34.Статичная модель оценки эффективности инвестиций, ее основные понятия и условия применения.

Вопрос 15.

15.Общая эффективность инвестиций: показатели, критерии и области определения в,13-14

35.Способы определения сравнительной эффективности инвестиций

чтобы выполнить экономические расчеты сравнительной эффективности, необходимо, прежде всего. Удостовериться в соблюдении условий сопоставимости вариантов по следующим параметрам:

По назначению и внешним (потребительским) функциям;

По конструктивным характеристикам и производственным параметрам;

По эстетическим, технологическим, маркетинговым и другим факторам.

В связи с тем, что затраты инвестора по своей сути и периоду вложения отличаются друг от друга, необходимо производить их приведение к единому временному интервалу. определяется та сумма недополученного дохода инвестора, которая была бы начислена ему за 1 год по соответствующему депозитному вкладу при отказе от реальных капитальных вложений.

З пр. = С год. + Е банк. х К вл.

36.Приведенные затраты как инструмент оценки сравнительной эффективности инвестиций.

По формуле определяются приведенные затраты, характеризующие годовые затраты инвестора на осуществление того или иного инвестиционного проекта. Большинство инвестиционных проектов реализуется в сфере капитального строительства. Поэтому многовариантный подход к выбору наилучших способов инвестирования требует оценки сравнительной эффективности капитальных вложений в разные варианты строительных проектов. Для выбора наиболее экономичного из двух предложенных вариантов определяются и сравниваются приведенные затраты по каждому из них. Наилучшим считается тот вариант, приведенные затраты по которому меньше.

З1 = С1 + Е банк. х К1; З2 = С2 + Е банк. х К2

Пусть в нашем случае оказалось, что З1 < З 2, то есть 1-й проект экономичнее.

В тех случаях, когда сравниваемые варианты отличаются по мощности, аналогичные сопоставления выполняются на основании удельных приведенных затрат с последующим их приведением к мощности эталонного варианта и определением условной экономии от его использования

37.Особенности применения динамичных моделей для оценки эффективности инвестиций.

По временному аспекту инвестиции можно разделить на 3 вида:

Единовременные капитальные вложения в основные фонды и нематериальные активы (в приобретение оборудования, расширение, реконструкцию, модернизацию, новое строительство) Свойства единовременных инвестиций:

Одномоментность вложения;

Измерение в первоначальных ценах, действующих на момент приобретения;

Долгосрочный период реализации;

Длительный возврат инвестиций.

Текущие инвестиции представляют собой предпринимательские затраты в текущую деятельность по производству и сбыту продукции, включая эксплуатацию технологического оборудования и других основных фондов, созданных нс помощью единовременных затрат. Их свойства:

Эксплуатационные затраты равномерно распределены по времени производственно-коммерческого цикла;

Оценка текущих затрат производится в действующих ценах;

Возврат текущих инвестиций осуществляется по мере реализации готовой продукции.

Диахронные (разновременные) инвестиции осуществляются при строительстве крупных объектов и промышленных комплексов в несколько очередей. Свойства диахронных инвестиций:

Долгосрочный период реализации;

Разные уровни цен, применяющихся при расчете сметной стоимости отдельных очередей;

Периоды возврата инвестиций определяются сроками сдачи в эксплуатацию каждой очереди и реализацией произведенной при этом продукции.Учитывается изменение «цены денег» во времени, которое происходит по двум направлениям:

А) Обесценивание денег в результате инфляции, снижающей реальную их покупательную способность. Для учета этих процессов выполняется процедура дефлятирования (дефлирования), с помощью которой стоимостные показатели уменьшаются на инфляционную составляющую: Б) В рыночной экономике, характеризующейся развитым финансовым рынком, «цена денег» во времени увеличивается благодаря возможности альтернативного их использования в виде финансовых инвестиций в депозитные сертификаты, приобретение акций, облигаций и другие финансовые активы, приносящие инвестору доход.. . t

Kt = Ro (1 + E б. реальн.) ,

когда необходимо в целях экономического анализа определить текущую стоимость будущих денежных сумм, производится операция дисконтирования, в основе которой тоже лежит формула сложных процентов.

t

Ko = Kt / (1 + Ep)

t

1 / (1 + Ep) - дисконтирующий множитель, Ер – ставка дисконта.

Дисконтирование производится с целью приведения будущей стоимости к определенному моменту в прошлом.

40.Основные проблемы и направления развития инвестиционного рынка в Республике Беларусь.

Для дальнейшего развития инвестиционной деятельности в Республике Беларусь необходимо создание ряда внешних условий, обеспечивающих свободное развитие рынка ссудных капиталов. К ним, в первую очередь, следует отнести:

повышение надежности функционирования всех элементов банковской системы;

ускорение оборачиваемости кредитных ресурсов при уменьшении финансовых и инвестиционных рисков;

свободная конвертируемость белорусского рубля на национальном и мировом валютном рынках;

формирование в достаточном объеме кредитных и инвестиционных ресурсов;

создание эффективного рыночного механизма во всех сферах государственной экономики.

обеспечение социальной справедливости, равных возможностей и условий доступа инвесторов на рынок финансовых ресурсов;

государственная гарантия надежной защиты прав всех инвесторов;

разработка надежного механизма надзора и контроля за соблюдением законности и правопорядка на всех секторах финансового рынка;

повышение эффективности инвестиционной деятельности на основе максимального использования возможностей рынка ссудных капиталов;

свободная конкуренция в банковской сфере, недопущение монополизма и дискриминации и другие меры.

Реализация этих принципов и положений будет способствовать повышению эффективности кредитной деятельности, улучшению инвестиционного климата в стране и успешному осуществлению задач инновационного развития Республики Беларусь.