5.3 Экономическая эффективность проекта

Оценка эффективности инвестиционных проектов основывается на 4 показателях:

1. чистый дисконтированный доход (ЧДД) – характеризует величину дохода от реализации проекта текущего за расчетный период.

, руб., (2)

где: К – величина капитальных вложений, связанных с реализацией проекта;

Прt – прибыль в год t;

Е – норма дисконта (ставка дисконтирования принимается на уровне 10-12%);

t – номер года;

I– период расчета, за который оценивается эффективность проекта.

Если ЧДД›1, то проект прибыльный.

2. Индекс доходности проекта характеризует величину дохода, полученный на 1 рубль капитальных вложений.

_{Если ИД›1, то проект считается эффективным.}

3. Срок окупаемости инвестиций характеризует минимальный период времени, за который доходы превысят капитальные вложения.

4. Внутренняя норма доходности проекта, характеризует ставку дисконтирования, при которой полученная прибыль от реализации проекта равна капитальным вложениям.

Внутренняя норма доходности характеризует реальную доходность проекта, выраженную в виде годовой процентной ставки.

№	Показатель	Годы реализации проекта, лет
		2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014г.	2015г.	2016г.
1	Капитальные вложения (руб.)	1572149
2	Дополнительная прибыль (руб.)		1341138	1341138	1341138	1341138	1341138
3	Ставка налога на прибыль (%)	20	20	20	20	20	20
4	Чистая прибыль (руб.)		1072910	1072910	1072910	1072910	1072910
5	Чистый доход (руб.)	-1572149	+1072910	+1072910	+1072910	+1072910	+1072910
6	Ставка дисконтирования (%)	12	12	12	12	12	12
7	Коэффициент дисконтирования	1	0,893	0,797	0,712	0,636	0,567
8	Чистый дисконтир. доход (руб.)	-1572149	+1072909	+1072909	+1072909	+1072909	+1072909
9	Накопленный ЧДД	-1572149	-614040	+241069	+1004981	+1687352	+2295692

Расчет коэффициента дисконтирования:

1. К_{д 2012год} ==0,893

2. К_{д 2013год} = =0,797

3. К_{д 2014год} = =0,712

4. К_{д 2015год} = =0,636

5. К_{д 2016год} = =0,567

1.Чистый дисконтированный доход за 5 лет реализации проекта составит:

ЧДД = -1572149 + ++++

= + 2295692 (руб.)

Величина ЧДД является положительной, то есть проект прибыльный.

2.Определяем индекс доходности:

ИД = = 2,35 тыс./руб

Индекс доходности получился больше 1, значит проект считается эффективным, то есть на каждый рубль капитальных вложений при реализации проекта может быть получено 2,35 рубля дохода.

3.Определяем внутреннюю норму доходности проекта.

При Е = 60%

ЧДД = -1572149 + ++++=

= +45499 руб.

При Е = 70%

ЧДД = -1572149 + ++++=

= - 147370 руб.

То есть внутренняя норма доходности проекта (Е_вн) находится в пределах от 60% до 70%.

При Е = 62%

ЧДД = -1572149 + ++++=

= +2667 руб.

При Е = 63%

ЧДД = -1572149 + ++++=

= -17134 руб.

Внутренняя норма доходности составляет около 63%

4. Определяем срок окупаемости капитальных вложений.

Для этого определяем величину ЧДД по окончании каждого года реализации проекта (руб.):

• по окончании 2012 года

• ЧДД = -1572149 +

• _{по окончании 2013 года}

ЧДД = -1572149 +

Окупаемость проекта наступает в начале 2013 года реализации проекта.

Диаграмма окупаемости проекта представлена на рис. 4.

Рисунок 4. Диаграмма окупаемости проекта

Приложение 6