Тема 6. Управление заемным капиталом организации

План

1.Характеристика заемного капитала: формы и отличительные особенности.

2.Долгосрочные финансовые обязательства.

3.Краткосрочные финансовые обязательства.

4.Факторы, определяющие состав и структуру заемного капитала.

5.Оптимизация структуры заемного капитала.

6.Управление привлечением заемного капитала.

7.Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов.

8.Управление эмиссионной деятельностью.

9.Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита.

1.Характеристика заемного капитала: формы и отличительные особенности

Эффективная финансовая и инвестиционная деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет не только существенно расширить объем хозяйственной деятельности и достичь более эф­фективного использования собственного капитала, но и ускорить реализацию крупных инвестиционных проектов, обеспечить постоянное совершенствование и обновление действующих основных средств, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость организации.

В соответствии с формой №1 финансовой отчетности (бухгалтерский баланс) финансовые обязательства можно классифицировать следующим образом:

1. Долгосрочные финансовые обязательства – заемный капитал со сроком использования более 1 года. Основные формы: долгосрочные кредиты и долгосрочные заемные средства, срок погашения которых еще не наступил (задолженность по облигациям, финансовой помощи и т.д.)

2. Краткосрочные финансовые обязательства – заемный капитал со сроком использования менее 1 года. Основные формы: краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства предусмотренные к погашению, а также не погашенные в срок; кредиторская задолженность и др.

Заемный капитал, используемый организацией, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В хозяйственной практике эти финансовые обязательств дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства.

В процессе развития организации по мере погашения ее финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств весьма разнообразны. Классифицировать привлекаемые организацией заемные средства можно следующим образом.

2.Долгосрочные финансовые обязательства

Традиционными инструментами долгосрочного финансиро­вания организации являются:

• акция обыкновенная – эмиссионная долевая ценная бумага, предоставляющая ее владельцу:

• право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

• право на получение дивидендов, размер которых зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества и колебания прибыли;

• право на получение части имущества (оставшиеся активы) акционерного общества в случае его ликвидации.

• акция привилегированная – эмиссионная долевая ценная бумага, не дающая ее владельцу права голоса на собрании акционеров, но дающая привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций. В частности:

• гарантированный фиксированный доход (дивиденд), как правило выше чем по обыкновенным акциям, не зависимо от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества;

• преимущественное право на получение части имущества (оставшиеся активы) в случае ликвидации акционерного общества.

• облигация – эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Привлечение денежных ресурсов с финансовых рынков обеспечивает организации облигационный займ.