13. Методика расчета показателей рентабельности, анализ их уровня и динамики (рентабельность производственной деятельности, продаж, капитала и его составляющих)

Рентабельность – это степень доходности, прибыльности бизнеса. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразования.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

2) характеризующие прибыльность продаж;

3) характеризующие доходность капитала и его частей.

Методика расчёта показателей рентабельности.

Рентабельность продукции (R_П) - отношение прибыли от реализации (П_РП) к сумме затрат по реализованной продукции (З_РП): R_П = П_РП / З_РП.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию.

Рентабельность производственной деятельности (R_ОД) - отношение прибыли от производственной деятельности до выплаты процентов и налогов (П_ОД) к общей сумме затрат по производственной деятельности (З_ОД): R_ОД = П_ОД / З_ОД.

Для расчёта П_ОД и З_ОД учитываются не только реализационные, но и прочие результаты, относящиеся к основной деятельности. Рассчитывается в целом по предприятию и характеризует окупаемость затрат в производственной деятельности.

Рентабельность продаж (оборота) (R_об) - отношение прибыли от реализации (П_РП) к сумме полученной выручки (В_РП): R_об = П_РП / В_РП.

Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Рентабельность совокупного капитала (R_KL) - отношение общей суммы брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (ЕВIТ) к среднегодовой стоимости совокупного капитала (KL): R_KL = ЕВIТ / KL.

Характеризует доходность всего совокупного капитала, вложенного в активы предприятия.

Рентабельность (доходность) операционного капитала (R_ОК), непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, исчисляется отношением П_ОД к среднегодовой стоимости операционного капитала (ОК):

R_ОК = П_ОД / ОК.

Характеризует доходность капитала, задействованного в операционном процессе.

Анализ показателей рентабельности:

1) В начале процесса анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

2) Далее проводится факторный анализ рентабельности продукции.

Факторная модель рентабельности продукции R_п, исчисленной в целом по предприятию, имеет вид:

где VPП_ОБЩ – объём реализации продукции; Уд_i – структура реализации; Ц_i – средняя цена реализации; С_i – себестоимость продукции. Индекс i означает, что влияние данных факторов необходимо рассматривать по каждому виду реализуемой продукции.

Расчёты можно осуществить способом цепной подстановки. Полученные результаты анализируются и делаются выводы, за счёт каких факторов повысился или понизился уровень рентабельности (пример (влияние фактора Уд_i): “уровень рентабельности повысился в связи с увеличением удельного веса более доходных видов продукции в общем объёме продаж”).

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Факторная модель:

Результаты позволяют увидеть, какие виды продукции предприятия более доходные, как изменился уровень рентабельности, какие факторы на это повлияли.

В заключение этого пункта необходимо более детально изучить причины и определить факторы изменения среднего уровня цен и себестоимости единицы продукции. Это позволит полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

3) Факторная модель рентабельности оборота R_ОБ:

Факторная модель рентабельности продаж по каждому виду продукции:

4) Аналогично осуществляется анализ рентабельности совокупного капитала R_KL.

Сумма брутто-прибыли (EBIT) зависит от объёма реализованной продукции (VРП), её структуры (Уд_i), себестоимости (С_i), среднего уровня цен (Ц_i) и прочих финансовых результатов, не связанных с реализацией продукции и услуг (ПФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (К_ОБ), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Взаимосвязь перечисленных факторов с уровнем рентабельности капитала можно представить в виде следующей факторной модели:

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и замедления оборачиваемости средств.

5) Рентабельность операционного капитала R_OK, уровень которой определяется отношением прибыли от операционной деятельности к среднегодовой его величине, зависит от тех же факторов, что и рентабельность совокупного капитала за исключением финансовых результатов от инвестиционной и финансовой деятельности: