4.Дивидендная политика банка.

Дивидендная политика банка определяется как составной элемент его финансовой стратегии, объектом которого выступает общий порядок определения и выплаты дивидендов держателям акций. Формирование этой политики находится в исключительной компетенции собственников кредитной организации в лице акционеров, а на практике той их части, которая контролирует наиболее крупные пакеты акций.

Методическими требованиями к этой политикевыступают:

Ø учет интересов не только крупных акционеров, но и мелких держателей (как главное требование);

Ø общая стабильность, а также преемственность ее при смене руководства банка;

Ø гласность при проведении этой политики и тем более при временных вынужденных отклонений от декларированных ею принципов и положений.

Основные прикладные направления дивидендной политики:

Ø выработка традиционного для банка подхода к определению сроков выплаты дивидендов;

Ø выработка традиционного для банка подхода к определению размеров дивидендов.

Варианты закрепленных в дивидендной политике подходов к определению сроков выплаты дивидендов:

Вариант 1: максимизация сроков выплаты дивидендов.

Преимущество: значительныйвременной разрыв между завершившимся финансовым годом и фактическим сроком перечисления дивидендов акционерам обеспечивает банку возможность использовать фактически созданную, но не распределенную (в дальнейшем распределенную, но не выплаченную) прибыль в качестве временного, но емкого и бесплатного источника увеличения собственного капитала.

Недостаток: злоупотребление этой возможностью вызывает активный протест мелких акционеров, которые способны попытаться, в конечном итоге, одномоментно реализовать свои акции, «уронив» их курс на фондовом рынке.

Рекомендации по применению:

Ø в системном режиме подобный вариант допустим лишь для банков с ограниченным числом акционеров из числа юридических лиц, объективно заинтересованных не в дивидендах, а в постоянном увеличении финансовой мощности своего банка;

Ø в остальных случаях дивидендной политикой данный вариант допускается как исключение, с обязательным объяснением мелким акционерам причин такого решения.

Вариант 2: минимизация сроков выплаты дивидендов.

Преимущество: подобный подход отражает интересы мелких акционеров, объективно способствуя последующему увеличению их числапри проведении очередных эмиссий.

Недостаток: невозможность полномасштабного использования данного источника временного увеличения собственного капитала банка.

Рекомендации по применению: для крупных банков, регулярно осуществляющих эмиссии акций, рассчитанных на массовую аудиторию акционеров.

Варианты закрепленных в дивидендной политике подходов к определению размеров дивидендов:

Вариант 1: динамика общей суммы дивидендов строго соответствует динамике чистой прибыли банка.

Преимущество: методическая простота реализации подобного подхода.

Недостаток: периодический отток мелких акционеров, соответствующий периодам уменьшения прибыли банка, следовательно, и дивидендов.

Рекомендации по применению: для банков с ограниченным числом акционеров из числа юридических лиц, в меньшей степени поддающихся «панике» при сокращении годовых дивидендов.

Вариант 2: искусственная стабилизация уровня дивидендов на максимально продолжительный срок.

Преимущество: подобный подход отражает интересы мелких акционеров, заинтересованных в стабильном доходе по сделанным вложениям и, таким образом, объективно способствует последующему увеличению их числапри проведении очередных эмиссий.

Недостаток: в случае падения доходов банка в течение продолжительного периода, подобный подход неизбежно приводит к «проеданию» акционерами собственного капитала банка.

Рекомендации по применению: для крупных банков, с относительно стабильным уровнем доходов и ориентированных на регулярную эмиссию акций, рассчитанных на массовую аудиторию акционеров.

Особенности дивидендной политики современных российских банков:

Ø невозможность формирования долгосрочной фондовой политики;

Ø нежелание не только мелких, но и крупных акционеров минимизировать дивиденды в целях увеличения финансовой мощности банка;

Ø систематическое использование многими банками специальных схем, позволяющих минимизировать объем официальных, следовательно, подлежащих налогообложению дивидендов.