КАПІТАЛ ПІДПРИЄМСТВА: ФОРМУВАННЯ І ОПТИМІЗАЦІЯ СТРУКТУРИ

Питання для теоретичної підготовки

6.1.Капітал підприємства, сутність і склад.

6.2.Політика формування фінансової структури капіталу. Етапи формування фінансової структури капіталу.

6.3.Визначення загальної потреби в капіталі.

6.4.Оптимізація фінансової структури капіталу.

Рекомендована до вивчення теми література: [1], [8], [9], [16, т.1, с.414—458], [17, с. 358—438], [18, с.275—281], [19, с.176—181, 268—278], [20, с.193—295], [23, с. 607—654], [26, с. 44—46], [27, с.226—267].

Основні терміни та поняття: капітал, інвестований капі-

тал, власний капітал, позиковий капітал, акціонерний капітал, емісія акцій, дивіденди, політика формування фінансової структури капіталу, фактори впливу на політику формування фінансової структури капіталу, прямий і усереднений метод розрахунку загальної потреби в капіталі, вартість капіталу, оптимальна структура капіталу, особливості функціонування окремих видів капіталу, фінансовий леверидж, цільова фінансова структура капіталу.

6.1. КАПІТАЛ ПІДПРИЄМСТВА, СУТНІСТЬ І СКЛАД

Капітал — матеріальні, грошові та нематеріальні ресурси, що авансовані у формування активів підприємства, необхідних для здійснення його господарської діяльності з метою отримання доходу та прибутку.

Інвестований капітал — фінансові ресурси підприємства, спрямовані на формування його активів.

Для здійснення господарської діяльності капітал може залучатися підприємствами в різноманітних видах. Залежно від належності фінансових коштів у складі інвестованого капіталу виділяють власний і позиковий капітал.

111

Класифікація капіталу згідно Стандартів бухгалтерського обліку в Україні

1. Власний капітал:

1.1.Статутний капітал

1.2.Пайовий капітал

1.3.Додатковий вкладений капітал

1.4. Інший додатковий капітал

1.5.Резервний капітал

1.6.Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

1.7.Неоплачений капітал

1.8.Вилучений капітал

2.Забезпечення наступних витрат і платежів:

2.1.Забезпечення виплат персоналу

2.2.Інші забезпечення

2.3.Цільове фінансування

3.Довгострокові зобов’язання:

3.1. Довгострокові кредити банків 3.2. Довгострокові фінансові зобов’язання

3.3.Відстрочені податкові зобов’язання

3.4.Інші довгострокові зобов’язання

4. Поточні зобов’язання:

4.1.Короткострокові кредити банків

4.2.Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями

4.3.Векселі видані

4.4.Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

4.5.Поточні зобов’язання за розрахунками

4.6.Інші поточні зобов’язання

5. Доходи майбутніх періодів

112

У складі власного капіталу виділяють окремі його форми:

113

В іноземній економічній літературі для позначення власних джерел фінансування використовується поняття «акціонерний капітал» за аналогією з поняттям «власного капіталу» у вітчизняній економічній літературі, де під акціонерним капіталом, як правило, розуміється статутний фонд.

Порядок формування статутного капіталу залежить від органі- заційно-правових форм підприємства. Внеском засновників акціонерного товариства до статутного капіталу є акції. Акціонери, купуючи акції в компанії, здійснюють інвестиції на строк функціонування підприємства. Випущений акціонерний капітал є постійним фінансуванням.

Акція — цінний папір, що засвідчує пайову участь його власника у статутному капіталі акціонерного товариства, підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні ним, дає право його власникові на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду, а також на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства.

Емісія акцій — процедура, спрямована на формування статутного капіталу акціонерного товариства, основним етапом якої є розміщення акцій, тобто їх відчуження першим власником за допомогою відкритої або закритої підписки (на підставі договорів) через інвестиційні інститути; розподілу серед акціонерів (засновників) при заснуванні акціонерного товариства за підпискою; обміну (конвертації) акцій; тендерного продажу.

Номінальна вартість акції — вартість, яка вказана на бланку акції.

Курсова (поточна ринкова) вартість акції — ціна, за якою акція ко-

тирується (оцінюється) на вторинному ринку цінних паперів.

114

За підсумками року за акціями в порядку, передбаченому статутом товариства, на користь власників корпоративних прав виплачуються дивіденди.

Виплата дивідендів відбувається за рахунок прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства після сплати встановлених законодавством податків й інших платежів у бюджет, і відсотків за банківський кредит.

Позиковий капітал набуває форми фінансових зобов’язань підприємства. По таких зобов’язаннях звичайно виплачуються відсотки за користування чужими фінансовими ресурсами, які залежать від норми позичкового відсотка на грошовому ринку, тривалості використання цих ресурсів й інших умов.

У складі позикового капіталу виділяють окремі його форми:

Довгострокові усі форми залученого позикового капіталу зі зобов’язання строком його використання (погашення) більше

одного року

У практиці вітчизняного фінансового обліку виділяють три форми

довгострокових фінансових зобов’язань підприємства:

а) довгострокові кредити банків — заборгованість підприємства

банкам за отримані від них позички, що не є поточними зо-

бов’язаннями;

б) інші довгострокові фінансові зобов’язання - заборгованість під-

приємства за зобов’язаннями із залучення позикових коштів (крім кредитів банків), на які нараховуються відсотки;

в) відстрочені податкові зобов’язання — сума податків з прибут-

ку, що підлягають сплаті в майбутніх періодах у результаті тимча- сової різниці між обліковою і податковою базами оцінки;

г) інші довгострокові зобов’язання — сума довгострокових зо-

бов’язань, що не включені до інших статей

115