5. Инфраструктура рынка ценных бумаг

Под инфраструктурой рынка ценных бумаг понимается совокупность институтов, технологий, норм, правил, обслуживающих процесс формирования и обращения ценных бумаг, заключение, исполнение и контроль сделок на фондовом рынке.

Инфраструктура рынка ценных бумаг состоит из:

1. торговой системы;

2. учетной системы;

3. системы хранения ценных бумаг;

4. клиринговой системы;

5. системы платежа;

6. регулятивной системы;

7. системы раскрытия информации.

К элементам инфраструктуры рынка ценных бумаг относятся:

1. профессиональные участники рынка ценных бумаг;

2. регулирующие органы;

3. информационные агентства;

4. законодательство в области ценных бумаг;

5. правила и принципы деятельности участников рынка ценных бумаг;

6. технологии.

Задачи инфраструктуры рынка ценных бумаг заключаются в:

1. распределении финансовых рисков;

2. снижении стоимости транзакционных издержек;

3. повышении транспарентности рынка;

4. стандартизации правил и технологий, используемых участниками рынка;

5. регулировании барьеров входа на фондовый рынок.

Чем более четко определены функции и полномочия организаций инфраструктуры, тем выше уровень безопасности для участников рынка и ниже уровень транзакционных издержек для контрагентов при заключении и исполнении сделок с ценными бумагами.

Функции торговой системы инфраструктуры рынка состоят в обеспечении условий эффективного заключения сделок для продавцов и покупателей.

Функции учетной системы состоят в создании и поддержании эффективной системы регистрации прав собственности на ценные бумаги. Этому способствует совершенствование нормативной базы, развитие технологий по поддержанию информационных баз лицевых счетов владельцев ценных бумаг, эффективная организация взаимодействия организаций, составляющих учетную систему (регистраторов и депозитариев).

Функции системы хранения заключаются в организации безопасного хранения массивов ценных бумаг, выпускаемых как в документарном, так и в бездокументарном виде. Этому способствует развитие технологий хранения ценных бумаг, обеспечивающих наличие и подлинность ценных бумаг как особого товара.

Функции клиринговой системы заключаются в организации контроля правильности исполнения совершаемых на бирже сделок, в том числе установление и подтверждение зафиксированных при их заключении параметров.

Функции системы платежа заключаются в организации денежных операций, связанных с операциями с ценными бумагами. Реализуется данная функция в открытии счетов участниками торгов в одном расчетном (клиринговом) банке с последующими расчетами между ними.

Функции регулятивной системы на рынке ценных бумаг заключаются в организации контроля и надзора за деятельностью участников рынка, операциями с ценными бумагами, в установлении правил «входа» на рынок и лицензировании профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Функции системы раскрытия информации заключается в организации представления информации всем участникам рынка с целью принятия ими эффективных и обоснованных решений. Этому способствует развитие систем раскрытия информации о ценных бумагах, состоянии рынка, эмитентах, профессиональных участниках, созданных как государственными органами, так и специализированными информационными агентствами.