1.3 Финансовые ресурсы и собственный капитал организации

Сущность и функции финансов коммерческого предприятия

Под финансовыми ресурсами понимают денежные средства, находящиеся в распоряжении коммерческих предпри­ятий, включая имеющиеся у них резервы денежных средств.

Образование финансовых ресурсов является результа­том функционирования финансов торговли.

Финансы торговых предприятий представляют собой систему экономических отношений, осуществляемых через реальный оборот денежных средств. Эти экономические от­ношения включают процесс образования, распределения и использования денежных средств в соответствии с плана­ми хозяйственной деятельности предприятий.

Основное назначение функционирования финансов со­стоит в том, чтобы обеспечить предприятия необходимы­ми финансовыми ресурсами для роста товарооборота, орга­низовать непрерывный кругооборот средств в хозяйстве и увеличение на этой основе доходов от торгово-хозяйственной деятельности. Кругооборот основных средств должен создать условия для расширенного воспроизводства ос­новных фондов, а кругооборот оборотных средств должен обеспечить получение выручки, превышающей объем аван­сированных средств.

Финансы, являясь составным элементом экономическо­го механизма управления предприятиями, служат основой для образования необходимых для нормальной хозяйствен­ной деятельности различных фондов денежных средств

уставного капитала и резервного фонда, фондов накопле­ния и потребления, фонда оплаты труда, амортизационно­го и ремонтного фондов, фонда коммерческого риска и др.[ 7, с. 34]

Финансы торговых предприятий выполняют две важ­нейшие функции: распределительную и контрольную.

Распределительная функция финансов связана с рас­пределением финансовых ресурсов на конкретные цели в соответствии с установленными планами, созданием раз­личных специальных и резервных фондов денежных средств.

Контрольная функция финансов предполагает осу­ществление повседневного контроля рублем за всеми сто­ронами хозяйственной деятельности и активное воздействие на происходящие в экономической жизни предприятия процессы. Так, финансовый контроль за поступлением тор­говой выручки дает возможность выявить одновременно не­достатки в организации торговли и закупки товаров. Че­рез финансы должен обеспечиваться контроль за исполь­зованием оборотных средств на закупку товаров, за сохранностью товарно-материальных ценностей, за эконом­ным расходованием средств.

Финансовые ресурсы являются экономической основой для организации торговой деятельности на принципах са­мофинансирования. Масштабы и темпы развития товаро­оборота и всей хозяйственной деятельности зависят, прежде всего, от обеспеченности финансовыми ресурсами. С дру­гой стороны, рост товарооборота и успешное выполнение планов хозяйственной деятельности обеспечивают увели­чение финансовых ресурсов и укрепление финансового по­ложения торговых предприятий за счет роста прибыли от хозяйственной деятельности.[8, с. 52]

В условиях рынка, развития конкуренции резко возра­стает влияние фактора риска. Финансовый риск, являясь одним из видов предпринимательского риска, означает воз­можность потери денежных средств из-за непредвиденных ситуаций на рынке, связанных с изменением спроса, цен, курсов валют, ссудного процента, ценных бумаг и т. п.

В этой связи одна из важнейших задач финансовой службы состоит в том, чтобы уметь оценивать степень риска, стараться уменьшить его путем прогнозирования веро­ятных количественных и качественных изменений в конъ­юнктуре рынка.

Основные функции управления финансовыми ресур­сами торгового предприятия в условиях развития рыноч­ных отношений:

• организация финансового планирования, обеспечивающего­ экономически обоснованное определение потребности предприятия в финансовых ресурсах и реализацию наиболее эффективных инвестиционных проектов;

• эффективное использование финансовых ресурсов на основе умелого управления оборотом основных и оборотных средств (капитала);

• правильный выбор и использование рациональных источников финансирования путем анализа и оцен­ки альтернативных вариантов;

• прогнозирование и максимизация прибыли предприятия, определение критических (предельных) ха­рактеристик предприятия с целью предотвращения или уменьшения финансового риска;

• ориентация процесса управления финансовыми ресурсами на достижение долгосрочных целей пред­приятия;

• контроль за выполнением финансовых обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятия­ми и прочими кредиторами.

Финансовое обеспечение хозяйственной деятельности предприятия

Источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные сред­ства предприятия и привлеченные им из разных источников.

Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учре­ждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его величина показывает раз­мер тех основных и оборотных денежных средств, которые инвестированы в процесс производства.

В дальнейшем финансовые ресурсы формируются главным образом за счет при­были и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресур­сов выступают:

-выручка от реализации выбывшего имущества;

-различные целевые поступления;

-оплата содержания детей в дошкольных учреждениях;

-мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконст­руируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. При этом используются продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпус­каемых данным предприятием, а также заемные средства в виде различных кредитов.[25, с. 173]

Кроме того, предприятия могут получать финансовые ресурсы в порядке пере­распределения (в виде выплат страхового возмещения от страховых компаний, от ас­социаций, концернов и отраслевых структур, в которые они входят).

Основные финансовые ресурсы и источники их формирования представлены на рисунке 2.

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств

Мобилизуемые на финансовом рынке

Поступающие в порядке перераспределения

Доходы

Поступления

Продажа собствен-

ных акций, облига-

ций и других ви дов ценных бумаг

Страховое возмеще

ние по наступив шим рискам

Прибыль от ос-

новной деятель

ности

Амортизационные отчисления

Кредитные инвес-

тиции

Дивиденды и проце

нты по ценным бумагам других эмитентов

Прибыль от финансовых операций

Выручка от реализации выбывшего имущества

п

Другие виды доходов

Паевые и иные взносы членов трудового коллектива

Бюджетные субси дии

рилорлор

Другие виды ресур

сов

другие виды поступлений

Рисунок 2 - Структура и источники финансовых ресурсов предприятия

Собственные средства предприятия торговли — это финансовые ресурсы, принадлежащие ему на правах собст­венности и являющиеся экономической основой торгово-хозяйственной деятельности. Они направляются на обеспе­чение потребности в основных и оборотных средствах пред­приятия.

Собственные финансовые ресурсы, используемые на об­разование основных и оборотных средств предприятии, ха­рактеризуют собственный капитал.

Собственный капитал предприятия формируется за счет следующих источников денежных средств: первона­чального капитала, предоставленного собственником; про­чих взносов юридических и

физических лиц; резервов, на­копленных предприятием рисунок 3.

Собственный капитал предприятия

Капитал первоначальный,

предоставленный собствен

ником

Прочие взносы юридиче

ских и физических лиц

Заработанный капитал :

резервы,накопленные

предприятием

Уставный

капитал

Премии на акции ак-

ционерного общества

Накопленная прибыль

Резервный

капитал

Целевое финансирование

Взносы и пожертвования

Добавочный капитал

Рисунок 3 - Структура собственного капитала предприятия

В структуре собственного капитала коммерческого предприятия преобладающее место занимают уставный капитал и резервы, накопленные предприятием, т.е. резервный ка­питал, добавочный капитал, фонды накопления и накоп­ленная прибыль.

Особенности структуры собственного капитала Общества с ограниченной ответственностью показаны на рисунке 4.

Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала, направленную на создание предприятия и начало хозяйственной деятельности. Его размер отражается в сумме, зарегистрированной в учреди­тельных документах как совокупность вкладов учредителей. Уставный капитал — это стартовый капитал, необхо­димый торговому предприятию для его торгово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Собственный капитал предприятия

Капитал первоначальный,

предоставленный собствен

ником, т.е уставной капитал

Заработанный капитал :

резервы,накопленные

предприятием

Резервный

капитал

Накопленная прибыль

Добавочный капитал

Рисунок 4 - Структура собственного капитала Общества с ограниченной

ответственностью

Резервный капитал — это зарезервированная часть собственного капитала предприятия, используемая на сле­дующие цели:

• на покрытие убытков от торгово-хозяйственной де­ятельности;

• для погашения облигаций акционерного общества;

• на выкуп акций акционерного общества;

• на выплату дивидендов на акции, принадлежащие собственникам, и в первую очередь привилегирован­ные акции.

Добавочный капитал — это увеличение стоимости ак­тивов предприятия (основных и оборотных средств) за счет появления новых либо возрастания учетной стоимости имеющихся активов в результате переоценок основных средств, эмиссионного дохода, положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные ка­питалы российских организаций.

Реинвестированный (заработанный) капитал соб­ственника формируется за счет прибыли, полученной в ре­зультате торгово-хозяйственной деятельности, и направляется на создание фондов накопления (фонды произ­водственного развития, фонды материального и социаль­ного развития работников предприятий и др.).

Нераспределенная прибыль является также частью собственного капитала и представляет собой разницу меж­ду суммой прибыли, полученной в виде финансового ре­зультата отчетного периода, и распределенной ее частью, включая уплату всех налогов, финансовых санкций, вып­лату дивидендов на акции и финансирование фондов.

К собственным средствам могут быть отнесены так на­зываемые устойчивые пассивы, которые по своему харак­теру формирования и использования в большей мере отно­сятся к внутренним источникам привлечения заемных средств. Поэтому они выделяются в качестве отдельного элемента заемных и привлеченных средств предприятия.

Устойчивые пассивы образуются в результате особен­ностей финансовых взаимоотношений между предприяти­ями и государственным бюджетом, поставщиками товаров, внебюджетными фондами социального страхования в др. К ним относятся: расчеты с покупателями и заказчиками по полученным авансам; задолженность по заработной пла­те работникам предприятия и органам социального стра­хования; резервы предстоящих расходов и платежей; вре­менно свободные средства специальных фондов; кредитор­ская задолженность предприятия.

Механизм образования устойчивых пассивов обуслов­лен разрывом во времени между начислением и выплатой задолженности по их отдельным элементам. Они занимают пограничное место между собственными и заемными сред­ствами и по своему содержанию представляют внутренние источники формирования заемных средств. Внешними ис­точниками привлечения заемных средств финансовых ресурсов торгового предприятия являются: финансовый (банковский) кредит и товарный (коммерческий) кредит.

Для повышения эффективности финансово-кредитного Механизма необходимо оптимальное сочетание всех видов формирования средств — собственных, заемных и привле­ченных.

Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечи­вать при необходимости расширение и техническое перевооружение действующего предприятия, финансировать научные исследования, разработки и их внедрение и т. д.

Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат может осуществляться в трех формах: самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

Самофинансирование основано на использовании собственных финансовых ре­сурсов предприятия. При недостаточности собственных средств оно может либо сокра­тить некоторые свои расходы, либо воспользоваться средствами, мобилизуемыми на финансовом рынке на основе операций с ценными бумагами.

Кредитование - это такой способ финансового обеспечения воспроизводствен­ных затрат, при котором расходы покрываются за счет ссуды банка, предоставляемой на началах возвратности, платности, срочности.

Государственное финансирование производится на безвозвратной основе за_ счет средств бюджетных и внебюджетных фондов. Посредством такого финансирова­ния государство целенаправленно перераспределяет финансовые ресурсы между про­изводственной и непроизводственной сферами, отраслями экономики и территориями страны, между формами собственности, отдельными группами и слоями населения и т.д.

На практике все перечисленные формы финансирования затрат могут применять­ся одновременно. Главное - добиться между ними оптимального для данного периода соотношения. Достижение подобного оптимума возможно лишь на основе активной финансовой стратегии, проводимой финансовыми службами предприятия. Оптималь­ным считается соотношение между собственными и заемными средствами, если оно составляет 2:1. Иными словами, собственные финансовые ресурсы должны превосхо­дить заемные в два раза. В этом случае финансовое положение предприятия считается устойчивым.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

• платежи организациям финансово-банковской системы в связи с выполнением финансовых обязательств (внесение налогов в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи);

• инвестирование собственных средств в капитальные затраты на расширение производства и его техническое обновление;

• инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги других фирм, приобре­таемые на рынке;

• направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощри­тельного и социального характера;

• использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство.

Для обеспечения бесперебойного финансирования процесса производства боль­шое значение имеют финансовые резервы. В условиях перехода к рынку их роль значи­тельно возрастает. Финансовые резервы способны обеспечить непрерывный кругообо­рот средств в воспроизводственном процессе даже при возникновении огромных по­терь или наступлении непредвиденных событий. Финансовые резервы могут создавать­ся самими предприятиями за счет собственных финансовых ресурсов (самострахова­ние), их управленческими структурами (на основе нормативных отчислений), специа­лизированными страховыми организациями (методом страхования) и государством (ре­зервные фонды).

С переходом к рыночным основам хозяйствования возрастает роль финансовых служб в изыскании финансовых источников развития предприятия. Поиск эффектив­ных направлений инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами, своевременное привлечение заемных средств становятся основными в управлении финансами предприятия, образуя так называемый «финансовый менеджмент».

Финансовый менеджмент есть такая организация управления финансами со сто­роны финансовых служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги.

Выбор источника покрытия затрат предприятия при нехватке собственных фи­нансовых ресурсов зависит от целей инвестирования средств. Для покрытия кратко­срочной и среднесрочной потребности в оборотных средствах целесообразно использо­вать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложе­ний в расширение, техническое перевооружение или реконструкцию производства можно привлечь долгосрочный кредит или воспользоваться выпуском ценных бумаг.

Не менее важно для предприятия рационально использовать свободные финан­совые ресурсы, находить наиболее эффективные направления инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль. Здесь важно уметь предвидеть динамику экономических процессов и профессионально владеть техникой совершения финансовых операций.

При инвестировании денежных средств в ценные бумаги работники финансовых служб обязаны соблюдать ряд требований с тем, чтобы добиться наибольшей доходно­сти от подобных операций.

2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности общества с ограниченной ответственностью ПКФ «СЭД»