9. Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Ликвидность характеризует отношение кассовых активов (к которым относятся деньги на расчетных счетах и в кассе организации) и краткосрочных финансовых вложений к общей величине краткосрочной кредиторской задолженности.

Платежеспособность  показывает, насколько успешно (то есть в полной мере  и  в срок) компания может обслуживать свои обязательства перед контрагентами. Платежеспособность  - это наличие у  предприятия  денежных средств  и  их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния.

В обычной ситуации  ликвидность   и   платежеспособность  - тождественные характеристики, поскольку если у фирмы нет наличных денежных средств, то  и  способностью расплатиться с кредиторами она не обладает. Именно поэтому традиционные показатели  ликвидности, к которым относят коэффициенты текущей, быстрой  и  абсолютной  ликвидности, являются  и  критериями  платежеспособности.

Управление   ликвидностью   и   платежеспособностью - важная составляющая хорошо поставленного финансового менеджмента на любом предприятии. Важность данного пункта обусловлена тем, что проблемы с ликвидностью  могут иметь весьма серьезные последствия для компании, вплоть до банкротства.

Существуют различные подходы к  управлению   ликвидностью. Наиболее распространенный предполагает поддержание на расчетных счетах некоего неснижаемого остатка денежных средств, который используется при необходимости осуществления незапланированных платежей в случае возникновения каких-либо форс-мажорных ситуаций. Такой подход имеет ряд вполне очевидных недостатков:

1) компании, как правило, не имеют возможности поддерживать большие остатки наличности, поскольку в таком случае им придется отвлекать из оборота слишком большое количество активов, что негативно скажется на масштабах бизнеса и финансовых результатах. Поэтому таким способом нельзя застраховаться от возникновения необходимости крупномасштабных единовременных выплат;

2) деньги, лежащие на счетах без движения, не зарабатывают прибыль, являясь серьезным фактором снижения рентабельности.

Поэтому более эффективным и доступным для большинства компаний методом поддержания ликвидности является такая форма банковского кредитования, как овердрафт. Овердрафт с точки зрения технологии его получения практически ничем не отличается от обычного банковского кредита.

Управление платежеспособностью проводится как минимум по двум направлениям: повышение  платежеспособности  и профилактика (снижение) неплатежей.  Платежеспособность   предприятия  можно повысить, если регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и факторы снижения  платежеспособности, а также способствующие повышению ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных активов, ускорение оборачиваемости активов.

Укрепить  платежеспособность   предприятия  также можно, повысив качество продукции, мобилизовав источники, которые ослабляют финансовую напряженность, разработав различные формы санации (санирования) предприятия и др. Немалое значение имеет финансовый имидж предприятия, который позволяет использовать в качестве средства расчетов коммерческие (товарные) векселя.

Повышая  платежеспособность,  предприятие  одновременно обеспечивает снижение и профилактику неплатежей. Всегда актуально усиление контроля за платежными потоками. В этих целях желательно составлять планы поступления и расходования денежных средств, вести платежный календарь. Формами предотвращения неплатежей покупателей являются авансовые платежи, предоплата, использование аккредитивов, различных видов поручительства со стороны финансово благонадежных структур (устойчивых банков, крупных страховых, финансовых, инвестиционных компаний, органов власти и др.), а также осуществление сделок с залогом.