
- •Финансовый менеджмент
- •1. Финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией: цель, задачи, основные определения
- •2. Стратегия финансирования активов
- •3. Финансовые ресурсы предприятия. Управление капиталом предприятия
- •4. Управление структурой капитала
- •5. Организация внутрифирменного финансового планирования
- •6. Стоимость бизнеса: виды стоимости и факторы, влияющие на стоимость
- •7. Управление деловой активностью предприятия
- •8. Управление финансовой устойчивостью предприятия
- •9. Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия
- •10. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия
- •11. Управление активами (имуществом) предприятия
- •12. Управление распределением прибыли. Дивидендная политика предприятия
- •13. Управление внеоборотными активами. Основной капитал: сущность и структура
- •14. Управление оборотным капиталом предприятия
- •15. Управление запасами товарно-материальных ценностей предприятия
- •16. Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •17. Управление денежными средствами предприятия и их эквивалентами
- •18. Управление привлечением банковского кредита
- •19. Управление финансовым состоянием предприятия
- •20. Управление формированием прибыли
- •21. Управление кредиторской задолженностью
- •22. Система «директ-костинг» в управлении прибылью
- •23. Управление заемными средствами предприятия
- •24. Управление формированием собственного капитала акционерного общества. Разработка эмиссионной политики
- •25. Рентабельность активов: сущность, показатели, методы анализа
- •26. Управление рисками в финансовом менеджменте
- •27. Операционный, производственный и финансовый циклы в управлении оборотными активами
- •28. Управление структурой затрат. Операционный леверидж
- •29. Производственный и финансовый рычаги в управлении предприятием
- •30. Управление облигационным займом
29. Производственный и финансовый рычаги в управлении предприятием
Планирование прибыли строится на основе эффекта производственного рычага то есть того запаса финансовой прочности, при котором предприятие может позволить себе снизить объем реализации, не приводя к убыточности.
Производственный рычаг (производственный леверидж) - это механизм управления прибылью предприятия в зависимости от изменения объема реализации продукции (работ, услуг). Данный показатель характеризует долю постоянных затрат в структуре общих затрат данной организации. Величина производственного рычага может изменяться под влиянием цены и объема продаж, переменных и постоянных затрат, комбинации любых из этих перечисленных факторов. В конкретных ситуациях проявление механизма производственного рычага имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в следующем:
1) положительное воздействие производственного рычага начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей деятельности;
2) по мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект производственного рычага начинает снижаться.
Механизм производственного рычага имеет и обратную направленность: при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться прибыль предприятия.
Между производственным рычагом и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект производственного рычага и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что производственный рычаг является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности.
Эффект производственного рычага проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объема продаж происходит очередной скачок суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект производственного рычага проявляется в новых условиях хозяйствования по-новому.
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, то есть получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Финансовый левередж характеризует влияние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказывают влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.
Эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения кредита для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск. Правильное использование долга или другими словами, эффекта финансового рычага поможет предприятию с оптимизированными постоянными затратами вытеснить конкурирующие продукты.