2.4 Аналіз фінансового стану підприємства

Фінансовий стан підприємства – це сукупність економічних параметрів, які відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів. Фінансовий стан підприємства характеризує забезпеченість власними оборотними коштами, оптимальне співвідношення запасів товарно-матеріальних цінностей з потребами виробництва, своєчасне проведення розрахункових операцій, платоспроможність.

Слід розрізняти поняття "фінансовий аналіз" і "аналіз фінансового стану".

Фінансовий аналіз більш широке поняття, оскільки воно включає нарівні з аналізом фінансового стану ще і аналіз формування і розподілу прибутку, окремі елементи аналізу собівартості продукції, аналіз грошових потоків тощо.

Як у міжнародній, так і у вітчизняній практиці для аналізу фінансового стану застосовується система абсолютних і відносних показників (абсолютне і відносне відхилення), а також пов'язаних з ними низки фінансових коефіцієнтів, які відображають цілі та інтереси різних користувачів: управлінський персонал підприємства (внутрішній аналіз) та інтереси зовнішніх користувачів — податківців, банки, інвестори, постачальники, аудитори тощо (зовнішній аналіз).

Для оцінки фінансового стану підприємства найважливішими вважаються показники:

— платоспроможності і ліквідності - характеризують фінансові можливості підприємства щодо погашення заборгованості, покриття підприємством позичкових коштів;

— прибутковості — дають можливість порівняти отриманий прибуток з вкладеним капіталом, тобто міру ефективності авансованого у виробництво і реалізацію капіталу;

— ділової активності — характеризує кругообіг засобів підприємства;

— фінансової стійкості — характеризує співвідношення власних і залучених коштів.

Джерелом інформації для оцінки фінансового стану підприємства є фінансова звітність, зокрема баланс підприємства (форма №1) i звіт про фінансові результати (форма №2).

Аналіз показників ліквідності підприємства.

Ліквідність підприємства – це його здатність швидко продати активи й одержати гроші для оплати своїх зобов'язань, або здатність перетворювати свої активи в гроші для покриття необхідних платежів. Ліквідність підприємства характеризується співвідношенням величини його високоліквідних активів (грошові кошти та їх еквіваленти, ринкові цінні папери, дебіторська заборгованість) і короткострокової заборгованості.

.

Ка.л.₂₀₁₂=2016,3/2245,6= 0,897

_Ка.л.2013= 1815,6/2589=0,701

Ка.л.₂₀₁₄=3480/2372,5=1,466

Розрахунок показує величину тієї частини короткострокових заборгованостей, яку підприємство може покрити за рахунок наявних грошових коштів і поточних фінансових інвестицій.

Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття) показує, яку частку поточних зобов‘язань підприємство може погасити за рахунок наявних у нього коштів, розраховується за формулою

,

де ОА – оборотні активи підприємства;

ПЗ – поточні зобов’язання.

_{Кп 2012}=2136,2/2245,6=0,951

_{Кп 2013}=2325,9/2589=0,898

Кп ₂₀₁₄=2647,1/2372,5=1,115

Коефіцієнт покриття не відповідає нормативному значенню (> 1), але у кінці аналітичного періоду показник збільшується, що свідчить про достатність ресурсів підприємства, які можуть бути використані для погашення його поточних зобов’язань і поліпшення фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт швидкої ліквідності, показує можливості підприємства ліквідувати поточні зобов‘язання при умові своєчасного проведення розрахунків з дебіторами, розраховується за формулою

.

_Кшл.2012=(2136,2-89-98,6)/2245,6=0.868

_Кшл2013=(2325,9-73-51)/2589=0.85

Кшл.₂₀₁₄=(2647.1-63)/2372,5=1,089

Нормативним значенням коефіцієнту швидкої ліквідності є 0,7-0,8. Так, цей показник є на нормативнії позначці, тому можна говорити про те, що підприємство в змозі погасити поточні зобов’язання при умові своєчасного проведення розрахунків з дебіторами.

Ліквідність підприємства також характеризується розміром чистого оборотного капіталу (ЧОК) (різниця між сумою оборотних активів та поточними зобов‘язаннями підприємства).

Чок = Оборотні активи - поточні зобов’язання

Чок ₂₀₁₂ = 2136,2 - 2245,6 = -109,4 тис.грн.;

Чок₂₀₁₃ = 2325,9 - 2589 = -263,1 тис.грн.;

Чок ₂₀₁₄ = 2647.1-2372.5 = 274,6 тис.грн.

Усі розраховані значення занесені у наступну табл. 2.6.

Таблиця 2.6 - Аналіз показників ліквідності підприємства

Показники	Нормативне значення	2012 р.	2013 р.	2014 р.
Коефіцієнт покриття	>1,0	0,951	0,898	1,115
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,6-0,8	0,868	0,85	1,089
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,2<0,35 збільшення	0897	0,701	1,466
Чистий обіговий капітал, тис. грн.	>0 збільшення	-109,4	-263,1	274,6

За результатами аналізу можна зробити висновок, що ТОВ «Кристал+» є досить ліквідним, причиною отримання високих показників ліквідності є досить незначна частка кредиторської та поточної заборгованості у пасиві балансу.

З іншого боку, найважливішим серед наведених показників є коефіцієнт абсолютної ліквідності, він показує яку частину короткострокових зобов’язань можна за необхідності погасити негайно, рекомендована нижня межа цього показника – 0,2, у нашому випадку активи підприємства не досить ліквідні. Позитивною є величина чистого оборотного капіталу, що має тенденції до збільшення.

Фінансова стійкість – це такий стан фінансових ресурсів їх розподіл і використовування, яке забезпечує розвиток організації на основі зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності в умовах допустимого ризику. Аналіз фінансової стійкості підприємства здійснюється за даними балансу підприємства, характеризує структуру джерел фінансування ресурсів підприємства, ступінь фінансової стійкості і незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування діяльності. Аналіз фінансової стійкості підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників:

Коефіцієнт фінансової незалежності (коефіцієнт автономії) – показує питому вагу власного капіталу (ВК) у загальному обсязі коштів авансованих у діяльність підприємства, розраховується за формулою

,

де ВК – власні кошти;

Б – підсумок балансу.

_Ка2012=2016,3/4285,5=0.47

_Ка2013=1815,6/4404,6=0.412

Ка₂₀₁₄=3480/5956,5=0,584

Коефіцієнт автономії за кінець періоду вищий за нормативного значення (>0,5), хоча і знижується в 2013р. порівняно з 2012р. Можна відзначити, що частка власного капіталу в загальній сумі коштів, авансованих в його діяльність, знаходиться в межах допустимого. Це свідчить про те, що підприємство незалежне від зовнішніх джерел фінансування та вказує на підвищення фінансової стійкості підприємства. В 2014 році цей показник досяг максимуму 0,584.

Коефіцієнт маневрування власного капіталу вказує на частину власних коштів підприємства, що знаходиться в мобільній формі, і дозволяє відносно швидко маневрувати цими коштами:

,

де ЧоК – чистий оборотний капітал.

_Кман2012=-109,4/2016,3=-0,054

_Кман2013=-263,1/1815,6=-0,144

Кман₂₀₁₄=274,6/3480=0,078

Коефіцієнт маневрування власного капіталу у кінці аналітичного періоду відповідає нормативному значенню (>0) та показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка ‑ капіталізована. За 2013 рік показник маневрування власного капіталу був дещо меншим, та не відповідав нормативній величині. В 2014 році він збільшився до 0,078 і це максимальне значення за аналітичний період.

Коефіцієнт фінансування розраховується як відношення залучених та власних коштів та характеризує залежність підприємства від залучених коштів:

,

де ЗК – залучені засоби;

ВК – власні засоби.

_{К фін2012}=(23,6+2245,6)/2016,3=1.125

_Кфін2013=(50,1+2589)/1815,6=1.454

К фін₂₀₁₄=(104+2372,5)/3480=0,711

Коефіцієнт фінансування відповідає нормативному значенню (<1). Значення цього показника вказує на те, що підприємство майже не залежить від залучених коштів, та свідчить про фінансову стійкість підприємства. Чим менший даний показник, тим вище фінансова стійкість підприємства. Відповідно в 2014 році цей показник досяг найкращого значення 0,711.

Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами розраховується як відношення величини чистого оборотного капіталу до величини оборотних активів підприємства та показує забезпеченість підприємства власними оборотними коштами:

,

де ЧОК – чистий оборотний капітал.

_Кз.в. к₂₀₁₂=-109.4/2136,2=-0,051

_Кз.в. к₂₀₁₃=-263,1/2325,9=-0,113

Кз.в. к₂₀₁₄=274,6/2647,1=0,103

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами у кінці періоду відповідає нормативному значенню (> 0,1), та має тенденцію до збільшення, що свідчить про забезпеченість підприємства власними оборотними коштами. Найгіршим роком став 2013 рік, але в 2014 році забезпеченість власними обіговими коштами зростає.

Усі розрахунки занесені у табл. 2.7

Таблиця 2.7 - Аналіз фінансової стійкості підприємства

Показники	Нормативне значення	2012р.	2013 р.	2014 р
Коефіцієнт платоспроможності (автономії)	>0,5	0,47	0,412	0,584
Коефіцієнт фінансування	<1 зниження	1,125	1,454	0,711
Коефіцієнт забезпеченості власними обіговими коштами	>0,1	-0,051	-0,113	0,103
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	>0 збільшення	-0,054	-0,144	0,078

З табл. 2.7 видно, що фінансова стійкість підприємства зростає, адже всі показники мають тенденцію до покращення.

Показники ділової активності.

Показники цієї групи характеризують результати і ефективність поточної основної виробничої діяльності. Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути одержана в результаті порівняння діяльності даного підприємства і споріднених по сфері додатку капіталу підприємств.

Аналіз ділової активності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників.

Коефіцієнт трансформації – характеризує ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів, незалежно від джерел їх залучення, розраховується за формулою

.

_Кт2012=1678/1951.5=0,859

Кт₂₀₁₃=1579,42/2091.5=0,755

Кт₂₀₁₄=1031/ 2832.6=0,363

Коефіцієнт трансформації збільшується з 1,557 у 2012р. до 1,713, що свідчить про підвищення ефективності використання підприємством усіх ресурсів, які є в наявності.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості:

.

Кодз₂₀₁₂=1678/((1896,3+1689,9+17.2+23,8+1.8+2,1)/2)=0,924

_Кодз2013=1579,42/((1896,3+2137+17.2+31.7+1.8+1.8)/2)=0,773

Кодз₂₀₁₄=1031/((2501,8+2137+47,3+31.7+1.8+2,7)/2)=0.439

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості постійно зменшується, що свідчить про погіршення фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості:

.

_Кокз2012=1678/((49,7+23,6)/2)=45,78

Кокз₂₀₁₃=1579,42/((23,6+50,1)/2)=42,86

_Кокз2014=1031/((50.1+104)/2)=13,38

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості зменшився у 2014 році відносно 2012 р., що свідчить про значне погіршення фінансового стану підприємства за цей період. Період погашення дебіторської заборгованості становить:

.

_Тдз2012=360/0,924=390 днів.

_Тдз2013=360/0,773=466 днів

Тдз₂₀₁₄=360/0,439=820 днів

Період погашення кредиторської заборгованості становить:

.

_Ткз2012=360/45,78=8 днів

_Ткз2013=360/42,86=8 днів

Ткз₂₀₁₄=360/13,38=27 днів

Середній строк погашення дебіторської заборгованості більше строку погашення кредиторської заборгованості, що є негативним явищем для фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів:

.

_Комз2012=1318,2/((117,3+78,9+17,4+89+98,6)/2)=6,57

Комз₂₀₁₃ =1310,9/((89+98,6+73+51)/2)=8,45

_Комз2014=765,3/((124+63)/2)=8,19

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів з кожним роком збільшується, що свідчить про прискорення реалізації товарно-матеріальних запасів підприємства.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу:

.

Ковк₂₀₁₂=1678/((2158,6+2016,3)/2)= 0,808

Ковк₂₀₁₃=1579,42/((1815,6+2016,3)/2)=0,824

Ковк₂₀₁₄=1031/((1815.6+3480)/2)=0,562

Коефіцієнт оборотності власного капіталу за три роки збільшився, що свідчить про підвищення ефективності використання власного капіталу підприємства.

Показники оцінки фінансового стану зведено в табл. 2.8.

Таблиця 2.8 – Аналіз ділової активності підприємства

Показник	Нормативне значення	2012р	2013р	2014р
Коефіцієнт трансформації	збільшення	0,859	0,755	0,363
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	збільшення	45,78	42,86	13,38
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	збільшення	0,924	0,773	0,439
Строк погашення дебіторської заборгованості, дні	зменшення	390	466	820
Строк погашення кредиторської заборгованості, дні	зменшення	8	8	27
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	збільшення	6,57	8,45	8,19
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	збільшення	0,808	0,824	0,562

Аналіз фінансових результатів (рентабельності). Рентабельність роботи підприємства визначається прибутком, який воно отримує в результаті господарської діяльності. Показники рентабельності відображають, наскільки ефективно підприємство використовує свої засоби для отримання прибутку.

Основними показниками рентабельності є:

1. Рентабельність активів характеризує ефективність використання активів підприємства, розраховується за формулою

.

_Ра2012=66,99/1951.5=3,4%

_Ра2013=-13,3/2091.5=-0,6%

_Ра2014=-0,8/ 2832.6=-0,03%

2. Рентабельність власного капіталу – показує наскільки ефективним є вкладення коштів у дане підприємство, розраховується за формулою:

.

_Рвк2012=66,99/((2158,6+2016,3)/2)=3.2%

_Рвк2013=-13,3/((1815,6+2016,3)/2)=-0,69%

_Рвк2014=-0,8/((1815.6+3480)/2)=-0,03%

3. Рентабельність діяльності, характеризує загальну ефективність та прибутковість господарської діяльності, розраховується за формулою

.

_Рд2012=66,99/2013,6=3,3%

_Рд2013=-13,3/1895,6=-0,7%

_Рд2014=-0,8/1031=-0,07%

4. Рентабельність продукції – характеризує прибутковість господарської діяльності підприємства від одного виду діяльності, розраховується за формулою

.

_Рп2012=359,8/(1318,2+42,5)=11,7%

Рп₂₀₁₃=268,5/(1310,9+37,5)=20%

_Рп2014=265,7/(765,3+42,2)=32,9%

Усі показники занесені в табл. 2.18.

Таблиця 2.18 - Аналіз рентабельності підприємства, %

Показники	Нормативне значення	2012р.	2013р.	2014р.
Рентабельність активів	>0 збільшення	3,4	-0,6	-0,03
Рентабельність власного капіталу	>0 збільшення	3,2	-0,69	-0,03
Рентабельність діяльності	>0 збільшення	3,3	-0,7	-0,07
Рентабельність продукції	>0 збільшення	11,7	20	32,9

Рентабельність активів, рентабельність власного капіталу, рентабельність діяльності, рентабельність продукції позитивна, але щороку знижується. Така ситуація обумовлена, перш за все, тим, що чистий прибуток має тенденцію до скорочення.

ВИСНОВКИ

Товариство з обмеженою відповідальністю «Кристал+» створене на пiдставi Господарського кодекса України (ст. 58), а також Положення «Про порядок державної реєстрації підприємств», затвердженого Кабінетом Міністрів України [33-40]. Товариством з обмеженою відповідальністю є господарське товариство, що має статутний фонд, поділений на частки, розмір яких визначається установчими доку­ментами, і несе відповідальність за своїми зобов'язаннями тільки своїм майном. Учас­ники товариства, які повністю сплатили свої вклади, несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю товариства, у межах своїх вкладів.

Мета діяльності товариства міститься в здійсненні ринкових відносин та отримання прибутку від задоволення потреб громадян, колективів, підприємств в продукції, товарах та послугах, які визначенні предметом діяльності підприємства.

Підприємство має у себе на балансі в основному довгострокові фінансові інвестиції, інші фінансові інвестиції, довгострокову дебіторську заборгованість, відстрочені податкові активи, інші необоротні активи.

Така структура основних засобів ТОВ "Кристал+" пояснюється специфікою роботи підприємства. В структурі основних засобів за аналітичний період найбільшу питому вагу займають відстрочені податкові активи та довгострокова дебіторська заборгованість.

Підприємство є поки збитковим,. Отримання та зменшення валового прибутку (-26,15) відбувається за рахунок зниження чистого доходу від реалізації більш низькими темпами (-38,55%), ніж зменшення собівартості (-41,94%). При збільшенні інших операційних витрат (35 тис. грн), зменшенні витрат на збут (-0.7%) та адміністративних витрат (-17,96%) та зменшенні інших операційних доходів на 33,3 тис. грн, підприємство отримало скорочення прибутку від операційної діяльності в розмірі -129,2 тис. грн в 2014р. порівняно з 2012р. підприємство отримує чистий прибуток на початку аналітичного періоду, хоча його рівень постійно скорочується, так, в 2012р. чистий прибуток становив 66,99 тис. грн, в 2013р підприємство становиться збитковим (-13.3 тис.грн), а в 2014р. збиток становить 0,8 тис. грн. Тобто, керівництву треба звернути увагу на покращення ведення операційної діяльності.

Розрахунок показує величину тієї частини короткострокових заборгованостей, яку підприємство може покрити за рахунок наявних грошових коштів і поточних фінансових інвестицій.

Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття) показує, яку частку поточних зобов‘язань підприємство може погасити за рахунок наявних у нього коштів.

Коефіцієнт покриття відповідає нормативному значенню (> 1), протягом аналітичного періоду показник збільшується, що свідчить про достатність ресурсів підприємства, які можуть бути використані для погашення його поточних зобов’язань і поліпшення фінансового стану підприємства.

Нормативним значенням коефіцієнту швидкої ліквідності є 0,7-0,8. Так, починаючи з 2014 року цей показник набуває нормативної позначки, тому можна говорити про те, що підприємство в змозі погасити поточні зобов’язання при умові своєчасного проведення розрахунків з дебіторами.

За результатами аналізу можна зробити висновок, що ТОВ «Кристал+» є досить ліквідним, причиною отримання високих показників ліквідності є досить незначна частка кредиторської та поточної заборгованості у пасиві балансу.

З іншого боку, найважливішим серед наведених показників є коефіцієнт абсолютної ліквідності, він показує яку частину короткострокових зобов’язань можна за необхідності погасити негайно, рекомендована нижня межа цього показника – 0,2, у нашому випадку активи підприємства ліквідні. Позитивною є величина чистого оборотного капіталу, що має тенденції до збільшення.

Коефіцієнт маневрування власного капіталу протягом аналітичного періоду відповідає нормативному значенню (>0) та показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка ‑ капіталізована. За 2013 рік показник маневрування власного капіталу був дещо меншим, та не відповідав нормативній величині. В 2014 році він збільшився до 0,078 і це максимальне значення за аналітичний період.

Коефіцієнт фінансування відповідає нормативному значенню (<1). Значення цього показника вказує на те, що підприємство майже не залежить від залучених коштів з 2014 року, та свідчить про фінансову стійкість підприємства. Чим менший даний показник, тим вище фінансова стійкість підприємства. Відповідно в 2014 році цей показник досяг найкращого значення 0,711.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами відповідає нормативному значенню (> 0,1), та має тенденцію до збільшення, що свідчить про забезпеченість підприємства власними оборотними коштами. Найгіршим роком став 2013 рік, але вже в 2014 році забезпеченість власними обіговими коштами зростає.

Фінансова стійкість підприємства зростає, адже всі показники мають тенденцію до покращення.

Коефіцієнт трансформації зменшується з 0,859 у 2012р. до 0,363, що свідчить про зниження ефективності використання підприємством усіх ресурсів, які є в наявності.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості постійно зменшується, що свідчить про погіршення фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості зменшився у 2014 році відносно 2012 р., що свідчить про значне погіршення фінансового стану підприємства за цей період.

Середній строк погашення дебіторської заборгованості більше строку погашення кредиторської заборгованості, що є негативним явищем для фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів з 2012 року збільшується, що свідчить про прискорення реалізації товарно-матеріальних запасів підприємства.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу за три роки зменшився, що свідчить про погіршення ефективності використання власного капіталу підприємства.

Рентабельність активів, рентабельність власного капіталу, рентабельність діяльності негативні, але рентабельність продукції позитивна. Така ситуація обумовлена, перш за все, тим, що чистий прибуток має тенденцію до скорочення.

38