Определение финансовой реализуемости проекта

Финансовая реализуемость инвестиционного проекта – обеспечение такой структуры денежных потоков на каждом шагу расчета, при которой имеется достаточное количество денег для продолжения рассматриваемого проекта.

Инвестиционный проект считается финансово реализуемым, если сальдо нарастающим итогом на каждом шаге (году) расчета неотрицательно.

При оценке эффективности инвестиционных проектов следует учитывать следующие основные принципы:

1. рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла,

2. моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют,

3. учёт фактора времени, т.е. неравноценности разновременных результатов и затрат, (предпочтитель­ность более ранних результатов и более поздних затрат)

4. сопоставление условий сравнения различных проектов (вариантов проекта),

5. учёт только предстоящих денежных поступлений и выплат,

6. необходимость учета сценариев «с проектом» и «без проекта» при обосновании инвестиционного проекта (оценка эф­фективности ИП должна проводиться сопоставлением ситуа­ций не «до проекта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом»),

7. учёт всех наиболее существенных последствий проекта в смежных сферах экономики, включая социальную и экологическую,

8. учёт наличия разных участников проекта, несовпадение их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных нормах дисконта,

9. многоэтапность или стадийность реализации проекта,

10. учёт потребности в чистом оборотном капитале,

11. учет инфляции

На данном этапе курсовой работы уже рассмотрены некоторые из принципов:

1)учитываем, так как идет рассмотрение проекта на всех стадиях: прединвестиционной,

инвестиционной и эксплуатационной,

2)суть моделирования денежных потоков заключается в необходимости достоверного прогнозирования динамики потоков реальных денег в течение расчетного периода времени.

Классификация денежных потоков, обусловленных реализацией проекта.

Вид деятельности	Притоки	Оттоки
Производственная	Выручка от реализации продукции	Приобретение сырья и материалов Расходы на оплату труда Уплата страховых платежей и налогов
Инвестиционная	Доходы от инвестиций в ценные бумаги Доходы от продажи активов	Приобретение основного и оборотного капиталов
Финансовая	Поступления от продажи ценных бумаг Предоставление займов, кредитов	Выплата процентов по кредитам и облигациям Выплата дивидендов

3) принимая во внимание социальную значимость проекта, норма дисконта приравнивается к половине ставки рефинансирования и будет равна 6,5% (таблица13) в результате субсидирования её государством

4) 4 принцип учтен в виде экономического сравнения в работе двух вариантов проекта:

подземный и поверхностный водозаборы. Данные варианты являются сопоставимыми,

т.к. соблюдаются условия сопоставимости:

а) по расчётному периоду (у обоих вариантов-10 лет: с 2006 по 2016гг.),

б) по качеству (оба варианта имеют одни и те же условия строительства,

местоположение и т.п.), считаем, что качество воды у обоих источников одинаковое,

в) по условиям инвестирования (в данных вариантах 3 участника: предприятие-

инициатор, банк, государство, которые предлагают для рассматриваемых вариантов одинаковые условия вложения средств),

г) по экономическим категориям (единая цена 1куб.м воды для двух типов водозабора, а следовательно, и равная выручка за весь годовой объем воды),

д) по стратегии: обеспечение населения чистой питьевой водой.

5) при расчетах показателей эффективности мы учитываем только предстоящие в ходе осуществления проекта поступления и выплаты, нас интересует только сегодняшняя ситуация, ранее созданные активы, используемые в проекте оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью,

6)6,7 принципы на данном этапе работы ещё рассмотрены не были,

7) 8 принцип: 3 участника проекта: само предприятие, государство и банк, причем у

каждого из участников свои интересы и условия участия в проекте. Применяется

смешанное государственно-коммерческое финансирование, т.е. выделение из

государственного бюджета части денежных средств на поддержку приоритетного

инвестиционного проекта в объёме и на условиях, предусмотренных

законодательством,