7 Слайд:

Сегодня уже принято говорить не просто об управлении долгом, а о долговой политике, являющейся частью бюджетной политики и определяющей объемы и формы привлечения заимствований. Элементами управления долгом являются разработка общей стратегии внутренних и внешних заимствований, снижение стоимости заимствований, эффективное использование заемных ресурсов, комплекс мер по обеспечению своевременного выполнения долговых обязательств.

8 Слайд:

Бюджетный кодекс РФ не дает определения понятия «управление долгом», речь идет лишь об органах власти, полномочных осуществлять такую деятельность. Управление государственным долгом субъекта РФ осуществляется высшим исполнительным органом государственной власти субъекта РФ либо финансовым органом субъекта РФ в соответствии с законом субъекта РФ, например, региональным министерством финансов, главным финансовым управлением, финансовым управлением субъекта РФ. Как правило, для выполнения текущей работы по управлению долгом в структуре министерства (управления) создается специальное подразделение.

По сути, под управлением государственным долгом субъекта РФ можно понимать регулируемую нормами права совокупность мероприятий, проводимых государством и субъектом РФ по формированию долговых отношений в форме займов, кредитов или гарантий и по полному и своевременному погашению образующихся долговых обязательств.

9 Слайд:

Управление госдолгом может осуществляться на институциональном, техническом и собственно экономическом (макро- и микро-) уровнях. Так, изменение же объема долга при проведении той или иной макроэкономической политики является проявлением экономического регулирования долга.

Если речь идет о законодательном регулировании, то есть о разработке новых законодательных актов в этой области, пересмотре старых и т.п., то можно говорить об институциональном аспекте регулирования долга.

Если речь идет об изменении таких параметров, как срок погашения или доходность ценных бумаг, то говорят о техническом регулировании. В целом от методов и результатов такого регулирования во многом зависит, будет ли государственный долг бременем или стимулом для экономического развития.

10 Слайд:

Особое место в построении эффективного механизма управления долгом занимают методы обслуживания и погашения уже имеющихся долговых обязательств.

Под обслуживанием долга понимаются операции по выплате доходов по долговым обязательствам в виде процентов по ним и (или) дисконта, осуществляемые за счет средств бюджета субъекта РФ.

Предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ в очередном финансовом году и плановом периоде, утвержденный законом о соответствующем бюджете, не должен превышать 15% объема расходов бюджета, за исключением объема расходов, осуществляемых за счет субвенций, предоставляемых из бюджетов бюджетной системы РФ.

Если говорить о применении методов погашения внутреннего государственного долга субъекта РФ, то всю их совокупность можно разделить на две группы: административные (характерным для этой группы методов является одностороннее, т.е. без получения предварительного согласия кредиторов принятие должником управленческого решения (отсрочка погашения, списание долга); рыночные (управленческое решение в отношении функционирования долга принимается после предварительного совместного обсуждения. Поэтому такое решение удовлетворяет и должника, и кредитора. В ряде случаев должник может в одностороннем порядке воздействовать на рынок долговых обязательств, а кредиторы, руководствуясь собственными интересами, сами решают, принимать им предложенные условия или нет. К таким методам можно отнести реструктуризацию и рефинансирование).

[Нынешняя редакция Бюджетного кодекса РФ предоставляет субъектам РФ широкие полномочия по списанию долга. В случае, если долговое обязательство субъекта РФ, выраженное в валюте РФ, не предъявлено к погашению (не совершены кредитором определенные условиями обязательства и нормативными правовыми актами субъекта РФ действия) в течение трех лет с даты, следующей за датой погашения, предусмотренной условиями долгового обязательства субъекта РФ, или истек срок государственной гарантии субъекта РФ, указанное обязательство считается полностью прекращенным и подлежит списанию с государственного долга субъекта РФ. Стоит заметить, что данное положение не распространяется на обязательства по кредитным соглашениям, на долговые обязательства перед Российской Федерацией, другими субъектами РФ и муниципальными образованиями. Наибольший интерес представляют рыночные методы управления долгом. Согласно ст. 105 БК РФ реструктуризация долга представляет собой основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. Субъекты РФ нередко прибегают к использованию данного метода, когда речь ид¸т о погашении долга перед государством (Российской Федерацией), образовавшегося по вине субъекта РФ, или образовавшегося вследствие принятия на себя долгов муниципальных образований (предприятий и организаций). Рефинансирование долга является способом добровольного или вынужденного привлечения средств для погашения ранее образовавшегося долга, например, выпущенных облигационных займов в условиях острой нехватки средств для проведения платежей по обслуживанию и погашению долга. Метод предполагает погашение накопившейся задолженности путем новых заимствований. При построении графика новых займов исходят из необходимости увязки сроков их размещения с датами погашения облигаций предыдущих выпусков. В результате превращения краткосрочной задолженности в задолженность долгосрочную достигается улучшение структуры заимствований. Изменение рыночных условий, прежде всего, уровня процентных ставок, и возможного горизонта заимствований могут сделать выгодным проведение рефинансирования долга. Нередко необходимость рефинансирования долга обусловлена невозможностью полного или частичного погашения долговых обязательств только за счет расходов бюджета. Для применения данного метода субъектами РФ утверждается специальная методика.]