2.3 Анализ финансовых показателей Анализ структуры отчета о финансовых результатах

На основании агрегированного баланса (баланс ф.№1) можно определить величину собственных оборотных средств предприятия:

Текущие активы – текущие обязательства:

2005г - 4308051-3914386 = 393665

2006г - 6380936-3920290 = 2460646

2007г - 7523877-5429549 = 2094328

Данные расчета говорят о стабильности оборотных средств предприятия.

Анализ отчета о прибылях и убытках в приложении В позволяет рассмотреть структуру затрат предприятия в таблице 8.

Динамика структуры затрат предприятия наиболее наглядно представлена в приложении Д.

Таблица 2.3.1 - Структура затрат предприятия

	2005 г		2006 г		2007 г
Статьи затрат	абсолютн.	удельный	абсолютн.	удельный	абсолютн.	удельный
	значение	вес	значение	вес	значение	вес
	р.	%	р.	%	р.	%
Сырье и материалы	16966866	44,03	22158378	44,13	13740202	28,22
Коммунальные услуги	2097728	5,44	3039884	6,05	4250061	8,73
Заработная плата с начисл.	2929346	7,6	3408238	6,79	3420499	7,03
Накладные расходы	11858845	30,77	15352732	30,57	19205505	39,45
Прочие	4686209	12,16	6255125	12,46	8069578	16,57
И того	38538994	100	50214357	100	48685845	100

Анализ данных таблицы 2.3.1 и приложения Д показывает, что в управлении издержками целесообразнее всего оперировать величиной накладных расходов, так как их удельный вес за рассматриваемый период не опускался ниже 30 %.Положительной тенденцией в данном анализе считаю снижение затрат на сырье и материалы в 2007 году .Немаловажным шагом будет снижение затрат по таким весомым статьям затрат как коммунальные услуги, накладные и прочие расходы. За счет уменьшения данных затрат целесообразно было бы поднять заработную плату персоналу предприятия.

Таблица 2.3.2 - Динамика изменения прибыли

2005 г	2006 г	2007 г
Валовая прибыль 8824750 4138541	10418708	11520702
Прибыль от обычных видов деят. 3057251 3121862	2771294 94	1205461
Чистая прибыль 3057251 3057251	2771294	1205461
Нераспределенная прибыль 1373895 -	-	1205461

На основании схемы затрат предприятия можно проанализировать динамику изменения валовой, операционной, чистой и нераспределенной прибыли предприятия в таблице 2.3.2.

Анализ данных таблицы 2.3.2 показывает, что за рассматриваемый период у пред­приятия прибыль уменьшилась. Это, несомненно, указывает на отрицательные тенденции в финансовом положении организации.

Анализ структуры активов и пассивов предприятия

При анализе активов баланса очень важно определить соотношение и изменение статей.

Схематичное отражение актива баланса приведу на рисунке 5.

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА

ДЕБИТОРСКАЯ

ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ

З А П А С Ы

ВНЕОБОРОТНЫЕ

ПОСТОЯННЫЕ

АКТИВЫ

Рисунок 5 - Схема актива баланса

Анализ заемных средств, кредиторской задолженности в частности приведу с помощью таблиц 2.3.3 и 2.3.4.

Таблица 2.3.3 - Структура кредиторской задолженности

	2005 г 2006 г	2007 г
Поставщикам и подрядчикам	1337459 1863886	3362282
Задолженность перед персоналом организации	155446 180318	219775
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	1928	10442
Задолженность перед бюджетом	148188 75158	257001
Прочие кредиторы	- -	-

Анализ данных таблицы 2.3.4 показывает, что за анализируемый период задолженность предприятия перед кредиторами возрастает, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Таблица 2.3.4 - Структура заемных средств

	2005	2006	2007
Краткосрочные кредиты и займы	2093293	1799000	1100000
Кредиторская задолженность	1641093	2121290	3849500
Прочие текущие пассивы	180000	-	480049
Долгосрочные пассивы	-	-	-

Положительной тенденцией является уменьшение из года в год (в анализируемом периоде) кредитов и займов, однако кредиторская задолженность и прочие текущие пассивы идут на увеличение.

Анализ активов и пассивов организации проведу с помощью аналитического анализа баланса в приложениях Л и М.

Согласно данных в приложении Л, величина текущих активов в период с 2005 по 2006г. возросла на конец периода с 4508051руб. до 6380936. руб. Постоянные активы также увеличились в размерах с 3845881 руб. до 4823595руб. Их соотношение изменилось: на начало года текущие и постоянные активы находились в соотношении: 53,96 к 46,04 на конец года: 56,95 к 43,05.

Увеличение текущих активов произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности с 0,46 % на начало до 5,63 % на конец периода, чем и был вызван рост потребности в денежных средствах – это говорит о замедлении оборота текущих активов.

Положительной тенденцией является увеличение удельного веса денежных средств на 0,06 %.

Анализ структуры пассивов организации показывает, что за рассматриваемый пе­риод произошли положительные изменения в структуре пассивов организации. На на­чало периода предприятие имеет собственных средств 53,14 %,заемных средств 46,86 %. На конец периода собственные средства увеличиваются до 65,01 %, заемные уменьшаются до 34,99 %.

Наблюдаются положительные тенденции в уменьшении текущих обязательств на 9 %. Суммарное изменение текущих обяза­тельств на 11,87 % адекватно уменьшению собственных средств. Кредиторская задолженность – 18,93 % (уменьшение на 0,71 %).

Структура кредиторской задолженности на конец 2006 года имеет следующий вид: задолженность перед бюджетом – 0,67%, перед внебюджетными фондами – 0,02 %, перед персоналом – 1,61 %, поставщикам и подрядчикам – 16,64 %.

Согласно данных в приложении М величина текущих активов в период с 2006 про 2007 год возросла на конец периода с 6380936. р. до 7523877. р. Постоянные активы также увеличились в размерах с 4823595р. до 5855988. р. Их соотношение изменилось: на начало года текущие и постоянные активы находились в соотношении: 56,95 к 43,05; на конец года: 56,23 к 43,77.

Увеличение текущих активов произошло в основном за счет роста запасов с 50,66 % на начало до 55,52 % на конец периода.

Положительной тенденцией является отсутствие дебиторской задолженности в структуре баланса на конец года и увеличение удельного веса денежных средств на 0,1.

Анализ структуры пассивов организации показывает, что за рассматриваемый пе­риод произошли отрицательные изменения в структуре пассивов организации. На на­чало периода предприятие имеет собственных средств 65,01%, заемных средств 34,99%. На конец периода собственные средства уменьшаются до 59,42 %, заемные возрастают до 40,58 %.

Наиболее срочные пассивы составляют 8,22 % в структуре баланса. Кредиторская задолженность – 28,77 % (увеличение на 9,84%).

Наблюдаются положительные тенденции в уменьшении текущих обязательств на 7, 83 %. Суммарное изменение текущих обяза­тельств на 5,59 % адекватно уменьшению собственных средств.

Структура кредиторской задолженности имеет следующий вид: задолженность перед бюджетом – 0,19 %, перед внебюджетными фондами – 0,08 %, перед персоналом – 1,64 %, поставщикам и подрядчикам – 25,13 %,прочие – 3,59%.

Анализ движения денежных средств

Анализ движения денежных средств провожу по косвенному методу. Суммарное изменение денежных средств: Изменение денежных средств от основ­ной деятельности + Изменение денежных средств от инвестиционной деятельности + Изменение денежных средств от финансовой деятельности

2005 год =657+2523435-1430472-1093293=327

2006 год = 327-5502367-1472819+6981548=6689

2007 год = 6689+2925932-1673154-1238386=21081

Это соответствует изменению величины денежных средств по форме № 1.

Величину амортизационных отчислений определим, пользуясь данными в приложении А, как разность начисленного износа между периодами.

2005 - 2006 год =901492-406387= 495105

2006 - 2007 год = 1542253-901492 = 640761

Таблица 2.3.5 - Анализ движения денежных средств

Виды деятельности	Значение показателей
ОСНОВНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ САЛЬДО НА НАЧАЛО ПЕРИОДА	2005 657	2006 327	2007 6689
+ Прибыль за вычетом налогов	3057251	2771294	1205461
- Использование прибыли	-2210406	-3057251
+ Амортизация	380494	495105	640761
- Изменение текущих активов, в т.ч.:	2927303	-1866523	-1128549
дебиторская задолженность	38630	592266	-630896
запасы	2795148	1314741	1752039
прочие текущие активы	93525	-40484	7406
+ Изменение суммы текущих обяза -
тельств (кроме кредитов банков)	-197413	300197	2208259
+ Изменение денежных средств от
основной деятельности	2523435	-5502367	2925932
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
- Изменение суммы долгосрочных	-1430472	-1472819	-1673154
активов, в том числе :
основные средства
незавершенные капит. вложения
долгосрочные финансов. вложения
прочие внеоборотные активы
+ Изменение денежных средств от
инвистиционной деятельности	-1430472	-1472819	-1673154
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
+ Изменение суммы задолженности	1093293	-294293	-699000
в том числе :
краткосрочных кредитов и займов
долгосрочных кредитов и займов
+ Изменение величины собственных	0	7275841	-539386
средств, в том числе :
непокрытый убыток прошлых лет
уставного капитала			253391
резервного капитала		7275841	-792777
- Изменение денежных средств от
финансовой деятельности	1093293	-6981548	-1238386
СУММАРНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ
СРЕДСТВ

За 2005 - 2006 года произошло увеличение основных средств на 977714 р. (4823595-3845881), следует также учесть потенциальный прирост средств от инвестицион­ной деятельности в виде суммы амортизационных отчислений (495105). Следова­тельно, прирост основных средств составит 977714+495105= 1472819 руб.

За 2006 - 2007 года произошло увеличение основных средств на 1032393 р. (5855988-4823595), следует также учесть потенциальный прирост средств от инвестицион­ной деятельности в виде суммы амортизационных отчислений (640761). Следова­тельно, прирост основных средств составит 1032393+640761 = 1673154 руб.

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Значение активов, расположенных в порядке убывания ликвидности, и пассивов, расположенных по срочности их оплаты, приведены в таблице 2.3.6.

Таблица 2.3.6 - Значения активов и пассивов на конец 2005, 2006, 2007 годов

Обозначение показателя 2005 г	2006 г	2007 г
А1 327	6689	21081
А2 38630	630896	0
Аз 4469094	5743351	7502796
А4 345881	4823595	5855988
П1 1641093	2121290	3849500
П2 2273293	1799000	1580049
П3 0	0	0
П4 4439546	7284241	7950316

А₁-наиболее ликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения;( Ф.№2,стр.250+260)

А₂- быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 мес.; (Ф.№2,стр240)

А₃- медленно реализуемые активы, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более через 12 мес. после отчетной даты, и прочие оборотные активы; (Ф.№2,стр 210+220)

А₄-трудно реализуемые активы: необоротные активы; (Ф.№2,стр.190)

П1- наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;(Ф.№2,стр.

620)

П₂- краткосрочные пассивы – краткосрочно заемные средства, краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам; (Ф.№2,стр.610+660)

П₃- долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, а так же доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей;

П₄- постоянные пассивы: устойчивые статьи (капитал, резервы).Если есть убытки ,то они вычитаются.(Ф.№2,стр.490-465-475)

Таблица 2.3.7 - Расчет и оценка коэффициентов ликвидности и финансового

состояния

Наименование показателя	Способ расчета	Период	Значение коэффициента
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	К1=	2005 2006 2007	К1= = 0,0001 К1= = 0,002 К1= = 0,004
2. Коэффициент ликвидности («критической оценки»)	А1 + А2 К2=____________ П1 + П2	2005 2006 2007	К2= = 0,01 К2= = 0,16 К2= = 0,004
3. Коэффициент текущей ликвидности	А1 + А2 +А3 К3=___________ П1 + П2	2005 2006 2007	К3= = 1,15 К3= = 1,63 К3= = 1,39
4Коэффициен финансирования	П4 К4=__________ П1+П2	2005	К4= = 1,13
		2006 2007	К4= = 1,86 К4= = 1,46
5.Коэффициент финансовой независимости(автономии)	П4 К5 = __________ П1+П2+П3+П4	2005 2006 2007	К5= = 0,53 К5= = 0,65 К5= = 0,59
6.Коэффициент обеспеченности собственны ми средствами	П4-А4 К6= ___________ А1+А2+А3	2005 2006 2007	К6== 0,13 К6== 0,39 К6== 0,28
7.Коэффициент маневренности функционирую щего капитала	А3 К7 = __________ ((А1+А2+А3) – П1+П2))	2005 2006 2007	К7== 7,53 К7== 2,33 К7== 3,58

Продолжение таблицы 2.3.7

8. Доля оборотных средств в активах

А1+А2+А3 К9=----------------- П1+П2+П3+П4

2005 2006 2007

К9= = 0,54 К9= = 0,57 К9= = 0,56

Динамика коэффициентов ликвидности представлена в таблице 2.3.8

Таблица 2.3.8 - Динамика коэффициентов ликвидности

	2005	2006	2007
1.Коэффициент абсолютной ликвидности(К1)	0,0001	0,002	0,004
2. Коэффициент ликвидности («критической оценки) (Допустимым считается значение 0,7-0,8,желатель , чтобы К2 =1)	0,010	0,163	0,004
3. Коэффициент текущей ликвидности (Необходимое значение = 1,нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2.)	1,18	1,61	1,51
4.Коэффициент финансирования (К4)	1,189	1,858	1,606
5.Коэффициент финансовой независимости(автономии) (К5 )	0,531	0,65	0,594
6.Коэффициент обеспеченности собственны ми средствами (К не менее 0,1;)	0,135	0,39	0,281
7.Коэффициент маневренности функционирующего капитала	6,548	2,371	2,971
9. Доля оборотных средств в активах	0,526	0,564	0,557

- отрицательным моментом является уменьшение коэффициента абсолютной лик­видности на конец периода, свидетельствующего падении ликвидности предприятия;

- снижение коэффициента ликвидности говорит о росте низколиквидных средств предприятия и об увеличении кредиторской и дебиторской задолженностей;

- снижение коэффициента текущей ликвидности, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия и говорит об убывающей способности фирмы покрывать свои долги оборотными средствами ( однако с 2006 года он не опускается ниже нормативного ограничения);

- коэффициент финансирования падает, но не отклоняется от нормы;

- коэффициент финансовой независимости остается в норме, но к 2007 году понижается, что говорит о снижении удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования и о возрастании кредиторской задолженности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствует нормативу и показывает, что оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятием, хватает. Однако, как и все показатели данного предприятия, он возрастает к 2006 году и падает к 2007 году;

- снижение коэффициента маневренности функционирующего капитала к 2006 году резко снижается – это положительный фактор, однако к 2007 году прослеживается незначительное увеличение данного коэффициента, что говорит об увеличении обездвиженного капитала в производственных запасах (дебиторской задолженности предприятие не имеет).

Степень финансовой устойчивости предприятия признается как «устойчивое фи­нансовое состояние», так как:

2005 год

СОС= 4439546-3845881 >0;

КФ=4439546+180000-3845881> 0;

ВИ = 4439546+180000+2093293-3845881>0;

2006

СОС= 7284241-4823595 >0;

КФ=7284241+ 0 - 4823595 >0;

ВИ = 7284241+ 0 + 1799000 - 4823595 > 0;

2007

СОС = 7950316-5855988 >0;

КФ= 7950316+480049-5855988>0;

ВИ = 7950316 +480049+ 1100000-5855988>0.

Анализ эффективности деятельности предприятия

Расчет коэффициентов деловой активности

Таблица 2.3.9 - Расчет коэффициентов деловой активности

Наименование показателя	Способ расчета	период	Значение ко­эффициента
1	2	3	4
1 . Коэффициент оборачиваемости запасов	Себестоимость Ку1=-------------------------(обор.) Запасы и затраты	2005 2006 2007	Ку1= = 8,84 Ку1= = 8,85 Ку1= = 6,55
2. Коэффициент оборачиваемости денежных средств	Выручка от продажи Ку2=-------------------------------------(обор.) Денежные средства	2005 2006 2007	Ку2= = 144843,25 Ку2= = 9064,59 Ку2= = 2855,96
3 . Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка от продажи Ку3=-------------------------------------(обор.) Дебиторская задолженность	2005 2006 2007	Ку3= = 1226,09 Ку3= = 96,11 -

Продолжение таблицы 2.3.9

4. Срок оборачиваемости дебеторской задолженности	360 дней Со1=-------------------------------------(дней.) Ку3	2005 2006 2007	Со1= = 0,29 Со1= =3,75 -
5 . Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Себестоимость Ку4=-------------------------------------(обор.) Кредиторская задолженность	2005 2006 2007	Ку1= = 18,41 Ку1= = 27,91 Ку1= = 44,26
6. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	360 дней Со2=-----------------------------------(дней.) Ку4	2005 2006 2007	Со2= = 19,55 Со2= =12,9 Со2= =8,13
7. Срок оборачиваемости запасов	360 дней Со3=---------------------------------(дней.) Ку1	2005 2006 2007	Со3= = 40,72 Со3= =40,68 Со3= =54,96
8 . Рентабельность продаж	Прибыль Кр1 =------------------------------------ Выручка от реализации	2005 2006 2007	Кр1= = 0,066 Кр1= = 0,046 Кр1= = 0,023
9. Рентабельность всего капитала организации	Прибыль Кр2=------------------------------------- Валюта баланса	2005 2006 2007	Кр2= = 0,374 Кр2= = 0,247 Кр2= = 0,105
10.Рентабельность внеоборотных активов	Прибыль Кр3 =------------------------------------ Внеоборотные активы	2005 2006 2007	Кр3= = 0,812 Кр3= = 0,575 Кр3= = 0,0,241
11.Рентабельность собственного капитала	Прибыль Ку4=------------------------------------- Капиталы и резервы	2005 2006 2007	Кр4= = 0,703 Кр4= = 0,38 Кр4= = 0,177

Из таблицы 2.3.9 видно, что коэффициенты «оборачиваемости кредиторской задолженности» и срок «оборачиваемости запасов» в период с 2005 по 2007 года повышаются, все остальные коэффициенты понижаются, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Анализ оборачиваемости текущих активов и пассивов

В таблице 2.3.10 приведу период оборота текущих активов и пассивов в динамике (2005-2006-2007гг.).

Таблица 2.3.10 - Период оборота текущих активов и пассивов

Период оборота (дни)	2005	2006	2007
Дебиторская задолженность	0,29	3,75	-
Запасы	40,72	40,68	54,96

Продолжение таблицы 2.3.10

Кредиторская задолженность	19,55	12,9	8,13
Финансовый цикл	21,46	31,53	46,83

Длительность финансового цикла вычисляется по формуле:

Со1н + Со3н – Со, (19)

где Со1н – дебиторская задолженность, дн;

Со3н – запасы, дн;

Со - кредиторская задолженность, дн.

2005 год = 0,29+40,72-19,55=21,46

2006 год = 3,75+40,68-12,9= 31,53

2007 год = 0+54,96-8,13= 46,83

Наблюдается увеличение финансового цикла к 2006 году 10,07 дней , к 2007 году на 15,3 дня. Это произошло вследст­вие значительного увеличения периода оборота запасов и сокращения периода оборота кредиторской задолженности

Рентабельность активов определяю по формуле:

Операционная прибыль

Рентабельность активов = __________________________ (2)

Средняя сумма активов

3121862

Рентабельность активов 2005г = _____________ = 0,3737 (37,37 %). 8353932

2771291

Рентабельность активов 2006г = ____________ = 0,2473 (24,73 %). 11204531

1410698

Рентабельность активов 2007г = ______________ =0,1054 (10,54 %). 13379865

Для оценки влияния различных факторов использую другую формулу:

Рентабельность активов = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов (21)

Определение рентабельности продаж наглядно показано в приложении Ж.

Рентабельность продаж = Операционная прибыль / Выручка от реализации (22)

Рентабельность продаж 2005г = 3121862 / 47363744 = 0,0659 (6,59 %)

Рентабельность продаж 2006г= 2771291 / 60633065 = 0,0457 (4,57 %)

Рентабельность продаж 2007г = 1410698 / 60206547 = 0,0234 (2,34 %)

Оборачиваемость активов = Выручка от реализации / Активы (23)

Оборачиваемость активов 2005 г = 47363744 : 8353932 = 5,67

Оборачиваемость активов 2006 г = 60633065 : 11204531 = 5,411

Оборачиваемость активов 2007 г = 60206547 : 13379865 = 4,5

Рентабельность активов 2005 г = 0,0659 * 5,67 = 0,3737 (37,37 %)

Рентабельность активов 2006 г = 0,00457 * 5,411 = 0,2473 (24,73 %)

Рентабельность активов 2007 г = 0,0234 * 4,5 = 0,1053 (10,53 %)

Определение рентабельности активов наглядно показано в приложении И.

Схема формирования показателя рентабельности активов предприятия наглядно показана в приложении К.

За анализируемый период рентабельность продаж постоянно с периода в период падает.Оборачиваемость активов так же уменьшается с 2005 по 2006 год – с 5,67 до 5,41, с 2002 по 2007 годы – до 4,5.Рентабельность активов упала к 2006 году с 37,37 % до 24,73 %; к 2007 году до 10,53 %.