Равновесие на денежном рынке.

Это реакция экономической системы на сдвиги совокупного спроса и совокупного предложения.

Равновесие на денежном рынке - такая ситуация, когда количество денег в обращении точно было равно запасу денежных средств, которые публика желает держать на руках.

М_s

i

20

15

10

8

5 M_d

M

100 200 300 400

i - процентная ставка по типичной категории краткосрочных ценных бумаг Правительства.

Равновесие устанавливается, если i=10 и М_d=200. Если i=8, то M_d увеличивается до 250, то есть привлекательность ценных бумаг снижается. Рациональные экономические субъекты, чтобы пополнить сови денежные запасы, будут продавать государственные ценные бумаги. Курсовая стоимость облигаций понижается, но растет общий доход от их продажи. В результате экономические субъекты, у которых появляются денежные средства, будут покупать облигации. Экономическая система придет в исходное состояние.

Изменение в предложении денег.

i Ms₂ Ms₁

20

15

10 Б

8 А

5 Md

100 160 200 300 400 M

Центробанк решил сократить М с 200 до 160 ед. (на 36) при банковском мультипликаторе 36 / 2,5 = 90 -

Экономические субъекты будут продавать облигации.

КБ ужесточают условия предоставления кредита, то есть повышение процента.

Процентная ставка увеличится до 10% и равновесие переместится из точки А в точку Б.

Предложение денег уменьшилось, поэтому М = 200 - 90 = 110.

Изменение в спросе на деньги.

i Ms

16

15 B

Md₂

10 A Md₁

200 M

Изменение в спросе на деньги происходит в том случае, если происходит изменение в номинальном НД. С ростом НД увеличивается спрос на деньги и наоборот.

Чтобы пополнить свои денежные ресурсы, субъекты будут продавать облигации и брать деньги в кредит. Экономическое равновесие переместится из А в В. Но Центробанк не способен предоставить М больше, чем 200, поэтому процентная ставка повысится.

Финансовый рынок представляет собой результат агрегирования отдельных кредитных рынков. На каждом рынке устанавливается своя процентная ставка, поэтому процентная ставка тоже является агрегатом.

На рынке капитала объектом сделок являются долгосрочные ценные бумаги. Субъектами являются КБ и население. Доходность данного вида ценных бумаг при достижении равновесия на кредитном рынке iⁿ. Здесь формиируется своя процентная ставка i_s.

На рынке депозитов население предоставляет кредит КБ. Формируется своя процентная ставка i_н.

КБ может пополнить свои резервы, если он обратится в Центробанк за кредитом. Центробанк предоставит ему кредит по дисконтной или учетной ставке i_d.

КБ предоставит кредит по рыночной ставке процента i_т.

Центробанк, если имеет избыточные резервы, может пополнить свои запасы, пополнив краткосрочные ценные бумаги. Их доходность обозначим индексом Д. Доходность по правительственным ценным бумагам выступает в качестве процентной ставки за кредит.

Взаимодействие отдельных кредитных рынков приводит к возникновению упорядоченной структуры процентных ставок.

Если КБ нуждается в дополнительных резервах, он обратится в Центробанк за кредитом, если рыночная ставка i будет больше дисконтной: i_т > i_d.

КБ может пополнить свои резервы за счет правительственных ценных бумаг, если дисконтная ставка превышает среднюю доходность казначейских векселей.

У населения КБ будут брать кредит при условии, что доходность правительственных ценных бумаг будет больше процентной ставки.

Если у КБ есть избыточные резервы, он станет покупать долгосрочные ценные бумаги на рынке капитала, если их доходность будет блоьше процентной ставки на рынке. Если наоборот - кредиты будут выдаваться населению.

Если процентная ставка меняется на одном рынке, то происходит корректировка на других. В аароэкономических моделях процентная ставка является агрегатом, который представляет всю структуру множества процентных ставок.