4.3. Расчет капитальных вложений

Капитальные вложения в мероприятие в общем случае определим по формуле:

К=К_ОБ+К_ЗД+К_П , руб

где: К_ОБ - капитальные вложения в оборудование, руб./год;

К_ЗД - то же в здание и сооружения, руб./год;

К_П - прочие капиталовложения, руб./год.

Произведем вычисления капитальных вложений только по изменяющимся затратам (состав и количество оборудования не меняется).

Капиталовложения в здание и сооружение следует рассчитывать по следующей формуле, руб./год:

К_ЗД=ПР_ПЛ ·К_ЗП ·Ц_ПЛ

где: ПР_ПЛ - производственная площадь, требующаяся для выполнения операций, м²;

К_ЗП - коэффициент занятости площади при выполнении данной операции;

Ц_ПЛ - стоимость 1 м² производственного здания, руб./м².

К¹_ЗД=40·0,7·170=4760

К²_ЗД=30·0,7·170=3570

Прочие капиталовложения по старому варианту составляет:

К¹_П=100000

По новому варианту добавляется затраты на следующие статьи:

- разработка адаптивного регулятора;

- разработка программного обеспечения;

- изготовление и монтаж

Прочие капиталовложения по новому варианту составляет:

К²_П=560000

Итого капиталовложения по вариантам

К¹=100000+4760=104760

К²=560000+3570=563570

4.4. Расчет показателей экономической эффективности

Расчет технико – экономических показателей производится на основе метода ”Cash flow” (разностный подход) с учетом изменения суммы налога на прибыль. Срок жизни проекта (5 лет) соответствует эффективному сроку жизни машин и технологий. Проект согласно мировым тенденциям развития промышленности, таким образом, период планирования составляется на 5 лет.

Определим разницу налога на прибыль между новым и старым вариантом, руб./шт.:

ΔН=(С₁-С₂) ·0,2,

где: С₁, С₂ – себестоимость детали соответственно по старому и новому варианту;

0,2 - коэффициент, учитывающий ставку налога на прибыль (20% от налогооблагаемой прибыли, в данном случае от прироста налогооблагаемой прибыли).

ΔН=(671,278-608,7) ·0,2=12,52

Определим чистый денежный поток за один год, руб./год:

ЧДП=[(С₁-С₂)-ΔН] ·В_Г ,

где: В_Г - годовая программа выпуска деталей, шт./год.

ЧДП=[(671,278-608,7)-12,52] ·25000=1251450

Для определения экономической эффективности определим денежный поток за 5 лет с вычетом стоимости единовременных вложений и с учетом альтернативных упущенных возможностей, а также вычитая стоимость заменяемого оборудования. Для упущенных возможностей воспользуемся ставкой сравнения численное значение савки сравнения примем размер банковского процента по депозиту R=0,25 в год.

Таблица 4.3. План денежных потоков

	Периоды планирования
Статьи поступлений и отчислений	0	1	2	3	4	5
С1, руб./шт.	-	659,456	659,456	659,456	659,456	659,456
С2, руб./шт.	-	598,475	598,475	598,475	598,475	598,475
	-	14,635	14,635	14,635	14,635	14,635
К1, руб.	104760	-	-	-	-	-
К2, руб.	563570	-	-	-	-	-
ЧДП, руб.	-3700000	1251450	1251450	1251450	1251450	1251450
ЧДП нарастающим итогом, руб.	-3700000	-2448550	-1197100	54350	1305800	2557250
Коэффициент дисконтирования, KDt	1	0,781	0,61	0,477	0,373	0,291
Дисконтированный денежный поток, руб.	-3700000	-2722618	-1959233	-1362291	-895500	-531328

Рассчитаем чистую текущую стоимость по следующей формуле, руб.:

При данном значении ставки сравнения R=0,25 получаем положительную чистую текущую стоимость, т.е. экономически выгодно. Найдем ЧТС при R=0,51 то есть увеличим норму дисконта для определения внутреннего коэффициента окупаемости.

Для обеспечения эффективности капиталовложений в проект достаточно, чтобы выполнялись условия:

1) ЧТС≥0

2)

Рассчитаем внутренний коэффициент окупаемости по формуле:

Рассчитаем срок окупаемости по формуле, год:

,

где: m – текущий номер периода, при котором должно выполняться условие S_m<KV<S_m+1;

KV – первоначальные капиталовложения в проект (или приведенные к моменту времени t=0 разновременный поток капиталовложений);

S_m, S_m+1 - сумма чистого потока платежей за m и за m+1 период соответственно;

П_m+1 - величина чистого потока платежей за m+1 период, руб.;

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

,

где: r=0,13 – ставка дисконтирования;

i=0,1 – годовой темп инфляции;

p=0,05 – доля премии за риск.