18. Спрос на деньги у классиков.

Спрос на деньги является одним из элементов, который образует портфель активов экономического субъекта, это та часть портфеля, которую он хотел бы иметь в денежной форме.

Спрос на деньги у классиков спрос на деньги является трансакционным, то есть спрос на деньги для совершения сделок.

Между моментом совершения сделки есть временной разрыв, и в течение этого времени экономические субъекты должны иметь наличные деньги на руках.

Y

M = Y/2

Если берете несколько раз, то М = Y/2n.

Предположим, что спрос на деньги L. Тогда L = kY,

где k - коэффициент обратной скорости обращения денег.

Если скорость обращения денег V, тогда L = Y/V.

Спрос на деньги - спрос населения, фирм на реальные кассовые остатки, то есть на то количество товаров и услуг, которые можно купить на эти деньги, то есть М/Р.

Если М/Р = Y/V, то

MV = YP

количественное уравнение обмена.

Спрос на деньги в классической теории зависит от величины дохода и скорости обращения денег.

Классики выдвинули принцип классической дихотомии - деление единого на 2 части.

В реальном секторе экономики независимо от денежного сектора происходит движение реального потока товаров и услуг.

В денежном секторе экономики происходит обращение денег, которое обслуживает движение этих потоков, не оказывая воздействия.

Вывод: изменение денежной массы в стране не имеет значения для реального сектора экономики и влияет только на номинальные показатели. Поэтому реальный сектор экономики следует рассматривать отдельно.

19. Кейнсианская теория спроса на деньги.

Кейнс сформулировал свою теорию спроса на деньги исходя из учета мотивов, которые этот спрос определяют. Он выделял:

1) трансакционный спрос;

2) спрос как мотив предосторожности;

3) спекулятивный мотив спроса на деньги.

По мнению Кейнса, 3 причины заставляют людей держать свои активы в ликвидной, то есть денежной форме, которая не приносит доход:

1) трансакционный мотив - деньги нужны экономическим субъектам для плановых сделок;

2) мотив предосторожности - деньги нужны экономическим субъектам для совершения неплановых покупок4

3) спекулятивный мотив - деньги нужны экономическим субъектам, чтобы сохранить богатство и даже приумножить его.

Если деньги держат потому, что владеть другими активами рискованно, то в этом случае деньги выполняют функцию богатства.

Трансакционный спрос зависит от уровня дохода:

L_t = L_t (Y)

Спекулятивный зависит от процентной ставки:

L_s = L_s (i)

Решая вопроса о размерах спекулятивного спроса, экономические субъекты учитывают уровень процентной ставки, который сложился на рынке ценных бумаг.

В_н - номинальная цена облигации.

i_н - гарантированная процентная ставка, которая выплачивается по облигациям.

(В_н * i_н) / i - курсовая стоимость облигации.

i - фактически сложившаяся на рынке ценных бумаг процентная ставка.

(В_н * i_н) / i^e - ожидания относительно изменения курсовой стоимости.

Экономический субъект будет держать облигации до тех пор, пока доход будет не ниже разницы между стоимостью облигации и ожиданием курсовой стоимости облигации:

В_н * i_н ³ (В_н * i_н) / i - (В_н * i_н) / i^e

1 ³ 1/i - 1/ i^e

То значение процентной ставки, которе превращает это неравенство в равенство называется критической.

i_крит. = i^e/(1+i^e)

Пример: i_крит. = 10%. i = 8%. Экономические субъекты будут держать до 9%, а потом продавать.

Кейнс предположил, что существует такая максимальная процентная ставка, когда экономические субъекты будут вкладывать все деньги в облигации, а не держать их на руках.

Существует минимальная процентная ставка, когда экономические субъекты будут держать все активы в ликвидной, то есть денежной форме.

Спрос на деньги: L = l (i_макс. - i),

где l - предпочтения экономических субъектов по процентной ставке.

i L_{t i}

i_макс.

L_s

i_мин.

Y Y

Общий спрос на деньги - сложение этих графиков, в функция спроса на деньги:

L_общ. = L (Y, i)

L_т L_s