- •Операции с ценными бумагами
- •Тема № 1 акции. План
- •1.4 Виды привилегированных акций
- •1.5 Оценка обыкновенных акций. Фундаментальный анализ
- •1.6 Инвестиционный портфель: формирование и управление
- •Основные принципы портфельного управления:
- •1.7 Способы распространения новых выпусков ценных бумаг. Особые операции эмитента с ценными бумагами
- •Тема № 2 облигации План
- •2.1 Основные черты выпуска облигаций
- •2.2 Классификация облигаций. Типы выпусков
- •2.3 Определение доходности и курса облигаций
- •2.4 Рейтинги облигаций
- •Тема № 3 государственные и банковские ценные бумаги План
- •Функции государственных облигаций:
- •Муниципальные ценные бумаги
- •Тема №4 опционы План
- •4.1 Основные особенности и инвестиционные преимущества
- •Основные виды опционов:
- •4.2 Свойства и динамические характеристики варрантов.
- •Свойства варрантов:
- •Преимущества варрантов:
- •Основные характеристики варрантов:
- •Торговые стратегии
- •4.3 Сущность, технология торговли и механизм действия
- •4.4 Условия опционов на акции. Определение стоимости и точки
- •Тема № 5 операции с ценными бумагами План
- •5.1 Организация торгов на рынке ценных бумаг. Простой и двойной аукционы, их типы
- •5.2 Виды сделок с ценными бумагами
- •5.3 Пролонгационные сделки. Операции на Украинской фондовой бирже
- •Операции на Украинской фондовой бирже:
- •6.1 Общая характеристика рынка ценных бумаг. Структура
- •Объекты рынка ценных бумаг:
- •Виды деятельности на рынке ценных бумаг:
- •6.2 Инфраструктура рынка ценных бумаг
- •Функции расчетно-клиринговых организаций:
- •6.3 Общая характеристика внебиржевого рынка
- •6.4 Необходимость и сущность государственного регулирования фондовых операций, его законодательная база
- •Объекты регулирования рынка ценных бумаг:
- •Субъекты регулирования фондового рынка:
- •Цели регулирования:
- •Тема№ 7 фондовая биржа План
- •7.1 Организационная структура и функции фондовой биржи
- •Классификация фондовых бирж
- •7.2 Политика листинга
- •7.3 Фондовые брокеры
- •1 Операции по поручению клиентов:
- •2 Операции для других членов биржи:
- •3 Операции за собственный счет:
- •7.4 Виды биржевых приказов клиентов брокерам.
- •Литература
2.2 Классификация облигаций. Типы выпусков
Облигации классифицируются по нескольким признакам.
С точки зрения требований к активам эмитента:
а) старшие облигации – это облигации с приоритетным правом требований к активам эмитента, обеспеченные юридически закрепленным правом на специфическую часть имущества эмитента (в виде первой закладной);
б) Младшие облигации – это долговые обязательства, основанные только на обещании эмитента выплатить проценты и возвратить сумму долга в срок.
2 В зависимости от обеспечения:
а) обеспеченные (старшие облигации); в зависимости от вида залога различают облигации:
- с залогом недвижимости;
- с финансовым залогом, то есть обеспеченные ценными бумагами других компаний, которые принадлежат эмитенту, но находятся в доверительном управлении у третьего лица;
- сертификаты под закупку оборудования, которые обеспечиваются закладной на специфические виды оборудования (такие облигации обычно выпускают авиационные, железнодорожные, транспортные компании);
- с комбинированным залогом, то есть обеспеченные частично первыми, вторыми и даже третьими закладными;
б) необеспеченные (младшие) – это облигации, не обеспеченные закладной на активы эмитента.
3 По характеру распоряжения:
а) именные, которые выпускаются для особых собственников, имена которых вносятся в реестр акционерного общества;
б) предъявительские, держатель которых считается их владельцем.
По субъектами выпуска:
а) государственные;
б) корпоративные и облигации инвестиционных фондов;
в) муниципальные;
г) иностранные.
Исходя из принципов выкупа:
а) серийные, которые погашаются сериями через определенные промежутки времени;
б) ординарные, которые погашаются единовременно, то есть все сразу.
6 В зависимости от способа погашения процентов:
а) купонные, которые имеют процентные купоны с фиксированной ставкой процента. Эмитент или платежный агент должны обязательно погашать отрезные купоны, когда наступает срок уплаты. Сейчас такие облигации почти не выпускают, так как такие выпуски требуют от эмитентов дополнительных затрат;
б) с нулевым купоном – это облигации, которые продаются с дисконтом, то есть со скидкой в цене, а потом выкупаются по номиналу. Такие облигации начали эмитировать в США в 80-х годах 20-го века;
в) смешанного типа, в выпусках которых предполагается продажа облигации с дисконтом и купонными платежами, которые выплачиваются уже тогда, когда облигации находятся в обращении;
г) доходные, по которым гарантированно возвращается номинал, то есть сумма долга, а проценты выплачиваются в зависимости от прибыли эмитента.
7 В зависимости от вида валюты, в которой выпускаются облигации, они бывают эмитированными:
а) в национальной валюте;
б) в иностранной валюте;
в) двойной номинации.
8 По характеру обращения различают облигации:
а) обратимые, которые можно в любой момент времени обменять на деньги;
б) конвертируемые, которые можно, в соответствии с условиями выпуска, обменять на акции эмитента в определенный период;
в) с правом досрочного погашения по требованию инвестора.
Корпоративные облигации обычно подразделяются на несколько сегментов:
облигации промышленных компаний;
облигации компаний коммунальных услуг;
выпуски финансовых институтов (например, банков), которые выплачивают проценты один раз в полугодие и, как правило, имеют выкупные фонды.
Кроме базовых типов выпусков, осуществляются также особые выпуски, которые эмитируют облигации, обладающие необыкновенными, уникальными характеристиками: условия выплаты процентов или погашения выходят за обычные рамки.