2.4 Анализ деловой активности предприятия оао «Магнит»

Произведем расчет показателей оборачиваемости в таблице 8

Таблица 8

Анализ оборачиваемости

показатели	2012	2011	отклонение
Кобщ.об.кап=В/ВБ	1,2	1	0,2
Д=Т/Кобщ.об.кап.	300	360	-60
Кобор.моб.срв=В/ОА	5,7	3,6	2,1
Д=Т/Кобор.моб.срв	63	100	-37
Кобор.НМА	618,3	618,5	-0,2
Д=Т/ Кобщ.НМА	0,5	0,5	0
Кобор.СК=В/СК	2,6	2,2	0,4
Д=Т/ Кобор.СК	164	164	0
Кобор.мат.ср.=В/Запас	7	6	1
Д=Т/ Кобор. мат.ср	51	60	-9
Кобор.ден.ср=В/ден.ср	52,8	10,2	42,6
Д=Т/ Кобор.ден.ср	7	35	-28
Кобор.ДЗ=В/ДЗ	94	75,5	18,5
Д=Т/ Кобор.ДЗ	3,8	4,8	-1
Кобор.КЗ=В/КЗ	7,2	5,2	2
Д=Т/ Кобор.КЗ	50	69	-19
Кзакрепления=1/Кобороч	0,08 0,02 0,00 0,38 0,14 0,02 0,01 0,14	1 0,27 0,00 0,45 0,16 0,09 0,01 0,19	-0,92 -0,25 0 -0,07 -0,02 -0,07 0 -0,05

Проанализировав данный таблицы, можно отметить, что собственный капитал за 300 дней совершает 1,2 оборота, при этом закрепление капитала составляет 8% ; количество дней уменьшилось на 60 дней, а оборачиваемость увеличилась на 0,2 раза. Мобильные средства за 63 дня совершают 5,7 оборотов, при этом закрепление составляет 2%. Из данных таблицы также видно, что количество дней уменьшилось на 37 дней, а оборачиваемость увеличилась на 2,1 раза. Нематериальные активы за полдня совершают 618,3 оборотов, при этом на данный момент в распоряжении предприятия нематериальных активов не осталось. Собственный капитал за 164 дня совершает 0,4 оборота, при это закрепление составляет 38%. Из данных таблицы видно, что количество дней осталось неизменным, а оборачиваемость увеличилась на 0,4 раза. Материальные средства за 51 день совершают 7 оборотов, при этом закрепление составляет 14%. Количество дней уменьшилось на 9 дней , а оборачиваемость увеличилась на 1 раз. Денежные средства за 7 дней совершают 52,8 оборотов, при этом закрепление составляет 2 %, количество дней сократилось на 28 дней, а оборачиваемость увеличилась на 42,6 раза. Дебиторская задолженность совершает 94 оборота, при этом закрепление составило 1%, количество дней уменьшилось на 1 день, а оборачиваемость увеличилась на 18,5 раз. Кредиторская задолженность за 50 дней совершает 7,2 оборота, при этом закрепление составляет 14%, количество дней уменьшилось на 19 дней, а оборачиваемость увеличилась на 2 раза.

2.5 Диагностика банкротства предприятия

Произведем расчет банкротства по модели Альтмона в таблице 9.

Таблица9

Модель банкротства Альтмона

показатели	формула	2012	2011	отклонение
Х1	ОА/КО	0,9107	1,0558	-0,1451
Х2	ВБ/СК	2,0692	2,2286	-0,1594
Z1	-0,3877-1,0736Х1+0,057Х2	-1,2459	-1,3922	0,1463
Х1	СОС/ВБ	-0,7853	-0,2703	-0,515
Х2	ЧП/ВБ	0,0498	0,0533	-0,0035
Х3	Ппр/ВБ	0,0033	0,0031	0,0002
Х4	Рыноч.стоим/(КО+ДО)	0,0119	0,0282	-0,0163
Х5	ВР/ВБ	1,2347	1,0043	0,2304
Z2	1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+Х5	0,38	0,7817	-0,4017

Вероятность банкротства предприятия ОАО»Магнит» была очень высока. В 2011 году вероятность банкротства была наиболее высокой, исходя из данных таблица, показатель Z1=-1,4, а в 2012году=-1,2. проанализировав показатель Z2, который должен быть больше 2,99, можно сделать вывод, что данное предприятие является несостоятельным, так как по пятифакторной модели в 2011 году показатель Z=0,78, а в 2012=0,38.

Произведем расчет банкротства по модели Ж.Конана и М.Голдера в таблице 10.

Таблица10

Модель Ж.Конана и М.Голдера

показатель	формула	2012	2011	отклонение
Х1	(ДС+ДЗ)/ВБ	0,037	0,111	-0,074
Х2	(СК+ДП)/ВБ	0,764	0,733	0,031
Х3	ЗК/В	0,418	0,548	-0,13
Х4	ЗП/ЧП	3,687	2,914	0,773
Х5	ПДВН/ЗК	0,156	0,064	0,92
Z	-0,16Х1-0,22Х2+0,87Х3+0,10Х4-0,24Х5	0,521	0,574	-0,053

Показатель Z по данной таблице в 2012 году =0,521, а в 2011=0,574, что по шкале в данной модели выше 0,164.Из этого следует, что вероятность задержки платежа менее 10% и риск не возврата денежных средств является также крайне низким (5%).

Произведем обработку данных по Модели Фулмера в таблице 11

Таблица 11

Модель Фулмера

Показатель	Формула	2012	2011	отклонение
Х1	Пнераспр/ВБ	0,283	0,236	0,047
Х2	ВР/ВБ	1,235	1,004	0,231
Х3	ПДН/СК	0,167	00,035	0,132
Х4	(ЧП+АМ)/(КО+ДО)	0,233	0,226	0,007
Х5	ДО/ВБ	0,282	0,285	-0,003
Х6	КО/ВБ	0,235	0,266	-0,031
Х7	Log10(ВБ-НМА-ДФВ-НДС-ДЗ)	6,732	6,734	-0,002
Х8	ОА/(КО+ДО)	0,415	0,509	-0,094
Х9	Log10(ПДН % к уплате +1)	5,689	5,326	0,363
Н	5,528Х1+0,212Х2+0,073Х3+1,2Х4-0,12Х5+2,335Х6+0,575Х7+1,083Х8-3,075Х9	-10,541	-9,426	-1115

По данным таблицы 11 показатель Н в 2012 году составил -10,541, а в 2011 -9,426, эти показатели меньше 0, значит исходя из модели Фулмера предприятие ОАО «Магнит» терпит потери и приближается к банкротству.

Для расчета анализа, учитывающий современные тенденции бизнеса и влияния перспективных технологий на структуру финансовых показателей, используем модель Таффлера.

Таблица 12

Модель Тафлера

Показатель	формула	2012	2011	отклонение
Х1	Ппр/КО	1,345	0,853	0,492
Х2	ОА/(КО+ДО)	1,935	1,814	0,121
Х3	КО/ВБ	0,235	0,266	-0,031
Х4	ВР/ВБ	1,235	1,004	0,231
Z	0,53Х1+0,13Х2+0,18Х3+0,16Х4	1,205	0,897	-0,318

Исходя из данных таблицы по модели Таффлера можно сделать вывод, что предприятию банкротство не грозит, и оно имеет хорошие долгосрочные перспективы, так как показательZ за 2012 год=1,2, а в 2011 0,89 (что больше 0,30).

Произведем расчет дискриминантной модели Лиса в таблице 13

Таблица 13

Дискриминантная модель Лиса

показатель	формула	2012	2011	отклонение
Х1	ОА/ВБ	0,214	0,281	-0,067
Х2	Ппр/ ВБ	0,003	0,003	0
Х3	ЧП/ВБ	0,049	0,053	-0,004
Х4	СК/(КО+ДО)	0,935	0,814	0,212
Z	0,063Х1+0,092Х2+0,057Х3+0,001Х4	0,016	0,021	-0,005

Анализируя данные таблицы по предприятию ОАО «Магнит», можно сделать вывод, что предприятие приближается к банкротству, поскольку предельное значение модели Лиса по показателю Z=0,037, а в данном случае этот показатель за 2012 год=0,016, а за 2011=0,021. можно сделать вывод, что в 2012 году риск банкротства увеличивается, так как показатели Z уменьшаются.

Проанализируем данные по предприятию ОАО «Магнит» по модели ИГЭА в таблице 14

Таблица 14

Модель ИГЭА

Показатель	формула	2012	2011	отклонение
Х1	ОА/ВБ	0,214	0,281	-0,067
Х2	ЧП/СК	0,103	0,119	-0,016
Х3	ВР/ВБ	1,235	1,004	0,231
Х4	ЧП/Затраты	0,040	0,053	-0,013
R	8,38Х1+Х2+0,054Х3+0,63Х4	1,98	2,56	-0,58

По модели ИГЭА показатель R должен быть больше 0,42, в 2012 году этот показатель =1,98, а в 2011=2,56, значит риск банкротства у предприятия ОАО «Магнит» является минимальным, и составляет менее 10%.

Произведем оценку финансового состояния предприятия с целью определения вероятности банкротства по модели У.Бивера в таблице 15

Таблица 15

Модель У.Бивера

показатель	формула	2012	2011	отклонение
Коэффициент Бивера	(ОС+ДЗ)(КО+ДО)	1,489	1,276	0,213
Рентабельность активов, %	(С/ВБ)100%	76,61	70,06	6,55
Финансовый леверидж, %	((ДО+КО)/(ВБ)*100%	51,67	55,13	-3,45
Коэффициент покрытия оборотных активов	(КР-ОС)/ВБ	-0,74	-0,66	-0,08
Коэффициент текущей ликвидности	ОА/КО	1,935	1,813	0,122

По данным показателям видно, что коэффициент Бивера и рентабельность активов является благоприятными факторами, а финансовый леверидж, коэффициент покрытия оборотных активов и коэффициент текущей ликвидности- неблагоприятные факторы, отсюда следует, что срок банкротства составляет 1 год. Но так как в показателях имеются положительные тенденции, можно предположить, что срок банкротства может быть отсрочен до 3 лет.

Проанализируем данные по предприятию ОАО «Магнит» по модели Париж-Дафин и выведем дискриминантный показатель в таблице 16

Таблица16

Метод Париж-Дафин

показатель	формула	2012	2011	отклонение
Х1	(ДЗ+ДС)/ВБ	0,037	0,111	-0,074
Х2	Пост.кап/Выручка	0,483	0,449	0,034
Х3	Финан.расх/Выручка	0,009	0,008	0,001
Х4	ЗП/Добав.стоим	0,914	0,739	0,175
Х5	ВП/Привлеч.кап	0,612	0,412	0,2
Z	-0,16Х1-0,22Х2+0,87Х3+0,10Х4-0,24Х5	-0,16	-0,13	-0,03

По методу Париж-Дафина рассчитываемый показатель Z сравнивается со шкалой данного метода. В 2012 году этот показатель по предприятию ОАО «Магнит» равен-0,16, что составляет менее 10% задержки платежей, а в 2011=-0,13, что составляет 20% вероятности задержки платежей.

Рассчитаем оценку риска банкротства предприятия по моделе О.П. Зайцевой в таблице 17.

Таблица 17

Модель О.П.Зайцевой

показатель	Нормативное значение	формула	2012	2011	отклонение
Х1	0	Чист.Убыт./СК	0	0	0
Х2	1	КЗ/ДЗ	13,009	12,491	0,518
Х3	7	(КЗ+Крат.займ.+Кред.)/(ДС+КФВ	8,104	2,022	6,082
Х4	0	Чист.убыт/В	0	0	0
Х5	0,7	(КО+ДО)/СК	1,069	1,229	-0,16
Х6	Х6прошл.года	ВБ/В	0,809	0,996	-0,187
Кфакт	-	0,25Х1+0,1Х2+0,2Х3+0,25Х4+0,1Х5+0,1Х6	3,109	4,933	-1,824
Кn	-	0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*Х6	-	1,669	-

Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение (Кфакт) с нормативным значением (Кn). В данном случае Кфакт больше Кn (3,109>1,669;4,933>1,669)- по модели О.П.Зайцевой данное сравнение свидетельствует о крайне высокой вероятности наступления банкротства.

Рассчитаем рейтинговую оценку предприятия по модели Данцовой-Никифоровой в таблице 18

Таблица 18

Рейтинговая оценка предприятия по модели Донцовой-Никифоровой

показатель	Значение показателя		Значение границ, %		Класс
	2012	2011	2012	2011	2012	2011
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,045	0,179	3	8	5	4
Коэффициент быстрой ликвидности	0,045	0,178	0	0	6	6
Коэффициент текущей ликвидности	1,935	1,813	15	14	2	2
Коэффициент финансовой независимости	0,48	0,045	10,4	8,4	3	3
Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств	-0,63	-0,60	0	0	6	6
Коэффициент обеспеченности запасов	0,361	0,370	0	0	6	6
Минимальное значение границы	-	-	28,4	30,4	4	4

Предприятие ОАО «Магнит» относится к четвертому классу по модели Донцовой-Никифоровой. Этот класс характеризует предприятие с высоким риском банкротства, и даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

Произведем расчет данных по методике оценки кредитоспособности Московского индустриального банка в таблице 19

Таблица 19

Метод оценки кредитоспособности. Методика Московского индустриального банка

показатель	Значение показателя		Категория коэффициента		Бальная оценка
	2012	2011	2012	2011	2012	2011
К1-Коэфициент ликвидности	0,045	0,178	2	1	60	30
К2- Коэффициент текущей ликвидности	1,935	1,813	2	2	60	60
К3- Коэффициент собственных оборотных средств	-0,63	-0,60	4	4	200	200
Общая кредитоспособность	-	-	-	-	320	290
Оценка кредитоспособности	-	-	-	-	Клиент не кредитоспособен	Низкий уровень кредитоспособности

По методике оценки кредитоспособности Московского индустриального банка, предприятие ОАО «Магнит» в 2012 году было не кредитоспособно, а в 2011 году данное предприятие имело низкий уровень кредитоспособности.

Определим класс кредитоспособности по отраслевому аспекту по методике Казанского государственного технологического университета на основании данных розничной торговли в таблице 20

Таблица 20

показатели	Значение показателей		Класс показателей
	2012	2011	2012	2011
Соотношение заемных и собственных средств	1,07	1,23	1	1
Вероятность банкротства	0,38	0,78	3	3
Общий коэффициент покрытия	-0,74	-0,66	3	3

Исходя из данных таблицы, преобладающим классом является третий класс. К нему относятся компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.

Произведем расчет банкротства по спектр-бальному методу ранжирования Салова А.Н. и Маслова В.Г. в таблице 21

Таблица 21

Спектр-бальный метод ранжирования

показатели	Значение показателей		Зона банкротства
	2012	2011	2012	2011
1. Показатели оценки структуры баланса
Коэффициент текущей ликвидности	1,935	1,813	Благополучия	Стабильности
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,63	-0,60	Риск	Риск
Коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала	8039	8548	Благополучия	Благополучия
2. Показатели рентабельности
Коэффициент рентабельности использования всего капитала	0,53	0,58	Благополучия	Благополучия
Коэффициент использования собственных средств	-0,33	-0,35	Риск	Риск
Коэффициент рентабельности продаж	0,34	0,29	Благополучия	Стабильности
Коэффициент рентабельности по текущим затратам	0,25	0,24	Опасности	Опасности
3. Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент независимости	0,48	0,45	Риск	Риск
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	1,07	1,23	Риск	Риск
Коэффициент дебиторской задолженности	94	75,5	Риск	Риск
4. Показатели платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,045	0,179	Риск	Опасности
Промежуточный коэффициент покрытия	0,045	0,178	Риск	Риск
Коэффициент обеспеченности запасами краткосрочных обязательств	0,74	0,62	Стабильности	Стабильности
5. Показатели деловой активности
Общий коэффициент оборачиваемости	1,2	1	Благополучия	Благополучия
Коэффициент оборачиваемости запасов	7	1	Благополучия	Риск
Коэффициент оборачиваемости собственных средств	2,6	2,2	Благополучия	Благополучия

Исходя из данных таблицы, можно сделать следующие выводы. по показателям оценки структуры баланса в 2012 и 2011 годах предприятие ОАО «Магнит» имело относительно устойчивое состояние, риск был минимальным. По показателям рентабельности также в 2012 и 2011 годах наблюдалось относительно устойчивое состояние. По показателям финансовой устойчивости видно, что преобладают зоны риска и предприятие по двум годам находилось в кризисном положении. По показателям платежеспособности за оба года также наблюдаются зоны риска и опасности, поэтому можно сказать, что предприятие имело неустойчивое платежеспособное состояние. Что касается показателей деловой активности, то предприятие находилось в благополучных зонах и имело в 2011 году относительно устойчивое состояние, а 2012 году предприятие улучшило все показатели и достигло совершенно устойчивого положения.

Проведя расчет по российским и зарубежным методикам, можно сказать, что предприятие ОАО «Магнит» имеет неустойчивое финансовое состояние. Оно характеризуется нарушением ликвидности, высокой вероятностью банкротства, однако при этом предприятие имеет низкие уровни риска задержки платежей (менее 10%), то есть минимальный риск невозврата денежных средств. стоит также отметить, что по методу спектр-бального ранжирования, предприятие балансирует от состояния стабильности по показателям деловой активности, до состояния опасности по показателям ликвидности.