18……….. Инвестиции и факторы,определяющие уровень чистых расходрв на инвестиции

Понятие инвестиций.

Потребление:

Расширенное воспроизводство требует направленные средства, части дохода, … - инвестирования на поддержания производства.

Перемещение финансовых средств от кредиторов к заемщикам осуществляется через деятельность финансовых учреждений, т.е. эти учреждения являются посредниками.

Более половины объема сбережений нац. эк-ки попадает в руки заемщиков через посреднические финансовые учреждения, другая часть – через продажу акций и облигаций.

Облигация не дает право участия в деятельности.

Инвестиции:

• Финансовые – вложение средств в ценные бумаги, которые выпущены предприятиями, а также в банковские депозиты.

• Реальные – вложение ср-в в развитие производства и жилья.

• Прямые – вложение капитала, который обеспечивает контроль инвесторами зарубежных фирм и предприятий. Инвестиции считаются прямыми, если инвестор имеет 25% предприятия акциями, но в России и США – 10%.

• Портфельные – вложение капиталла в ц.б. без права участия в упр-и предприятиями или фирмами. (< 10% от общего пакета акций).

Финансовые и реальные инвестиции учитываются как составная часть при определении ВНП (валовые внутренние инвестиции).

2. Факторы определяющие инвестиции.

При принятии реш-я об инвестировании учитываются два ф-ра:

1. Ожидаемая норма чистой прибыли:

2.Реальная ставка % (инфляция).

При принятии решения фирмы сравнивают сумму, которую вложат в производство и доход, если вложат в банк.

Также оказывают влияние факторы:

Налоги. Рост налогов приводит к смещению IN влево и следовательно к уменьшению инвестиций

• Технологические изменения. При увеличении чистой прибыли IN смещается вправо.

Наличие основного капитала у фирм, предприятий

28………………………….Спрос на деньги

Теория спроса на деньги.

Под спросом на деньги понимается желание эк. субъектов иметь в своём распоряжении определённое количество денежных ср-в.

Три мотива, порождающие спрос на деньги (Дж.Кейнс):

1. Трансакционный – потребность наличности для осуществления текущих денег.

2. Спекулятивный – потребность хранения денег, связанная с желанием избежать потерь, связанных с хранением облигаций в период ожидаемого повышения ставки процента (основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигации).

В=а/i, где В –курс облигации,

а –фиксированный доход,

i –процентная ставка.

Если процентная ставка высокая и ожидается её снижение, то облигацию можно будет продать по более высокой цене и получить дополнительную прибыль. В такой ситуации будет более выгодно вложить наличность в облигации.

3. Мотив предосторожности – хранение наличных денег на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.

Трансакционный спрос связан с количественной теорией стоимости (XVIII в.)

Основной постулат количественной теории стоимости: уровень цен Р определяется предложением номинальных денежных запасов (количеством денег в обращении).

M*V = P*Y , где V – скорость обращения денег,

M – номинальные денежные запасы,

P – уровень цен,

Y – реальный ВНП (реальный доход).

1/V=k –доля НД (ВНП), которую хозяйствующие субъекты желают хранить в денежной форме.

M = k*P*Y –кембриджское уравнение,

k – коэффициент монетаризации, показывающий на сколько насыщен рынок деньгами.

Изменение количества денег не оказывает влияния на реальный ВНП (Y) –нейтральность денег.

Современные монетаристы, опираясь на это свойство денег, сделали вывод, что для стабильности цен необходимо, чтобы государство поддерживало темпы роста денежной массы на уровне темпов роста реального ВНП.

Спрос по мотиву предосторожности зависит от непредвиденных платежей и, как правило, пропорционален доходу хозяйствующих субъектов.

Спекулятивный спрос зависит от процентной ставки.

Общий спрос на деньги состоит из двух частей:

M^D=M^D₁+M^D₂=L₁(Y)+L₂(R-R'),где

M^D –общий спрос на деньги,

M^D₁ –величина наличности, отвечающая трансакционному мотиву и мотиву предосторожности,

M^D₂ - величина наличности, отвечающая спекулятивному мотиву,

L₁(Y) –функция ликвидности, зависящая от уровня дохода,

L₂(R-R') - функция ликвидности, зависящая от ставки процента, R – рыночная ставка процента, R' – ожидаемая ставка процента.

Реальные денежные запасы = номинальные денежные запасы/ уровень цен.