- •Московская финансово-юридическая академия
- •Участники инвестиционного процесса. В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица:
- •Виды инвестиций. Законом рсфср «Об инвестиционной деятельности в рсфср» введено разделение инвестиций по их цели на две категории: по признаку цели вложения:
- •Обфу.Доверительным управляющим являются кредитные организации (банки); Регулирующую роль осуществляет Банк России.
- •Глава 1. Роль инвестиционного рынка в финансовой системе
- •4.Инвестиционная сфера – основа воспроизводства и развития экономической системы.
- •5.Сущность инвестиционного процесса и его структура.
- •6.Основные участники инвестиционного процесса и их функции.
- •7.Типы инвесторов.
- •Финансовый рынок: сущность, виды, функции.
- •9.Финансовые институты как система жизнеобеспечения финансовых рынков.
- •10.Содержание инвестиционного проекта и его виды.
- •11.Фазы развития инвестиционного проекта.
- •14.Разделы бизнес-плана и их содержание.
- •Резюме бизнес-плана.
- •Характеристика предприятия.
- •Описание продуктов, услуг.
- •Оценка рынка сбыта и конкуренции.
- •План маркетинга.
- •Производственный план.
- •Инвестиционный план.
- •Организационный план.
- •Финансовый план.
- •Оценка экономической эффективности затрат.
- •Анализ рисков.
- •Алгоритм изменения безубыточного объема продаж в натуральном выражении
- •Метод внутренней ставки дохода. Под нормой рентабельности инвестиции (irr) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором npv проекта равен нулю:
- •Метод индекса прибыльности. Этот метод является, по сути, следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности (pi) рассчитывается по формуле
- •Обоснование экономической целесообразности инвестиций по проекту. Исходные данные: Пример 1.
- •Определение теперешней чистой стоимости:
- •Определение внутренней ставки дохода:
- •Определение периода окупаемости (по данным о денежных потоках).
- •15.Содержание метода расчета чистого приведенного дохода.
- •20.Состоятельность проекта. Анализ чувствительности проекта и границы его безубыточности.
- •21.Оценка общественной и бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
- •Потоки денежных средств для расчета бюджетной эффективности.
- •Учет затрат и выгод общества.
- •Показатели бюджетной эффективности.
- •Методы оценки бюджетной эффективности.
- •Роль орв.
- •Процедура проведения орв.
- •Особенности орв.
- •22.Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.
- •23.Социальные результаты инвестиционных проектов.
- •24.Система методов финансирования инвестиционных проектов.
- •25.Сущность лизинга и его классификация.
- •26.Сущность, виды, формы иностранных инвестиций
- •27.Государственная инвестиционная политика рф в сфере
- •28.Основные схемы проектного финансирования и их характеристики.
- •30.Роль ипотечного кредитования в стимулировании
- •31.Влияние политики выплаты дивидендов на курсовую цену акции.
- •32.Риск вложений в ценные бумаги.
- •33.Соотношение риска и доходности ценных бумаг.
- •Динамика портфеля. Первая структура портфеля определялась на основе теории Марковица. Активы для расчета отбирались по трем принципам:
- •34.Понятие портфельных инвестиций и инвестиционного портфеля.
- •35.Понятие эффективного портфеля.
- •Основные типы инвестиционных портфелей. Существует много различных типов инвестиционных портфелей; их можно различать по различным критериям, но основные типы инвестиционных портфелей следующие:
- •36.Типы портфеля, принципы и этапы его формирования.
- •37.Оценка дохода и риска по портфелю.
- •38.Стратегия управления портфелем.
- •39.Объекты и субъекты капитальных вложений.
- •40.Права, обязанности и ответственность субъектов капитальных вложений.
- •41.Государственное регулирование инвестиционной
- •42.Источники финансирования капитальных вложений.
- •Классификация кредитов
- •43.Собственные средства финансирования капитальных вложений.
- •44.Заемные и привлеченные средства финансирования капитальных вложений.
- •45.Сущность мирового рынка ссудных капиталов.
- •46.Структура мирового рынка ссудных капиталов.
- •47.Формы и методы государственного регулирования
- •48.Анализ инвестиционных проектов.
- •49.Жизненный цикл инвестиционного проекта.
- •50.Последовательность стадий жизненного цикла ип
10.Содержание инвестиционного проекта и его виды.
Инвестиционный проект — это план реализации комплекса мероприятий, направленных на создание, приобретение или модернизацию физических объектов, технологических процессов, научных разработок, проведение финансовых операций. Проект в реальные инвестиции должен быть технически обоснован и взаимоувязан по ресурсам, срокам исполнения и исполнителям.
Каждый проект перед своей реализацией проходит предварительную экспертную проверку. Прежде всего он оценивается с точки зрения выполнимости как в экономическом, так и техническом аспекте, т.е. рассматривается предварительное технико-экономическое обоснование проекта. При положительной предварительной оценке проекта осуществляется более детальное проектное исследование. Назначение предварительной оценки — своевременное избавление от проектов с малыми шансами на успех в целях экономии затрат на дорогостоящее проектное исследование.
Комплексная оценка инвестиционного проекта, т.е. его технико-экономическое обоснование (ТЭО), производится в соответствии с требованиями соответствующих нормативных актов.
Если исходить из определения, что инвестирование есть долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, то основная цель этого вложения заключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую ликвидность.
Подобное определение понятия «инвестиции» включает в себя все виды инвестиционных вложений и соответствует целям и задачам инвестиционных проектов.
Создание и реализация инвестиционного проекта предусматривает следующие этапы:
-формирование инвестиционного замысла;
-исследование инвестиционных возможностей;
-ТЭО проекта;
-подготовка контрактной документации;
-приобретение или аренда и отвод земельного участка;
-подготовка проектной документации;
-осуществление строительно-монтажных работ;
-эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей. Формирование инвестиционного замысла (идеи) предусматривает:
-выбор и предварительное обоснование замысла;
-инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), предусмотренного намечаемым проектом;
-проверку необходимости выполнения сертификационных требований;
-предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, муниципальными и отраслевыми органами управления;
-предварительный отбор предприятия, организации, способной реализовать проект;
-подготовку информационного меморандума, в котором субъект инвестиционной деятельности, т.е. предприятия, организации, осуществляющие инвестиции, информирует о подготовке к реализации инвестиционного проекта.
Один из этапов анализа инвестиционного проекта—предпроектное исследование и оценка инвестиционных возможностей, включающие в себя:
-маркетинговые исследования, в ходе которых решается вопрос, сколько и по какой цене можно продать продукции, предусмотренной к выпуску данным проектом;
-подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;
-оценку затрат на проект и определение источников и размеров финансирования;
-оценку наличия сырьевой базы и стоимости доставки сырья;
-сбор информации о законодательных и нормативных актах, имеющих значение для реализации проекта;
-подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта;
-подготовку контрактной документации на проектно-изыскатель-ские работы.
В предварительный период рассмотрения инвестиционного проекта принципиальное значение имеет оценка жизнеспособности проекта, под которой понимается результат сопоставления различных вариантов проекта с точки зрения их стоимости, сроков реализации и прибыльности.
Оценка жизнеспособности проекта должна содержать ответы на два принципиально важных вопроса:
-сумеет ли инвестор бесперебойно обеспечивать проект финансовыми ресурсами?
-способен ли проект обеспечить поступление потока доходов, которые могли бы возместить инвесторам вложенные ими финансовые ресурсы с учетом взятого на себя риска?
При наличии только одного или нескольких альтернативных проектов за базу сравнения принимается так называемая ситуация «без проекта»(сравниваются производственно-финансовые результаты действующего предприятия до предусмотренной проектом реконструкции и после нее) или «без строительства нового предприятия» (сопоставляются гипотетические производственно-финансовые результаты нового предприятия, сооруженного согласно предлагаемому проекту, с показателями существующего предприятия).
После определения жизнеспособности инвестиционного проекта необходимо определить ценность проекта, т.е. результаты, полученные после его внедрения. Для этого определяют разность между изменением выгод и изменением затрат в результате внедрения проекта.
Основным проектным документом при рассмотрении плана сооружения объекта является ТЭО проекта, где определяются технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные решения; оценивается экологическая, санитарно-эпидемиологическая и эксплуатационная безопасность проекта, его экономическая эффективность и социальные последствия. ТЭО содержит сметно-финансовую документацию, в том числе расчет капитальных затрат, оценку издержек производства, расчет годовых поступлений от деятельности производства (предприятия), расчет потребности в оборотных средствах, источники финансирования проекта, предполагаемые потребности в иностранной валюте, выбор кредиторов. Кроме того, в ТЭО должны найти отражение оценка рисков, связанных с осуществлением проекта, и сроки осуществления проекта.
ТЭО состоит из следующих разделов:
-общая пояснительная записка;
-генеральный план и транспорт;
-технологические решения;
-управление производством, предприятием и организация условий и охраны труда рабочих и служащих;
-инженерное оборудование, сети и системы;
-организация строительства;
-охрана окружающей среды;
-инженерно-технические мероприятия гражданской обороны, мероприятия по предупреждению чрезвычайных ситуаций;
-сметная документация;
-эффективность инвестиций.
Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную экологическую и другие виды экспертиз. На основании ТЭО и экспертных заключений принимаются решения о вложении средств в инвестиционный проект.
Одновременно с подготовкой ТЭО производится подготовка бизнес-плана, контрактной и рабочей документации.
Бизнес-план—это подробный документ, в котором излагаются цели и задачи инвестиционного проекта, способы его реализации и технико-экономические показатели предприятия или проекта после его завершения.
Контрактная документация включает:
-подготовку тендерных торгов и (по их результатам) подготовку контрактных соглашений;
-условия тендерных торгов на дальнейшее проектирование и разработку технической документации.
При подготовке рабочей документации изготовляется проектно-сметная документация на стадии рабочих чертежей и определяются изготовители и поставщики нестандартного технологического оборудования.
Заключительный этап реализации инвестиционного проекта - производство строительных, монтажных и наладочных работ, а также выпуск опытной партии продукции.
После окончания строительства объекта и начала его нормальной эксплуатации осуществляется текущий мониторинг функционирования созданного предприятия, т.е. производства и экономических показателей.