- •Тема 4. Управление финансированием основных средств.
- •4.2. Понятие лизинга, использование лизинга для финансирования имущества предприятия.
- •. Основные виды лизинга.
- •4.4. Достоинства и недостатки лизинга.
- •4.5. Расчет лизинговых платежей.
- •4.5.1. Структура регулярных лизинговых взносов.
- •4.5.2. Расчет суммы амортизационных отчислений.
- •4.5.3. Расчет платы за кредитные ресурсы.
- •4.5.4. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю.
- •4.5.5. Расчет платы за дополнительны услуги.
- •4.5.6. Расчет налога на добавленную стоимость.
- •4.5.7. Расчет общей суммы регулярных лизинговых взносов за весь срок действия договора лизинга.
- •4.6. Сравнительный анализ суммарных потоков платежей при лизинге, финансовом кредитовании и приобретении имущества за собственные средства.
4.5.3. Расчет платы за кредитные ресурсы.
Плата за кредитные ресурсы определяется формулой:
, (4.5.)
где
- ставка кредита за n- ый интервал действия договора лизинга (например, за месяц), выраженная в долях единицы
- остаток долга по кредиту на начало n- ого интервала действия договора лизинга.
Остаток долга по кредиту определяется формулой:
, (4.6.)
где
КР – сумма кредитных ресурсов привлеченных лизингодателем для приобретения имущества-предмета договора лизинга.
В общем случае справедливо равенство:
, (4.7.)
где
Q- доля заемных средств при приобретении имущества-предмета договора лизинга,
АПЛ- авансовый платеж по договору лизинга.
Так как
(4.8.)
То
(4.9.)
Подставляя (4.9.) в (4.6.) получим:
(4.10.)
Таким образом, подставляя (4.10.) в (4.5.) получим:
(4.11.)
Учитывая что
(4.12.)
окончательно получим
(4.13.)
Пример
Срок действия договора лизинга 3 года, регулярные лизинговые взносы уплачиваются ежемесячно, кредитные ресурсы предоставляются лизингодателю под 19 процентов годовых. Ставка авансового платежа 20 процентов от стоимости имущества-предмета договора лизинга составляющего 4 млн. руб. Для приобретения имущества- предмета договора имущества лизингодатель использует исключительно заемные средства. Определить регулярные лизинговые взносы.
Краткая запись примера имеет вид:
Дано: m = 12 =3 =0.19 =0.2 =4млн. руб. Q=1 |
Решение: руб., руб. руб. . . . руб.
|
-? |
Примечание:
Практический интерес представляет оценка суммарной платы за кредитные ресурсы за весь срок действия договора лизинга, т.е. оценка величины
С учетом (4.13.) суммарная плата за кредитные ресурсы определяется равенством
(4.14.)
Выражение (4.14.) можно преобразовать к виду
Таким образом окончательно получено
(4.15.)
В частности для рассмотренного выше примера суммарная плата за кредитные ресурсы рассчитывается следующим образом
руб.
4.5.4. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю.
Комиссионное вознаграждение лизингодателю может быть рассчитано по формуле:
, (4.16)
где
- ставка комиссионного вознаграждения лизингодателю за n-ый интервал срока действия договора лизинга.
Пример.
Стоимость имущества-предмета договора лизинга 4 млн. руб., авансовый платеж составляет - 20 процентов от стоимости имущества, ставка комиссионного вознаграждения - 5 процентов годовых, лизинговые взносы уплачиваются ежемесячно. Определить величину ежемесячного комиссионного вознаграждения лизингодателю.
Краткая запись примера имеет вид:
Дано: =4млн. руб. =0.2 =0.05 m = 12
|
Решение: руб. |
-? |
Примечание:
Приведенная выше формула (4.16.) определяет комиссионное вознаграждение, начисляемое в долях от первоначальной стоимости имущества-предмета договора лизинга. В ряде случаев лизинговая компания начисляет комиссионное вознаграждение в долях от остаточной стоимости имущества-предмета договора лизинга. В этих случаях алгоритм расчета комиссионного вознаграждения аналогичен приведенного выше алгоритма расчета платы за кредитные ресурсы при .