на счет в банк. Или, что аналогично, если для приобретения капитала фирма воспользовалась заемными средствами, то ей приходится платить проценты по кредиту. Если Рк - цена приобретения единицы капитала, i - номинальная ставка процента, то iРк – издержки по процентам.

2. Пока фирма сдает капитал в аренду, его цена может измениться. Если цена капитала упала, то фирма несет убытки, поскольку снизилась стоимость активов фирмы. Если цена капитала увеличивается, то фирма выигрывает, так как повышается стоимость активов фирмы. Величина этого убытка или выигрыша равна ΔРк;

3. Амортизация. Пока капитал сдан в аренду, он изнашивается и теряет стоимость, что называется амортизацией. Если δ - норма амортизации, то есть часть стоимости, потерянная в течение определенного периода в результате износа, то денежная величина амортизации есть δРк.

Выгода заключается в доходе от аренды капитала.

Издержки K=iP- P+ P

Чтобы упростить выражение для издержек на единицу капитала допустим, что цены инвестиционных товаров повышаются вместе с ценами остальных товаров. В этом случае ΔР_К/Р_К равно общему уровню инфляции π.

Так как i-π равно реальной ставке процента r, мы можем записать издержки на единицу капитала в виде:

Издержки на единицу капитала =Рк (R + δ)

Из данного уравнения следует, что издержки на единицу капитала зависят от цены капитала, реальной ставки процента и нормы амортизации

Реальные издержки на единицу капитала = (Рк/Р)(r+ δ)

Из этого уравнения следует, что реальные издержки на единицу капитала зависят от относительной цены инвестиционных товаров Pк/P, реальной ставки процента г и нормы амортизации δ.

ΔК = In [МРК-(Pk/Р)(r+ δ)],

где In[ ] есть функция, показывающая, насколько сильно величина чистых инвестиций реагирует на наличие стимула к инвестициям.

I = In [МРК-(Pk/Р)(r+ δ)] + δK

18. Инвестиции в жилищное строительство.

Инвестиции в жилье включают в себя приобретение новых домов как людьми, собирающимися в них жить, так и домовладельцами для последующей сдачи в аренду.

Модель состоит из двух частей. Во-первых, рынок существующего жилья определяет равновесное значение цены. Во-вторых, цена жилья определяет приток инвестиций в его строительство.

А)Относительная цена жилья Р_Н/Р определяется предложением и спросом на существующее жилье. В любой момент времени предложение домов фиксировано. Обозначим это предложение вертикальной линией. Кривая спроса на жилье направлена вниз, так как более высокие цены заставляют людей жить в меньших домах, снимать жилье вместе с кем-то, а иногда и оставаться вовсе без жилья. Цена жилья изменяется так, чтобы обеспечить равновесие спроса и предложения.

Б)Относительная цена жилья определяет предложение новых домов. Строительные фирмы приобретают материалы и нанимают рабочих для строительства домов, которые затем продают по рыночной цене. Их издержки зависят от общего уровня цен Р, а их доходы зависят от цены жилья Р_н. Чем выше относительная цена жилья, тем больше стимулов строить дома, и тем активнее жилищное строительство. Строительство новых домов, т.е. инвестиции в жилищное строительство, таким образом, зависит от равновесного значения цены, установившегося на рынке существующего жилья.