- •1. Методика оценки эффективности инновационного проекта
- •1.1 Показатели экономической эффективности инновационного проекта
- •1.1.1 Чистый приведенный доход
- •1.1.2 Индекс доходности инвестиций
- •1.1.3 Период окупаемости
- •1.1.4 Внутренняя норма доходности
- •1.2 Показатели коммерческой эффективности
- •1.2.1 Поток реальных денег
- •1.2.2 Сальдо реальных денег
- •1.2.3 Сальдо накопленных реальных денег
- •2. Расчет коммерческой эффективности проекта (образец)
- •2.1 Исходные данные
- •2.2 Определение чистой ликвидационной стоимости
- •2.3 Результат инвестиционной деятельности
- •2.4 Результат операционной деятельности
- •2.5 Результат финансовой деятельности
- •2.6 Показатели коммерческой эффективности
- •2.7 Показатели эффективности проекта
- •2.8 Внутренняя норма доходности
- •3. Анализ чувствительности проекта
- •3.1 Чувствительность проекта к изменению суммы капитальных вложений
- •3.2 Чувствительность проекта к изменению расходов на оплату труда персонала
- •3.3 Чувствительность проекта к изменению объема реализации
- •3.4 Чувствительность проекта к изменению затрат на материалы
- •3.5 Чувствительность проекта к изменению ставки за кредит
- •3.6 Чувствительность проекта к изменению инфляции
- •3.8 Чувствительность проекта к изменению сроков кредитования
- •3.9 Результаты анализа чувствительности
3. Анализ чувствительности проекта
В качестве проверяемых на риск факторов можно выбрать:
-
сумму капитальных вложений;
-
расходы на оплату труда персонала;
-
объем реализации продукции;
-
затраты на материалы;
-
ставку процента за кредит;
-
уровень инфляции;
-
изменение размера цены на товар;
-
изменение риска;
-
изменение величины постоянных расходов;
-
изменение сроков кредитования и погашения кредита и др.
Проект чувствителен к любому риску, но в неравной степени. Обычно при изменении «входных» данных пересчитываются все результаты, но мы остановимся на изменении только операционной деятельности под воздействием каждого отдельного фактора. При этом все другие факторы остаются на базовом уровне.
3.1 Чувствительность проекта к изменению суммы капитальных вложений
При росте суммы капитальных вложений на 5% результаты операционной деятельности изменятся следующим образом: капиталовложения – 123,9 тыс.долл.; РС = 12390 долл.; ЗЛ = 619,5 долл.; ОД = 11770, 5 долл.; Н= 3531,1 долл.; ЧЛС = 8239, 4 долл.
Результаты расчетов отражены в таблице 3.1
Таблица 3.1
Операционная деятельность по проекту при росте капиталовложений на 5%
№ |
Показатели |
Значения на шаге, долл.
|
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1 |
Объем продаж |
52 000 |
54 000 |
55 000 |
53 000 |
50 000 |
2 |
Цена |
5,00 |
5,50 |
6,00 |
6,50 |
7,00 |
3 |
Выручка |
260 000 |
297 000 |
330 000 |
344 500 |
350 000 |
4 |
Оплата труда рабочих |
48 000 |
50 000 |
52 000 |
54 000 |
56 000 |
5 |
Материалы |
58 000 |
63 000 |
68 000 |
73 000 |
78 000 |
6 |
Постоянные издержки |
2 000 |
2 000 |
2 000 |
2 000 |
2 000 |
7 |
Амортизация оборудования А |
22 302 |
22 302 |
22 302 |
22 302 |
22 302 |
8 |
Проценты по кредитам |
14 868 |
14 868 |
7 434 |
0 |
0 |
9 |
Прибыль до вычета налогов |
114 830 |
144 830 |
178 264 |
193 198 |
191 698 |
10 |
Налог на прибыль |
34 449 |
43 449 |
53 479 |
57 959,4 |
57 509,4 |
11 |
Проектируемый чистый доход ЧД |
80 381 |
101 381 |
124 785 |
135 239 |
134 189 |
12 |
Результат от операц. деятельности Ф2 (t)=ЧД+А |
102 683 |
123 683 |
147 086,8 |
157 540,6 |
156 490,6 |
13 |
Поток реальных денег Ф(t)=Ф1 (t) +Ф2 (t) |
-49 217 |
123 683 |
147 087 |
157 541 |
164730 |
14 |
Дисконтный множитель Дс |
0,833 |
0,694 |
0,579 |
0,482 |
0,402 |
15 |
Дисконтированный поток реальных денег |
-40 998 |
85 836 |
85 163 |
75 935 |
66 221 |
16 |
ЧПД |
272 158 |