Оптимальный объем производства

Задание 1. Определить минимальное количество изделий при котором обеспечивается безубыточность производства. Если цена одного изделия 5руб. При объеме выпуска 250000 шт. Переменные издержки на весь объем составляют 750000 руб. Постоянные издержки 800000 руб. Построить график безубыточности.

Задание 2. Сколько изделий необходимо продать предприятию, чтобы обеспечить себе прибыль в 200 тыс. руб., если для покрытия издержек производства надо продать как минимум 500 тыс. изд. По цене 2 руб. за штуку. Постоянные издержки составляют 400 тыс. руб. Построить график безубыточности.

Задание 3. Предприятие получило заказ на изготовление продукции объемом 5 тыс. изд.. При выполнении заказа переменные издержки 2 руб. на изделие. Постоянные издержки 10 тыс. руб. на весь заказ. Определить цену продукции: 1)при безубыточности производства; 2)при планировании прибыли в размере 6 тыс. руб. с этого заказа.

Задание 4. Определить сколько изделий необходимо выпустить, чтобы обеспечить прибыль 600 руб. Если при продаже 150 изд. по цене 6 руб. Постоянные издержки составляют 1200 руб. Построить график безубыточности.

Инвестиционная деятельность предприятия

Задание 1. Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами:

Показатели	М1	М2
Цена, тыс. руб.	9500	13000
Генерируемый годовой доход, тыс. руб.	2100	2250
Срок эксплуатации, лет	8	12
Ликвидационная стоимость, тыс. руб.	500	800
Требуемая норма прибыли, %	11	11

Обоснуйте целесообразность приобретения той или иной технологической линии.

Задание 2. Компания намерена инвестировать до 65 млн. руб. в следующем году. Подразделения компании предоставили свои предложения по возможному инвестированию (млн. руб.)

Проект IC IRR NPV

А 50 15 12

В 35 19 15

С 30 28 42

D 25 26 1

Е 15 20 10

F 10 37 11

G 10 25 13

H 1 18 0,1

Выберите наиболее приемлемую комбинацию проектов, если в качестве критерия используются: а) внутренняя норма прибыли; б)чистый приведенный эффект; в)индекс рентабельности.

Задание 3. Определите чистый дисконтированный доход и индекс доходности, если дисконтированный эффект 2783,6 тыс. руб., дисконтированные капитальные вложения - 648 тыс. руб.

Задание 4. Проект, требующий инвестиций в размере 160000 у.е. предполагает получение годового дохода в размере 30000 у.е. на протяжении 15 лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования – 15%.

Задание 5. Определите чистый приведенный эффект и индекс доходности инвестиционного проекта по данным таблицы

Показатель	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год
Чистая прибыль	800	2100	3500	3500
Амортизация	200	400	400	400
Капитальные вложения	5000	1000	-	-
Норма дисконта, доли единицы	0,2	0,2	0,2	0,2

Задание 6. Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиций в размере 150000 у.е. В первые 5 лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 10 лет ежегодный доход составит 50000 у.е. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 15%?

Задание 7. Анализируются проекты:

А: -4000; 2500; 3000

Б: -2000; 1200; 1500

Ранжируйте проекты по критериям IRR, PP, NPV, если r =10%.

Методические указания:

Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов осуществляется на основе следующих показателей:

1. Чистый приведенный доход (NPV). Он позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвести­рования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Под чистым приведенным доходом понимается разни­ца между приведенными к настоящей стоимости сум­мой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию. Расчет этого показателя осу­ществляется по формуле:

,

где P_k - доход генерируемый инвестицией по годам;

IC - размер инвестиции;

r - ставка дисконтирования;

i - прогнозируемый темп инфляции.

Если NPV > 0, то проект принимается;

NPV <0, то проект отвергается;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Характеризуя показатель «чистый приведенный до­ход» следует отметить, что он может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности реаль­ных инвестиционных проектов, но и как критерий целе­сообразности их реализации. Инвестиционный проект, по которому показатель чистого приведенного дохода является отрицательной величиной или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предпри­ятию дополнительный доход на вложенный капитал. е Инвестиционные проекты с положительным значением показателя чистого приведенного дохода позволяют увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость.

2. Индекс рентабельности инвестиции в отличие от чистого приведенного эффекта является относительным показателем и характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковое значение NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиции, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

Показатель «индекс рентабельности» также может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестицион­ного решения о возможностях реализации проекта. Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестированные средства. Иными словами, для ре­ализации могут быть приняты реальные инвестицион­ные проекты только со значением показателя индекса доходности выше единицы.

Расчет такого показателя осуществляется по формуле:

Если PI > 1, то проект принимается;

PI <1, то проект отвергается;

PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

3. Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эф­фективности инвестиционного проекта. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

Показатель «период окупаемости» используется обычно для сравнительной оценки эффективности про­ектов, но может быть принят и как критериальный (в этом случае инвестиционные проекты с более высоким периодом окупаемости будут предприятием отвергаться). Основным недостатком этого показателя является то. что он не учитывает те чистые денежные потоки, кото­рые формируются после периода окупаемости инвести­ционных затрат. Так, по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода их оку­паемости может быть получена гораздо большая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проек­там с коротким сроком эксплуатации (при аналогичном и даже более быстром периоде окупаемости последних).

4. Внутренняя ставка доходности (внутренняя доходность, внутренняя окупаемость) является наиболее сложным показателем оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Она характеризует уровень до­ходности конкретного инвестиционного проекта, выра­жаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стои­мость чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Внутреннюю ставку доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый приведенный доход в про­цессе дисконтирования будет приведен к нулю. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

где r₁ - значение ставки дисконтирования, при которой f(r₁) > 0 (f(r₁) < 0);

r₂ - значение ставки дисконтирования, при которой f(r₂) < 0 (f(r₁) > 0)

Если IRR > СС, то проект принимается;

IRR < СС, то проект отвергается;

IRR = СС, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

СС- стоимость источника, используемого для финансирования проекта.

Смысл расчета внутренней нормы прибыли заключается в следующем: IRR показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Экономический смысл критерия IRR заключается в том, что предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя стоимость капитала (СС), под которым понимается либо средневзвешенная стоимость капитала, если источник средств точно не идентифицирован, либо стоимость целевого источника, если таковой имеется.