Научные стремления 2012-1

при минимальных потерях. Инвестирование в драгоценные металлы, а именно в золото является самым оптимальным средством приумножить и сохранить свой капитал в условиях устойчивой тенденции повышения цен на золото в качестве сырья. Кроме того, рассмотрев золото не только с позиции инвестора, но и на уровне государства, стоит отметить, что преобладание доли запасов золота в структуре золотовалютных резервов есть фактор, характеризующий страну с большим экономическим потенциалом и возможностями.

Литературные источники

1.http://www.finam.ru/

2.http://www.m-economy.ru/

3.http://www.gold9999.com

4.http://www.gold.org/investment/

5.http://www.cbr.ru/

6.http://goldminingunion.ru/

Bochkareva G.S.

INVESTING IN GOLD AS AN EFFECTIVE INSTRUMENT OF ECONOMIC GROWTH

Plekhanov Russian University of Economics

Summary

The article is devoted to consideration of the investment in gold as the most effective financial instrument due to the unstable economic situation in the world.

The analysis of dynamics of the prices for gold is carried out, compared the proportion of gold reserves in the state reserves, therefore the conclusion is drawn on increase in gold reserves in structure of reserves at state level, increase of investments into this tool from economic subjects for enhancement of their capital.

31

УДК 336.71

Василевский Д.В.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СБАЛАНСИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ В СТРАТЕГИЧЕСКОМ УПРАВЛЕНИИ БАНКОМ

Белорусский государственный экономический университет, Минск

Стратегическое управление банковским бизнесом – необходимая реальность на данном этапе развития банковской системы Республики Беларусь. Текущая экономическая ситуация и тенденции на рынке капитала, а также приход на рынок страны крупных иностранных банковских групп требуют от большинства банков пересмотра своей деятельности. Сформировавшиеся модели ведения бизнеса, рассчитанные на экстенсивный рост в условиях малого проникновения финансовых услуг в стране, позволяли менеджменту банков мало заботиться о стратегическом управлении организацией. Большинство банков страны не имело и на данный момент времени не имеет чѐтко определенных и формализованных стратегий развития. Данный факт подтверждает то, что в Республике Беларусь практически нет специализированных банков, банки развиваются как универсальные финансовые организации.

В условиях резко возросшей конкуренции в финансовом секторе – на первое место выходят средне и долгосрочные цели, которые формализуются в стратегии и концепции развития банковских организаций. Правильно и понятно сформулированная стратегия очень важна для развития организации. При этом необходимо отметить, что хорошо разработанная стратегия лишь начало пути, необходима грамотная и эффективная ее реализация. В процессе стратегического управления банком, для формализации поставленных целей и контроля их достижения необходимо использовать принципы и подходы, заложенные Дэвидом Нортоном и Робертом Капланом в сбалансированной системе показателей.

Сбалансированная система показателей (ССП) – это система стратегического управления компанией на основе измерения и оценки ее эффективности по набору оптимально подобранных показателей, отражающих все аспекты деятельности организации, как финансовые, так и не финансовые. Название системы отражает то равновесие, которое сохраняется между краткосрочными и долгосрочными целями, финансовыми и нефинансовыми показателями, основными и вспомогательными параметрами, а так же внешними и внутренними факторами деятельности [1].

Суть ССП заключается в формулировании стратегии в нескольких перспективах, постановке стратегических целей и измерении степени достижения данных целей при помощи показателей. Слово «сбалансированный» в названии методологии означает одинаковую важность всех показателей. ССП проецируется на всю организацию путем разработки индивидуальных целей в рамках уже разработанных корпоративных стратегий и стимулирует понимание работниками своего места в стратегии компании.

32

Основное назначение ССП – обеспечение разработки показателей и контроль выполнения стратегии. ССП является составной частью системы управления организации и может являться ее основным ядром.

Мировой опыт внедрения и использования ССП в таких крупнейших копаниях как Coca-Cola, Xerox, Volvo, British Telecom, Skandia, Eleсtrolux, Metro Bank и многих других показывает, что при помощи ССП удается сделать реализацию стратегии регулярной деятельностью всех подразделений, управляемой с помощью планирования, учета, контроля и анализа сбалансированных показателей, а также мотивации персонала на их достижение [2].

ССП может применяться для достижения таких целей как:

разъяснение принятой стратегии;

доведение стратегии до сотрудников организации;

согласование со стратегией задач подразделений и персональных целей сотрудников;

увязка стратегических задач с долгосрочными целями и годовым бюджетом;

выявление и координация стратегических инициатив;

периодический и систематический пересмотр стратегии;

установление обратной связи для корректировки стратегии. Применение ССП начинается, как правило, с объявления корпоративной

стратегии и определения в общих чертах этапов ее реализации. К ним относятся:

разработка показателей (составление списка показателей, отражающих важнейшие факторы успеха);

выявление причинной связи (выбор показателей, соответствующих цепочке причинно-следственных отношений, для определения конкретной логики создания ценности);

разработка иерархии карт показателей (подготовка дополнительных карт для каждого подразделения после разработки карты показателей для всей организации);

установление связи с оплатой (увязка вознаграждения работников за успехи с ССП);

подготовка инфраструктуры информационных технологий (приведение сбора данных и отчетности в соответствие с логикой ССП, управление системными компонентами, нужными для создания интегрированной системы);

получение и использование обратной связи (проведение периодических совещаний для оценки обратной связи и поддержки непрерывного улучшения) [1].

Концепцию ССП надо рассматривать скорее не как систему показателей, а как всеохватывающую систему управления. По сути – это средство стратегического управления на долгосрочной основе.

33

Основная структурная идея ССП состоит в том, чтобы сбалансировать систему показателей в виде четырех групп. Кратко их можно описать как:

традиционные финансовые показатели;

внешнее окружение предприятия, его отношение с клиентами;

внутренние процессы предприятия;

способность предприятия к обучению и росту.

Один из белорусских банков, входящий в ТОП-5 банков страны по основным показателям, в 2010 году провел работу по формализации своих стратегических целей и задач в единый документ. Кроме того, менеджментом банка была поставлена задача по введению сквозного контроля за соблюдением стратегических инициатив. Для реализации чего была начата работа по разработке сбалансированной системы показателей на основе вышеизложенных принципов. На первоначальном этапе работы сконцентрировались на разработке первой группы показателей ССП (традиционных финансовых показателей), описывающих работу банка с активами, привлеченными и собственными ресурсами, а также эффективность работы персонала. Каждому показателю экспертным путем был присвоен определенный вес (все показатели составили 100%). Исходя из выработанной ранее Стратеги для каждого бизнес подразделения (включая отделения банка), с учетом индивидуальных особенностей его работы, разрабатывались необходимые значения (горизонт планирования составил один квартал). По итогам выполнения показателей принималось решение о премировании бизнес подразделений банка. Данная система была названа «Ключевыми показателями деятельности». Первый год использования данных показателей показал, что данный подход в стратегическом управлении банка – жизнеспособен и достаточно эффективен. Однако отсутствие опыта по использованию данной системы в практике белорусских банков, на первоначальном этапе выявило ряд особенностей. Основной из которых стало количество финансовых показателей, используемых в оценке деятельности бизнес подразделений. Так, отметим, что для эффективного управления бизнес направлениями необходимо от 5 до 10 показателей с ежеквартальным планированием их уровня. Пересмотр удельных весов каждого из показателей также необходимо производить ежеквартально, что позволит своевременно направлять деятельность бизнес подразделений на работу с размещением или привлечением ресурсов в зависимости от стремительно изменяющейся конъюнктуры финансового рынка в период его нестабильности.

Дальнейшая деятельность банка в рамках взятого курса по оптимизации своей бизнес модели должна быть с концентрирована на внедрении остальных этапов ССП.

Очевидно, что применение сбалансированной системы показателей в банковском бизнесе позволяет обеспечить успешность и прибыльность кредитных организаций в долгосрочной перспективе.

34

УДК: 658.114.5:336:004.431.4

Ворожун А. С.

СИНЕРГИЧЕСКИЙ ЭФФЕКТ ХОЛДИНГА В СФЕРЕ ФИНАНСОВОГО РИСКА: СУЩНОСТЬ И МЕТОДИКА ОЦЕНКИ

Гомельский государственный университет им. Ф. Скорины, Гомель

Актуальность. В процессе функционирования нескольких промышленных компаний в рамках холдинга может быть получен синергический эффект. Этот эффект является важнейшим мотивом и критерием эффективности интеграции, поэтому необходимость его оценки является неоспоримой. При этом наименее изученные сферы возникновения синергического эффекта холдинга требуют детального исследования в первую очередь.

Цель исследования состоит в определении сущности синергического эффекта холдинга в сфере финансового риска и обосновании методики его оценки.

Возможность получения синергического эффекта обусловлена тем, что в сложных системах интегральный результат совместного действия нескольких факторов отличается от суммы индивидуальных результатов действия этих факторов [1, с. 549]. Так в промышленных холдингах сущность синергического эффекта проявляется, главным образом, в уменьшении расходов за счет достижения эффекта масштаба в производстве, использования совместных каналов распределения, налоговой оптимизации, устранения дублирующих функций административного блока, исключения взаимной конкуренции между участниками холдинга.

Эти проявления синергического эффекта холдинга американские ученые Ю. Бригхэм и М. Эрхардт распределяют по пяти классическим сферам: операционной и финансовой деятельности, налогообложения и корпоративного управления, рыночного положения холдинга [2, с. 898]. Мы считаем, что в холдинге синергический эффект также может быть получен в сфере финансового риска. Это становится возможным за счет оптимизации фильтров финансового риска (открытых валютных, процентных и ценовых позиций), за счет возможности использования недоступных индивидуальным компаниям инструментов распределения рисков, за счет покрытия временного дефицита ликвидности участников в результате внутреннего перераспределения денежных средств. Представим сущность синергического эффекта холдинга в сфере различных видов финансового риска на рисунке 1.

Важно понимать, что синергический эффект холдинга может приобретать как положительное, так и отрицательное значение. В случае нерациональной организации финансовых отношений между участниками холдинга общие потери будут превышать простую арифметическую сумму потерь участников, как если бы они не входили в состав холдинга. Поэтому синергический эффект холдинга в сфере финансового риска необходимо непрерывно оценивать.

36

активов

уменьшение за счет:

- сокращения средневзвешенной открытой ценовой позиции ввиду ускорения оборачиваемости товарных запасов холдинга;

- финансовые активы одних участников холдинга будут уравновешены с отрицательно коррелированными по цене финансовыми активами других участников холдинга

Рисунок 1 – Сущность синергического эффекта холдинга в сфере различных видов финансового риска. Источник: собственная разработка автора.

В этой связи мы предлагаем методику оценки синергического эффекта холдинга, которая может быть применена для сферы финансового риска и включает три основных этапа. На первом этапе проводится факторный анализ выбранного целевого показателя для каждого участника и определяется, на какую величину изменяется этот показатель за счет функционирования этого участника в рамках холдинга. Например, факторный анализ величины валютного риска предполагает расчет открытой валютной позиции каждого участника холдинга с учетом и без учета влияния позиций других участников.

На втором этапе определяется индивидуальный синергический эффект для каждого участника холдинга по выбранному целевому показателю с помощью формулы (1) или (2):

37

где Sij – синергический эффект i-го участника холдинга, рассчитанный

по

j-му показателю;

Eij – j-й показатель i-го участника без учета оказываемого холдингом

влияния;

E'ij – j-й показатель i-го участника с учетом оказываемого холдингом

влияния.

Как видно из формул (1) и (2), в числителе дроби определяется отклонение целевого показателя только за счет оказываемого холдингом влияния, что предполагает нивелирование влияния других факторов. Второй этап анализа завершается составлением рейтинговой таблицы, которая показывает вклад каждого участника холдинга в формирование совместного результата. При этом рейтинг может основываться одновременно на нескольких показателях.

На третьем этапе с помощью формулы (3) рассчитывается показатель синергического эффекта для всего холдинга:

i 1

где S j – синергический эффект холдинга по j-му показателю;

Sij – синергический эффект i-го участника холдинга, рассчитанный по

j-му показателю;

ik – весовой коэффициент i-го участника, рассчитанный по k-му

показателю;

n – количество участников холдинга.

Следует отметить, что для расчета обобщающего показателя синергии индивидуальные результаты каждого участника взвешиваются по какомулибо k-му показателю (например, по удельному весу в общем уровне соответствующего вида финансового риска). Данная процедура необходима для корректного учета вклада каждого участника холдинга в достижение общего результата с целью справедливого распределения полученного синергического эффекта между участниками.

Результаты исследования. Таким образом, предлагаемая методика оценки синергического эффекта, получаемого за счет функционирования нескольких компаний в рамках холдинга, позволяет:

38

1)определить синергический эффект для каждого участника по выбранному целевому показателю;

2)ранжировать участников холдинга в зависимости от степени участия

вформировании совместного результата;

3)рассчитать синергический эффект для всего холдинга по конкретным целевым показателям на основе удельных эффектов каждого участника.

Выводы. В заключение подчеркнем, что в настоящее время в Республике Беларусь создано более 30 холдингов с участием более 200 компаний. При этом существование такого специфического эффекта интеграции как синергизм значительно изменяет уровень того финансового риска, который ранее влиял на деятельность каждого из участников холдинга

вотдельности. Поэтому предложенная методика оценки синергического эффекта холдинга в сфере финансового риска, несомненно, имеет практическую полезность.

Литературные источники

1.Грунина, О. Возникновение синергического эффекта в экономике / О. Грунина, А. Грунин // РИСК. – 2011. – №1. – С. 549-552.

2.Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Ю. Бригхэм, М. Эрхардт; пер. с англ. под ред. Е. А. Дорофеева. – СПб.: Питер, 2007. – 960 с.

Vorozhun A. S.

SINERGISTICAL EFFECT OF HOLDING IN THE FIELD OF FINANCIAL RISK: ESSENCE AND METHODOLOGY OF ESTIMATION

Gomel state university named by F. Scorina, Gomel

Summary

In the article essence of sinergistical effect of holding in the field of different types of financial risk is defined; methodology of estimation of the sinergistical effect of holding, that can be applied for the sphere of financial risk, is offered and reasonable; conclusions about the practical utility of the offered methodology are done.

39

УДК 33:002

Гоголева С.Д., Клычева С.А.

КОМПЬЮТЕРНОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ В ЭКОНОМИКЕ

УО ‖Гродненский государственный университет имени Янки Купалы‖.

Со стремительным развитием научно-технического прогресса, понятие ―информационные технологии‖ плотно вошло в разные сферы нашей жизни. Не стала исключением и экономика. Новейшие системы тут же стали на службе у экономических исследований что, конечно же, не могло не произвести положительный эффект. Ярким примером может послужить корпорация Dell, которая в середине 1996 года благодаря электронной коммерции увеличила оборот онлайновой торговли с 1 млн. долл. в неделю до 1 млн. в день, затем до 3млн., а через небольшой период времени и до 5 млн. долл. в день[6]. Внедрение информационных технологий помимо увеличения прибыли способно справиться с такими проблемами как нехватка бюджета, например: масштабное внедрение информационных систем, начатое в США в 70-е годы прошлого века, позволило приостановить ежегодный прирост управленческого персонала, тем самым обеспечило экономию фонда заработной платы [2].

На данный момент, появилось очень много современных компьютеризованных средств решения экономических проблем, но в своей статье мы более подробно остановимся на компьютерном моделирование.

И так, что же такое компьютерное моделирование? Чтобы ответить на поставленный вопрос углубимся в понятие ―модель‖. Модель - это объект, заменяющий оригинал при проведение исследования. Модели делятся на два класса: материальные и мысленные (это мысленные схемы оригиналов, отражающие их существенные стороны). Мысленная модель может быть выражена как математическим языком, так и физическим. Модель, выраженная с помощью языка математики, называется математической. Чаще всего она представляет собой систему уравнений, либо неравенств, описывающих достаточно точно исследуемый нами объект. Оригинал, модель, средства оперирования с моделью могут быть самыми разнообразными. В общем случае никаких ограничений на использования метода моделировании не накладывается кроме того, чтобы модель была экономична, причем под экономичность мы подразумеваем не только экономию бюджета, но и экономию времени, что не мало важно для темпа жизни, в котором мы живем. Не менее значимо, чтобы модель обладала таким свойством, как традуктивность. Традуктивность в свою очередь означает, что мы должны знать, как по результатам испытания модели определить интересующие нас параметры оригинала [3]. Очень важно, чтобы мы знали основные свойства оригинала для построения моделей, ибо без них невозможно построить даже самую примитивную модель. Роль модели заключается в проверки истинности начальных условий (сведений) и их дальнейшем развитии. Модели экономических систем характеризуются большой размерностью и сложностью. Их исследование возможно только на

40