-
Цели и инструменты денежно-кредитной политики.
ДЕПОЗИТНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР.
Денежно-кредитная политика – это комплекс государственных мер в сфере денежного обращения и кредита, направленный на обеспечение неинфляционного экономического роста, полной занятости, а также на сглаживание негативных последствий цикличности экономического развития.
Впрочем, воздействуя на спрос и предложение на денежном рынке, государство обычно стремится достичь не только этих своих стратегических целей, но и целей более конкретных, тактических – нахождения оптимального сочетания денежной массы и процентных ставок, наилучшей динамики кредита, валютного курса, государственного долга и т.д. Причем указанные цели образуют сложную структуру, в которой достижение тактических целей призвано содействовать реализации целей стратегических – хотя на практике нередки случае противоречий между ними.
Необходимость денежно-кредитной политики обусловлена тем, что нерегулируемая деятельность частных кредитных учреждений усиливает циклические колебания конъюнктуры: так, например, банки нередко считают выгодным расширять предложение денег в период экономического подъема (сопровождаемого инфляцией) и сокращать его во время спада. Такие действия провоцируют проциклические тенденции в функционировании банковской системы. Для противодействия им центральный банк может увеличивать денежное предложение в условиях спада для поощрения расходов, а во время инфляции - уменьшать его с целью ограничения расходов. Тем самым смягчаются циклические колебания на рынках товаров, капиталов, рабочей силы, сдерживается инфляция, регулируются темпы экономического роста.
Денежно-кредитную политику проводит государство через кредитную систему (как минимум двухуровневую).
Денежно-кредитная (монетарная) политика связана в первую очередь с изменением массы денег в обращении и воздействием на предложение денег и спрос на них.
Выделяют следующие инструменты денежно-кредитной политики:
-
Учетная ставка (ставка рефинансирования).
Учетная ставка (ставка рефинансирования) - это ставка процента за кредит, предоставляемый центральным банком коммерческим банкам.
Регулирование размеров процентной ставки, по которой коммерческие банки могут заимствовать средства у центрального банка под определенный залог (например, в виде принадлежащих им ценных бумаг), называют учетно-процентной политикой или дисконтной политикой.
Назначая единую учетную ставку, центральный банк тем самым определяет низшую границу учетной ставки коммерческих банков.
Так, если намечается экономический спад или случилась депрессия, то учетная ставка сокращается, и коммерческие банки поощряются государством к приобретению дополнительных кредитов и наращиванию денежного предложения. Тем самым стимулируются совокупные расходы. Так, в последнее время в США и Западной Европе на фоне значительного торможения экономического роста ставка рефинансирования изменялась несколько раз, достигнув рекордно низкого уровня (в США 0.5 % годовых).
И наоборот, если на гребне подъема ускоряются темпы инфляции, то центральный банк поднимает размер дисконта.
Увеличение размера учетной ставки, в свою очередь, порождает 3 эффекта:
а) некоторым банкам дорогой государственный кредит становится недоступным, что сокращает скорость нарастания денежной массы в обращении;
б) если коммерческий банк все же берет подорожавший кредит, то он вынуждается повышать эффективность своих операций, кредитовать только наиболее эффективные проекты;
в) коммерческие банки стремятся перекладывать дорогой государственный кредит на плечи своих клиентов – повышается ставка процента за кредит и у коммерческих банков – сокращение спроса на деньги.
Торможение инфляционных процессов как позитивный результат осуществленных мероприятий имеет, однако, и негативные эффекты на товарных рынках, а также в сфере производства. Чем дороже кредит, тем ниже склонность к инвестированию, тем труднее финансировать капиталовложения, тем медленнее развивается народное хозяйство. Поэтому для того, чтобы борьба с инфляцией не приводила к подавлению инвестиционного процесса, государству необходимо заранее позаботиться о компенсации подобных негативных эффектов, своевременно включив соответствующие амортизаторы: сокращение ставки налога на прибыль, предоставление специального кредита для уплаты налога (налогового кредита) и т.п.