Научные стремления 2012-1

составляющих, что сводится к повторяемости (цикличности) взаимодействия (контакта) и его случайности. В виду того что экономический процесс возникает между структурами, то он также характеризуется признаками, присущими взаимодействующим субъектам. В разрезе наноэкономики речь идет о трансакционной активности двух индивидов, обладающих природной специализацией по причине наличия двух полушарий мозга, разделяющих индивидуумов на новаторов и имитаторов. Два разных типов активности оказывают разнонаправленное воздействие на развитие: имитационный тип поддерживает медленные процессы и обеспечивает кратковременную устойчивость за счет повторяемости; инновационный тип поддерживает необратимые хаотические изменения, связанные с действием положительных обратных связей [4, с. 24]. Трансакционная активность изначально предопределяет природный уровень специализации и, как следствие, различный уровень производительности социально-экономической системы. Поэтому в качестве параметров (структурных характеристик) экономического процесса определяем производительность (продуктивность) и трансакционность структуры.

Использование двух параметров для характеристики экономического процесса требует динамического критерия, который будет задавать режим результативности экономического процесса (рисунок 1). Физическая интерпретация позволяет сконструировать величину трансакционности взаимодействия как явление неаддитивности двух уровней трансакционности систем.

Рисунок 1. Геометрическая интерпретация динамического критерия уровня трансакционности системы: V – изменение показателей в %, t – время течения процесса, Р1 и Р2 – диапазон производительности и диапазон трансакционности экономической структуры

Построение результирующей функции (уровень трансакционности) будет отражать результативность режима экономического процесса. При этом данные режимы должны обладать положительной неаддитивностью, которая обусловлена неаддитивностью паттернов систем (конфигурацией взаимоотношений). Экономический процесс, возникающий между субъектами за счет совместного действия формирует новый своеобразный паттерн

11

экономической системы более высокого порядка, увеличивая частоту взаимодействия между связанными формами трансакционной активности (трансакционность взаимодействия).

На этом основании трансакционная активность субъектов, каждый из которых обладает уникальным паттерном, приводит их к трансакционному взаимодействию, которое определяется индивидуальным уровнем производительности и трансакционности структуры, генерируя общий неаддитивный паттерн формирующейся социально-экономической системы. Сформированный общий неаддитивный паттерн повышает частоту взаимодействий, увеличивающий трансакционность взаимодействия. Это значит, что резонансное возбуждение экономических структур зависит также от формы экономической активности и системной структуры частей и целого.

Графическая иллюстрация возникающего вследствие такого взаимодействия резонанса представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. Явление резонанса в социально-экономических системах

В качестве внутренней частоты используется уровень трансакционности данной системы, в качестве внешней частоты фиксируем уровень трансакционности структуры, с которой данная система будет взаимодействовать. Согласно иллюстрации резонанс максимален при коэффициенте затухания равному нулю, при соотношении внешней и внутренней частоты равной единице.

Отсюда вытекает первое следствие: сконфигурированное управляющее воздействие достигает максимального эффекта при условии снижения сопротивления среды до нуля и максимального приближении его уровня трансакционности к уровню системы. Следствие второе: резонансное возбуждение структур подчиняется размерности социально-экономических систем – в резонанс должны вступать экономические структуры равного масштаба. Следствие третье: резонансное возбуждение должно учитывать «временность» структур – в резонанс не должны вступать разновозрастные структуры (сильно отличающиеся по возрасту). Следствие четвертое: управляющее воздействие должны быть приложено в нужный момент

12

времени в виду изменения как внешней, так и внутренней частоты во времени.

Таким образом, первостепенная задача при осуществлении

резонансного возбуждения экономических структур – решение проблемы точного и однозначного измерения уровня трансакционности систем и сопротивляемости среды и выработки промышленной политики максимально разрешающей проблемы восприимчивости изменений с учетом фактора времени (или экономического времени). Измерение и управление сопротивляемостью среды к изменениям (варьирование коэффициента затуханий) согласно механизму резонансного возбуждения социально-экономических систем напрямую определяет амплитуду колебаний или величину резонанса. Экономический процесс представляет собой волну с достаточно большой амплитудой, при которой начинают сказываться свойства нелинейной среды. При этом предположительно по своей природе экономический процесс может являться гравитационной волной.

Такая позиция объясняется особенностями развития экономического пространства, его стремлением к концентрации, а также его свойствами: фрактальностью, неоднородностью и самоорганизацией. Стремление концентрации экономического пространства подтверждается эмпирическими исследованиями, выразившееся в появлении концепции совокупной причинной обусловленности П. Кругмана.

В результате экономическое пространство системы получается фрагментарным в отношении центров локализации экономических процессов

(рис. 3).

Рисунок 3. Идеальная и фрагментарная топология экономического пространства в пределах системы в отношении точек локализации экономических процессов

Согласно иллюстрации фрагментарная структура экономического пространства в рамках системы содержит некоторое количество точек локализации, где возникает резонансное возбуждение. Такой вид экономического пространства свидетельствует о качестве совокупности экономических процессов, существовании проблем в системе: социальноэкономическая структура содержит изъяны в отношении качества свойства ингерентности, внутренняя рассогласованность обостряет проблемы управления, дивергенцию целей экономической структуры и несогласованность с внешней средой.

Выявление и исследование фрагментарности точек локализации, построение геометрической поверхности экономического пространства с

13

локальными резонансами может служить диагностическим и регулятивным инструментом состояния социально-экономической системы, как на уровне предприятия, так и на уровне национальной экономики, наглядно отображая проблемные моменты пространственного развития исследуемой системы.

Литературные источники

1. Князева, Е.Н. Законы эволюции и самоорганизации сложных систем / Е.Н. Князева, С.П. Курдюмов. – РАН. – М.: Наука, 1994. – 236 с.

2.Андросик, Ю.Н. Формирование кластеров в рамках синергетических концепций государственного управления / Ю.Н. Андросик // Научные стремления-2011: материалы II Международной научно-практической конференции (Минск, 14-18 ноября 2011 года): в 2 т.

–Минск: Издательство «Белорусская наука», 2011. – Т. 2. – 1158 с.

3.Бияков, О.А. Теория экономического пространства: методологический и региональный аспекты / О.А. Бияков. – Томск: Издательство Томского университета, 2004.

–151 с.

4.Баннова, Н.Э. Исследование природы эволюции экономической системы на основе синергетической парадигмы: автореф. дис. …д-ра экон. наук: 08.00.01 / Н.Э. Баннова; Рос. экон. акад. им. Плеханова. – М., 2004. – 48 с.

Androsik Y.N.

RESONANCE MECHANISM OF MANAGEMENT AND DIAGNOSTIC SPATIAL ECONOMIC DEVELOPMENT

Belarusian state technological university

Summary

The article deals with the nature of the resonant excitation of socio-economic systems. It is based on the principles of economic theories of space systems and synergistic paradigm. This allows the reduction by repeated time and cost, to implement directed morphogenesis of socioeconomic systems - a gradual build-up of the system in the process of sustainable development.

14

УДК 336.742

Бертяева А.А.

ПРЕИМУЩЕСТВА ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА РЫНКЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ

Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова

Важным аспектом при инвестировании является определение рынка, на котором инвестор сможет получить наибольший доход, прибыль в краткосрочной и долгосрочной перспективе, а также наивысшая доходность инвестиций. Всеми перечисленными вопросами задается каждый инвестор, намеревающийся вложить свои денежные средства с целью максимизации прибыли от осуществляемых им операций.

Рассмотрим варианты, куда потенциальный инвестор может вложить свои свободные денежные средства для получения наибольшего дохода. Стандартным решением является банковский депозит, который дает прибыль в виде наращенного процента, но, к сожалению, не всегда покрывающего темпы роста инфляции. Вследствие чего можно сделать вывод, что данный вид вложения денежных средств не способен привести к весомому росту доходов и обеспечить максимальный рост капитала за счет инвестирования.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Безусловно, они дают чуть большую доходность в сравнении с банковскими депозитами, однако рассматриваемый вид инвестирования заключает в себе значительно больший риск. Инвестиции производятся на долгосрочный период и минимальные депозиты довольно велики, и следует принять во внимание тот факт, что не каждый человек обладает достаточным объемом средств, что обосновывает низкий уровень ликвидности. Вывод средств происходит на протяжении продолжительного периода времени – от двух недель до месяца, что может доставить ряд неудобств.

Оффшорные инвестиционные фонды. Не оспорим факт того, что они предоставляют возможность получения до 50% годовых, но это очень серьезный риск и неизвестно, когда компания прекратит свою деятельность, оставив у себя деньги инвесторов. И тогда, преследуя цель получить свои деньги назад, придется предпринять множество попыток, которые не станут гарантом успеха.

Инвестиции в недвижимость. В данной ситуации инвестор в очередной раз будет обязан столкнуться с высоким порогом входа на данный рынок. И важно отметить, что находят место случаи, когда недвижимость растет в цене, но также присутствует вероятность наступления события, обратное данному, то есть падения цены на недвижимость, что сопряжено с рисками.

Финансовые рынки. Вне всяких сомнений, на данном рынке осуществляются прибыльные инвестиции. Под финансовыми рынками в данной работе будет подразумеваться Фондовая биржа и рынок FOREX. Но, разумеется, для того, чтобы научиться зарабатывать на данных рынках, необходимо иметь очень большой объем знаний и значительный

15

практический опыт, подкрепленный постоянным совершенствованием и умением грамотно проанализировать сложившуюся ситуацию в данной области, а значит, потратить большое количество времени.

Следовательно, встает вопрос о том, есть ли решение проблемы выбора инвестирования, которое сочетало в себе максимальные возможности для успешной реализации вложения свободных денежных средств.

Для формулировки ответа на поставленный вопрос рассмотрим инвестирование на рынке драгоценных металлов. По мнению многих финансовых аналитиков, вложения в драгоценные металлы представляет собой довольно перспективное направление, на основании того, что стоимость драгоценных металлов постоянно растет и не подвергается инфляции.

Инвестирование денежных средств в драгоценные металлы представляют собой долгосрочные вложения. Драгоценный металл – это всегда гарантия обеспеченности в будущем, исключающая валютные, государственные и банковские риски. Владелец драгоценных металлов фактически независим ни от курса валют, ни от наличия или отсутствия специализированных финансовых институтов.

Инвестиции в драгметаллы можно осуществлять следующими способами:

золотые, серебряные или платиновые слитки (легальное приобретение золота гражданам Российской федерации было официально разрешено с 1997 года; покупаются драгоценные металлы можно только у коммерческих банков, которые имею специальное разрешение ЦБ РФ [1]; стоимость продажи слитков у банков на 25-30% выше рыночной цены; неприятным фактом для инвестора является то обстоятельство, что согласно принятому Налоговому кодексу, драгоценные металлы в слитках – это имущество, а значит, при покупке, цена золота увеличивается на величину НДС – 18%; избежать уплаты НДС возможно, если слитки остаются на хранении в банке; при покупке слитка также уплачивается налог на продажу (13%); банки, операторы рынка драгоценных металлов, предлагают для физических лиц такие услуги, как покупка-продажа мерных слитков драгоценных металлов);

памятные и инвестиционные монеты (поскольку памятные монеты обладают нарастающей из года в год стоимостью, они представляют собой очень выгодное средство для инвестирования; покупка инвестиционных монет не облагается НДС, что в свою очередь их делает привлекательными для вложения денег) [2];

металлический обезличенный счет (предполагает не только хранение драгоценных металлов, но и возможность получения дохода, в зависимости от динамики цен на металл, на который был открыт счет);

фьючерсы на золото и серебро;

вклады в акции компаний по добыче драгоценных металлов;

вклады в фонды драгметаллов.

Важно также сделать различие между типами инвестирования на

данном рынке:

16

пассивные – вклады в слитки и монеты из драгметаллов

активные – акции или фьючерсы.

Преимущества инвестирования в драгоценные металлы подтверждаются следующими фактами:

1.Высокая капиталоемкость драгоценных металлов: драгоценные металлы способны надолго аккумулировать стоимость.

2.Высокая ликвидность,

3.Развитая инфраструктура рыночного ценообразования и международного обращения.

4.Возможность продажи золота вне зависимости от времени суток и на любом рынке в любой стране (в отличие от других форм инвестиций).

5.При включении драгоценных металлов в инвестиционный портфель активы каждого класса надежно защищены от колебаний цен.

6.Являясь наличным и материальным активом, драгоценные металлы в полной мере независимы от выполнения платежных обязательств компаниями

иправительствами.

7.Отсутствие возможности их произвольного изготовления из других материалов.

8.Приблизительно 25% мировых запасов золота хранится в качестве международных резервов правительств, крупнейших банков и многих других финансовых институтов.

Необходимо подчеркнуть важность того фактора, что на сегодняшний день внимание рынка будет приковано к статистике по рынку труда в США, т.к. именно от его состояния будет зависеть количество вливаний ФРС в рынок. Соответственно при ухудшении данных, драгоценные металлы будут продолжать рост. Также в декабре 2012 года рынок ожидает достижения в США нового потолка госдолга, что будет порождать состояние неопределенности и может оказать положительное влияние на рынки драгоценных металлов. «В 2011 г. пик цен был связан с неспособностью Конгресса повысить потолок заимствований. Рынок толкало вверх не только "количественное смягчение", но и ухудшение финансового положения США в глазах инвесторов, - сказал аналитик Natixis Ник Браун. – Если рынок решит, что у США такие же проблемы, как у Европы, цена золота может значительно вырасти. Именно это в итоге будет определяющим фактором» [3]

Запасы ETF-фондов по состоянию на 19 сентября 2012 г. в золотых и серебряных фондах увеличивались, запасы в платиновых и палладиевых фондах оставались без изменений.

Безусловно, утверждать, что тот или иной вид инвестиций лучший – это, по крайней мере, необъективно, с той точки зрения, что у каждого из них есть свои преимущества и недостатки.

Следует подчеркнуть, что рынок предоставляет инвестору широкий спектр возможностей осуществления вложения своих средств, а оптимальный выбор того или иного варианта будет зависеть от конкретных поставленных целей и задач, которые поставил перед собой инвестор и объема располагаемых

17

средств, именно они в конечном итоге дадут определение стратегии по увеличению и преумножению капитала.

В возможностях инвестирования на рынке драгоценных металлов заложено большое количество вариантов, позволяющих осуществить инвестиционный план. Его потенциал пока полностью не раскрыт, что позволяет привносить все новые и новые изменения для дальнейшего совершенствования на благо потенциальных инвесторов.

Литературные источники

1.Официальный сайт ЦБ РФ http://www.cbr.ru/

2.Официальный сайт Сбербанка России http://www.sbrf.ru

3.http://www.open-broker.ru

Bertyaeva A.A.

ADVANTAGES OF INVESTING IN THE PRECIOUS METALS MARKET

Plekhanov Russian State University of Economics

Summary

This article is devoted to analysis of investment attractiveness of investing in precious metals market compared to other types of investments. There are key strengths and weaknesses of the different ways to invest the capital of investors to justify the selected position with a view to obtaining and maximize potential profit. In the process of developing the article, researches have been conducted in the area of structuring and arrangement of facts which confirm advantages of investment in precious metals market that reveal the potential of this field to invest.

18

УДК 336.714

Бородюк С.С., Мотыль Е.В.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

УО «Гродненский государственный университет имени Янки Купалы»

Инвестиционный фонд — учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции. Суть его в аккумулировании сбережений частных лиц для совместного портфельного инвестирования через покупку ценных бумаг, а не реальных производственных активов. При этом за счѐт того, что приобретение ценных бумаг осуществляет профессиональный участник рынка, это позволяет минимизировать риски частных инвесторов[1].

Инвестиционные фонды выполняют следующие функции: аккумуляция сбережений индивидуальных инвесторов; более эффективное управление инвестиционными ресурсами, которое не могут обеспечить индивидуальные инвесторы по причине отсутствия необходимых профессиональных навыков и опыта; диверсификация рисков с помощью вложения средств индивидуальных инвесторов в различные инструменты финансового рынка; снижение затрат на проведение операций на рынке ценных бумаг за счет большого количества операций.

Инвестиционные фонды - это один из самых распространѐнных и известных способов коллективного вложения денежных средств в современном мире, когда объединение средств многих вкладчиков позволяет расширить спектр инвестиционных возможностей и осуществлять более эффективное и профессиональное управление этими средствами.

В зависимости от своей инвестиционной политики и используемых для вложения финансовых инструментов, классификацию фондов делят на несколько видов, имеющих соответственно различные показатели риска и доходности. Соотношение степени риска и уровня доходности - это один из самых важных критериев при выработке инвестиционной стратегии.

Несмотря на то, что во всем мире инвестиционные фонды уже давно зарекомендовали инструмент финансового рынка, в Беларуси они могут начать работать только в 2013 году, когда, возможно, закончится создание необходимой для этого нормативной базы.

Такие планы содержатся в Мероприятиях по реализации Программы развития рынка ценных бумаг РБ на 2011 - 2015 годы. Сама программа была утверждена постановлением Совмина и Нацбанка Беларуси от 12 апреля 2011 года №482/10. Ее появление можно считать рутинным делом – в 2010 году закончилось действие Программы развития рынка корпоративных ценных бумаг РБ на 2008 - 2010 годы, утвержденной постановлением Совета Министров и Национального банка РБ от 21 января 2008 года.

Главная цель новой программы – это, пожалуй, оживление рынка акций белорусских ОАО, которые пока для привлечения капитала на открытом рынке не используются. Минфин и Нацбанк, судя по положениям программы, надеются изменить ситуацию.

19

Для этого предусматривается осуществление целого ряда мер, среди которых можно выделить создание инструментов коллективных инвестиций – инвестиционных фондов.

На 2012 год была намечена подготовка проекта закона РБ «Об инвестиционных фондах». А так же, в этом году должен закончиться эксперимент по созданию фондов банковского управления, осуществляемого с участием Белинвестбанка и Приорбанка с 1 мая 2010 года по 31 декабря

2012 года [3].

В 2013 году будет проведен анализ результатов эксперимента и будет рассмотрена целесообразность создания фондов банковского управления в других банках. В этом же году предполагается определить особенности деятельности инвестиционных и иных фондов на рынке ценных бумаг. Основные преимущества и недостатки при вложении капитала в инвестиционные фонды представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Достоинства и недостатки инвестиционных фондов

Источник: [4].

Высокая доходность. Инвестиционные фонды предоставляют вам возможность получения более высокой доходности по сравнению с той, которую дают традиционные способы вложения капитала, например депозит.

Профессиональное управление. Вашими средствами управляют опытные специалисты, которые на основе своих знаний, опыта и тщательного анализа рынка принимают решения о наиболее выгодных вложениях средств инвесторов, что позволяет снизить риск и увеличить размер ваших доходов.

Доступность любых финансовых рынков. Объединяя вложения многих отдельных инвесторов, инвестиционные фонды накапливают значительные денежные суммы, что дает инвесторам возможность не только выхода на все фондовые рынки, но и воспользоваться преимуществами, ранее доступными лишь ограниченному числу крупных инвесторов. Кроме того, большие размеры активов, находящиеся в распоряжении фондов, позволяют существенно снизить затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг и их обслуживанием.

Широкая диверсификация. Фонды вкладывают средства в различные ценные бумаги в разных отраслях народного хозяйства, государствах и различных валютах, тем самым, рассредоточивая активы, что позволяет значительно уменьшить инвестиционные риски.

20