![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
- •«Экономическая теория»
- •Введение
- •Тема 1. Введение в экономическую теорию Основные вопросы
- •1. Возникновение экономической теории, ее становление и развитие как науки. Предмет экономической теории в трактовке различных экономических школ
- •2. Методы и функции экономической теории
- •Тема 2. Потребности и их роль в экономической организации общества Основные вопросы
- •1. Экономические потребности, блага, интересы
- •2. Экономические ресурсы и их редкость. Выбор альтернативы использования ресурсов
- •Тема 3. Экономические системы Основные вопросы
- •1. Понятие и типы экономических систем
- •2. Модели экономических систем
- •Тема 4. Собственность в экономической системе Основные вопросы
- •1. Собственность как экономическая категория
- •2. Формы собственности
- •3. Приватизация и разгосударствление. Спецификация прав собственности
- •Тема 5. Рынок и конкуренция Основные вопросы
- •1. Сущность и функции рынка
- •2. Субъекты рынка. Понятие конкуренции
- •Тема 6. Теория спроса и предложения Основные вопросы
- •1. Спрос. Предложение. Факторы спроса и предложения
- •2. Равновесие спроса и предложения
- •3. Эластичность спроса и предложения
- •Тема 7. Поведение потребителя в рыночной экономике. Потребительские предпочтения Основные вопросы
- •1. Закон убывающей предельной полезности. Равновесие потребителя в кардиналистской концепции
- •2. Кривые безразличия. Равновесие потребителя в ординалистской концепции
- •Тема 8. Теории издержек Основные вопросы
- •1. Издержки производства: бухгалтерский и экономический подходы. Виды издержек
- •2. Равновесие фирмы в краткосрочном и долгосрочном периодах
- •Тема 9. Поведение фирмы в совершенной и несовершенной конкуренции Основные вопросы
- •1. Классификация рыночных структур
- •2. Поведение конкурентной фирмы в краткосрочном и долгосрочном периодах
- •3. Поведение фирмы в условиях чистой монополии
- •4. Поведение производителя в условиях олигополии
- •Тема 10. Теории производства и предельной производительности факторов Основные вопросы
- •1. Производственная функция. Закон убывающей предельной производительности факторов
- •2. Равновесие производителя. Экономия от масштаба
- •Тема 11. Предпринимательство в рыночной экономике Основные вопросы
- •1. Сущность и функции предпринимательства
- •2. Организационные формы предпринимательства
- •Тема 12. Рынок труда и заработная плата Основные вопросы
- •1. Особенности рынка труда. Равновесие на рынке труда и равновесная ставка заработной платы
- •2. Сущность и функции заработной платы
- •Тема 13. Рынок капитала и процент Основные вопросы
- •1. Понятие капитала в экономической теории. Физический капитал
- •2. Спрос и предложение на рынке заемных средств (ссудного капитала)
- •3. Ставка процента. Фактор времени и дисконтирование
- •Тема 14. Рынок земли и земельная рента Основные вопросы
- •1. Предложение земли. Спрос на землю. Равновесие на рынке земли. Цена земли
- •2. Дифференциальная и абсолютная (чистая экономическая) рента
- •Тема 15. Риски и неопределенность в рыночной экономике Основные вопросы
- •1. Неопределенность и риск в рыночной экономике
- •2. Рынки с асимметричной информацией. Рынок «лимонов»
- •Рекомендуемая литература
2. Спрос и предложение на рынке заемных средств (ссудного капитала)
В отличие от капитала-функции, который действует в сфере производства и сфере обращения, ссудный капитал обращается на специфическом рынке – рынке заемных средств. Рынок ссудного капитала – совокупность финансовых рынков, на которых хозяйственные агенты, исходя из различных причин и мотивов, предоставляют и получают ссуды и займы. Ссудный процент выступает в роли цены ссудного капитала, так как он определяет величину спроса и величину предложения на этом рынке. При прочих равных условиях более высокие ставки ссудного процента побуждают собственников капитала больше предлагать заемных средств и, наоборот, будут ограничивать готовность предпринимателей брать капитал в ссуду. Поэтому кривая спроса будет иметь отрицательный наклон, а кривая предложения заемных средств – положительный (рис. 13.1). Пересечение кривой спроса и кривой предложения обусловит равновесие на рынке ссудных капиталов и определит равновесную рыночную ставку ссудного процента.
Рис. 13.1. Равновесие на рынке ссудного капитала
Ссудный процент представляет собой доход на капитал-собственность, отличный от предпринимательской прибыли, составляющей доход капитала-функции. Вместе с тем эти два вида дохода неразрывно связаны. Величина ссудного процента может колебаться в зависимости от спроса и предложения заемных средств. Вместе с тем нижней границей ссудного процента является ноль, так как очевидно, что бесплатно собственник капитала не будет отдавать его в ссуду предпринимателю. Верхней границей ссудного процента выступает размер предпринимательской прибыли, поскольку нет смысла заимствовать капитал, если всю полученную прибыль необходимо отдать в виде процента по ссуде.
3. Ставка процента. Фактор времени и дисконтирование
Спрос на капитал вытекает из стремления инвестировать, т.е. прирастить капитал. Инвестиционный проект будет принят, если предельные издержки по его осуществлению не превысят предельного дохода от полученного в результате продукта. Следовательно, спрос на инвестиционные товары будет определяться этим предельным доходом. Особенность спроса на инвестиционные товары состоит в том, что капитал существует во времени и многие компоненты связанных с ним издержек и доходов относятся к разным периодам. Таким образом, достаточно сложно сравнивать предельные затраты и выгоды и принимать рациональное решение. Методом решения данной проблемы может служить метод приведения потока будущих издержек и доходов к настоящему моменту времени, или метод дисконтирования стоимости будущих денежных потоков.
Дисконтирование исходит из того, что у инвестора всегда имеется альтернатива в виде вложения денег в банк под проценты или финансирования иного проекта. Следовательно, будущие доходы от инвестиционного проекта должны сравниваться с будущими доходами в виде процентов по вкладу, а стоимость инвестиционного проекта — сопоставляться с тем капиталом, который требуется вложить в банк, чтобы в последующие годы получать проценты, равные ожидаемой от проекта прибыли.
Так, если ежегодная ставка процента по банковскому депозиту составляет r и проценты начисляются не только на исходную капитальную стоимость X, но и на ранее начисленные проценты на капитал, то через t лет стоимость депозита возрастет до R (приведение потока будущих издержек и доходов к настоящему моменту времени):
R = X (1 + r)t,
где: R – будущие доходы; X – исходная стоимость; r – ежегодная ставка процента; t – количество лет в расчетном периоде.
Из этого следует, что иметь сумму R через t лет равнозначно владению стоимостью Х сегодня. Можно сказать, что Х показывает, сколько стоит будущая сумма R сейчас:
X = R / (1 + r)t ,
или
PDV = R / (1 + r)t,
где: PDV – дисконтированная стоимость проекта; r – дисконтная ставка.
Если речь идет не об отдельно взятой стоимости будущего периода, а о регулярном денежном потоке, формула дисконтирования несколько усложнится, поскольку придется суммировать дисконтированные стоимости всех будущих доходов (расходов).
PDV = ∑ [ Ri / (1 + r) t ] ,
где: PDV— дисконтированная стоимость всех будущих доходов (расходов); Ri — сумма дохода (расхода) в период i.
Приведя к настоящему моменту все будущие доходы и издержки по данному инвестиционному проекту и вычтя величину издержек из доходов, получим чистую дисконтированную стоимость проекта:
NРV= PDV – С,
где: NPV – чистая дисконтированная стоимость проекта; PDV – дисконтированная стоимость будущего потока доходов (расходов); С – издержки по осуществлению проекта, относящиеся к настоящему времени.