3.3 Оценка совокупного риска предприятия

Совокупный риск, связанный с деятельностью предприятия определяется показателем ЭСР=ЭФР²*ЭОР². В соответствии с полученными ранее данными (таблицы 6, 7) получаем:

ЭСР(2010)= ЭФР²(2010)*ЭОР²(2010)=1,18*1,27=1,50;

ЭСР(2011)= ЭФР²(2011)*ЭОР²(2011)=1,06*1,10=1,17.

Поскольку ЭСР(2011)<ЭСР(2010), то совокупные риски ПАО «Уралкалий» ниже в 2011г. Поскольку и в 2010, и в 2011 гг. ЭФР²<ЭОР², то предприятие использует метод снижения совокупного риска с высоким производственным и низким финансовым рычагами.

Заключения и выводы

По результатам анализа структуры пассива бухгалтерского баланса выявлено существенное ее изменение. Возрастает доля всех видов заемных и снижается доля собственных средств, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости подтвердил существенное ухудшение структуры капитала предприятия, состоящее в снижении финансовой автономии и обеспеченности процентов к уплате, а также повышении финансового рычага. Интенсивность использования капитала предприятия, характеризующаяся суммой выручки в расчете на каждый его рубль, сократилась на 0,06. При этом повышается эффективность использования собственного капитала по чистой прибыли и всего капитала по операционной прибыли, и дешевеет привлекаемый предприятием капитал, что выражается в снижении WACC.

Предприятие характеризуется низкими финансовыми, производственными и совокупными рисками. В 2010 и 2011 гг. финансовые риски ниже производственных, что выражается более низкими значениями финансового рычага по сравнению с операционным.

2