3. Організаційний план здійснення проекту

Організаційний план здійснення проекту містить найменування робіт та основні етапи їх виконання, термін виконання.

Таблиця 1.5 – Календарний план виконання робіт

№	Найменування робіт та основних етапів їх виконання	Вартість етапа, тис. грн.	%	Термін виконання		Відповідаль ний
				Поча ток	Закінчен ня
1 2 3 4 5	Підготовка та укладення угоди на закупівлю нового обладнання Закупівля обладнання Транспортування об’єкта Установка та монтаж Технічне обслуговування Разом	3,3 9740 12,7 75 169 10000	0,0033 97,40 0,127 0,75 1,69 100	14.11.01 4.12.01 6.12.01 10.12.01 1.01.02	3.12.01 5.12.01 9.12.01 31.12.01 31.12.02	Заболотня Р.В. Петров К.Н. Лунєв П.К. Ткач Н.І. Ткач Н.І.

Для того, щоб закупити необхідне обладнання, підприємству необхідно спочатку знайти виробника, який би міг продати його на прийнятних умовах. Якщо йдеться про значну вартість закупівель, то доцільно провести тендер з метою визначення найкращої пропозиції від виробника. Лише після цього складається угода між постачальником і замовником обладнання. Узгодження цих питань потребує деякого часу (приблизно 3 тижні) та витрат коштів (близько 3300 грн.). Безпосередньо закупівля обладнання займе 1-2 дні для підписання угоди і переведення грошей в розмірі 9740 грн. на рахунок постачальника. Транспортування об’єкта угоди може затягнутися на декілька тижнів, якщо виробник знаходиться за кордоном. Але в нашому випадку цей термін складає 3 дні. Транспортування передбачає витрати підприємства для оплати послуг транспортних організацій, а також сплату деяких зборів та пошлін – разом 12,7 тис. грн. Складне високотехнологічне обладнання потребує вмілих установки монтажу за допомогою спеціалістів, із використанням спеціальної техніки та матеріалів – це ще 75 тис. грн. І вже під час експлуатації об’єкту протягом року – з 1.01.02 до 31.12.02 – необхідно проводити його плановий ремонт та технічне обслуговування, що вимагає додатково 169 тис. грн. Таким чином, всі етапи робіт разом складатимуть 10000 грн.

1.4 Обґрунтування джерел фінансування

Кожен інвестиційний проект до початку свого здійснення включає процес пошуку фінансових засобів. Через одержання цих засобів необхідно забезпечити рівновагу між інвестиційними витратами і фінансовими можливостями.

Інвестиційна діяльність може реалізовуватися за рахунок:

1. Власних фінансових ресурсів інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування, відшкодування збитків від аварій, грошові нагромадження і заощадження громадян, юридичних осіб і т.п.).

2. Позикове фінансування засобів інвестора (облігаційні позики, банківські і бюджетні кредити).

3. Залучення фінансових засобів інвестора (засоби, отримані від продажу акцій, пайові й інші внески громадян і юридичних осіб).

4. Бюджетних інвестиційних асигнувань.

5. Безоплатних внесків, пожертвувань організацій, підприємств і громадян.

Аналіз наявних можливостей фінансування й оцінку їхнього впливу на ефективність інвестиційних процесів доцільно проводити на основі класифікації джерел, що наведена на мал. 1.1.

Власні

Позикові

Малюнок 1.1 - Класифікація джерел фінансування інвестицій

Використання внутрішніх джерел (самофінансування) має ряд переваг: підвищується стійкість, надійність і кредитоспроможність підприємства, виключаються витрати на фінансування, підвищується незалежність від зовнішнього капіталу.

Однак в умовах економічної кризи можливості внутрішнього фінансування підприємств обмежені низькими результатами виробничо- господарської діяльності.

Фінансування на основі власних засобів власників підприємств, акціонерів, пайовиків є найбільш кращим з видів зовнішнього фінансування, тому що воно не знижує фінансової стійкості підприємства і полегшує умови одержання засобів.

Іншим різновидом зовнішнього фінансування є використання засобів, наданих кредиторами. Основою залучення цього джерела є не участь власників фінансових засобів в інвестиційних процесах, а кредитні відносини, що приводять до додаткових витрат виплати відсотків і зниження прибутку.

У зв’язку з тим, що на підприємстві відсутні вільні кошти для реалізації даного інвестиційного проекту, то для його впровадження використовуються позикові кошти. Кредит буде отриманий одноразово на суму 10000 тис. грн. під 8% річних (2% у квартал). Повернення коштів буде здійснюватися в два етапи: у другому і четвертому кварталах по половині суми кредиту.

5. Формування платіжних потоків по проекту

Витрати на створення (придбання) інвестиційного об'єкта – одноразові витрати, що здійснюються на початку інвестиційного періоду й обумовлюють наступні надходження доходів і витрат. Вони є найбільш важливою статтею витрат інвестиційного процесу як за часом здійснення, так і за розміром. Під час оцінки розміру цих витрат крім прямої вартості інвестиційного об'єкта необхідно враховувати супутні капітальні вкладення.

Поточні витрати – витрати, що періодично повторюються та призначені для компенсації споживаних ресурсів у процесі використання інвестиційного об'єкта. Їхній розрахунок повинний здійснюватися на весь життєвий цикл інвестицій з урахуванням характеру зміни окремих видів витрат.

До доходів інвестицій варто віднести два компоненти: доходи від реалізації створюваної продукції (послуг) чи отримані за рахунок зниження собівартості продукції, доход від ліквідації інвестиційного об'єкта. Доходи від реалізації можуть бути представлені у вигляді прибутку чи визначені за схемою витрати – доход. Для визначення поточних доходів велике значення має вивчення характеру зміни обсягу продажів у часі. Тому розрахунок розмірів поточних доходів від інвестування засобів зв'язаний із проблемою маркетингового дослідження ринку: конкурентів, політики цін, кількості потенційних споживачів і т.д.

Доход від ліквідації інвестиційного об'єкта визначається з урахуванням витрат на ліквідацію і в окремих випадках може перейти в категорію витрат.

Інвестиційний процес схематично зображений на мал. 1.2.

0 1 2

Малюнок 1.2 - Схема інвестиційного процесу

Найважливішим моментом є встановлення загальної тривалості аналізованого періоду, так називаного планового обрію. Від його розміру значною мірою залежить ухвалення рішення про здійснення інвестиції.

Таблиця 1.6 – Основні економічні показники проекту.

№	Показники	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.	За рік
1	Обсяг виробленої продукції у діючих цінах, тис. грн.	5110	6720	7213,9	7641	26684,9
2	Витрати на виробництво продукції, тис. грн.	2961	2931,7	3103,9	3318	12714,6
3	У тому числі за елементами витрат: Матеріальні витрати Амортизація Витрати на оплату праці Відрахування на соціальні заходи Інші витрати	1615 127 741,5 264,4 213,1	1623,7 101,2 648,2 227,6 331	1619,7 100,4 685 271,4 427,4	1606,2 99,8 852,2 360,4 399,4
4	Довідково: обсяг виробленої продукції за минулий рік, тис. грн.	3930,1	4731	3852	3826,1	16339,2
5	Обсяг реалізованої продукції, тис. грн.	5094,9	6675,8	7223,7	7682,9	26677,3
6	Прибуток до оподаткування	2133,9	3744,1	4119,8	4364,9	13962,7

Витрати на придбання інвестиційного проекту дорівнюють 10000 тис. грн., доход від ліквідації - нуль, витрати і доходи представлені в таблиці 1.6. Витрати, пов'язані з залученням позикових засобів складають 2% від суми кредиту в квартал.

Виходячи з даних про обсяг реалізацій продукції та про витрати на її виробництво, можна скласти схему інвестиційного проекту, яка наведена на малюнку 1.3.

R=0

5094,9

6675,8

7223,7

7682,9

t 0 1 2 3 4

10000

2961

2931,7

3103,9

3318

Малюнок 1.3 - Схема інвестиційного проекту по заміні обладнання на підприємстві ДЗГА.

2. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ

2.1Статичні показники економічної ефективності

2.1.1. Метод порівняння витрат

Для характеристики інвестиційних витрат у статичній моделі можна використовувати показник середньорічних витрат (К), пов'язаних зі здійсненням інвестицій, або собівартість одиниці продукції (к), яка виробляється з використанням інвестиційного об'єкта.

При визначенні показника інвестиційних витрат усі витрати доцільно представити у вигляді двох елементів:

• вартість інвестиційного об'єкта (постійні витрати);

• поточні витрати.

Вартість інвестиційного проекту (К_рік) необхідно розрахувати з урахуванням принципу упущеної вигоди і включити витрати на придбання і відсотки на задіяний інвестиційний капітал.

У випадку, коли залишкова вартість дорівнює нулю, вартість інвестиційного об'єкта складає:

(2.1)

де А – витрати на придбання (створення) інвестиційного об'єкта, ГО;

i – прийнята процентна ставка на капітал, %.

У ситуації, коли залишкова вартість не дорівнює нулю, вартість інвестиційного об'єкта визначається за формулою 2.2:

(2.2)

де R – залишкова вартість, ГО;

n – період експлуатації, років.

Поточні витрати (В) включають середньорічні витрати, пов'язані з використанням інвестиційного об'єкта: інвестиція 1 вигідніше ніж інвестиція 2, якщо середньорічні витрати по її реалізації К1 менше, ніж К2 (К1 < К2), чи якщо середня собівартість одиниці продукції К1 менше К2 (К1 < К2).

На основі вищевикладеного для випадку R=0 критерій добору альтернатив можна представити у вигляді:

(2.3)

Якщо порівнювані альтернативні об'єкти мають залишкову вартість (R ¹ 0), критерій формулюється таким чином:

(2.4)

Порівняємо два альтернативних інвестиційних проекти.

Перший об'єкт: залишкова вартість R₁=0, витрати на придбання (створення) інвестиційного об'єкта А₁=10000 тис. грн., прийнята процентна ставка на капітал i=8 %, потокові витрати В₁=3178,65 тис. грн., період експлуатації, n=4 квартали.

Інший об'єкт: залишкова вартість R₂=0, витрати на придбання (створення) інвестиційного об'єкта А₂=12000 тис. грн., прийнята процентна ставка на капітал i=8%, потокові витрати В₂=2100 тис. грн., період експлуатації, n=3 квартали.

У зв’язку з тим, що альтернативні об'єкти, яки ми порівнюємо, мають залишкову вартість R=0, критерій вигідності інвестиції формулюється згідно з формулою 2.3. Таким чином отримаємо:

<

Перша інвестиція (наш інвестиційний проект) вигідніший за іншу інвестицію з точки зору методу порівняння витрат.