1 Теоретические основы анализа финансовой отчетности

Анализ финансовой отчетности организации – это часть финансового анализа, связанная с исследованием финансового состояния и финансовых результатов организации на основе данных ее финансовой отчетности.

Анализ финансовой отчетности организации может рассматриваться с двух позиций:

• как внешний финансовый анализ;

• как элемент внутреннего анализа.

Цель внешнего финансового анализа – составить оценку ее внешнего рейтинга, финансовой устойчивости, ликвидности, т.е. он направлен на уменьшение степени риска взаимодействия организации и ее контрагентов.

Цель внутреннего анализа – изучить состояние собственных финансовых ресурсов, выявить финансовые резервы и обеспечить эффективное управление организацией.

Цели как внешнего, так и внутреннего анализа финансовой отчетности организации достигаются в ходе решения следующих задач:

• дать оценку имущественного положения;

• оценить финансовую устойчивость;

• оценить платежеспособность и ликвидность;

• провести анализ формирования финансовых результатов;

• проанализировать распределение и использование прибыли;

• проанализировать показатели деловой активности;

• осуществить комплексную оценку финансового состояния;

• предложить рекомендации, направленные на повышение финансовых результатов;

• прогнозировать финансовое состояние организации.

Основным источником информации для проведения финан­сового анализа служит отчетность организации. Согласно Концепции развития бухгалтерского учета и отчетно­сти в Российской Федерации на среднесрочную перспективу главная задача в области бухгалтерского учета заключается в обеспечении относительной независимости организации учет­ного процесса от какого-либо определенного вида отчетности. В Концепции предусматривается формирование следующих ви­дов отчетности хозяйствующих субъектов:

• индивидуальная бухгалтерская отчетность;

• консолидированная финансовая отчетность;

• управленческая отчетность;

• налоговая отчетность.

Индивидуальная бухгалтерская отчетность как элемент мето­да бухгалтерского учета выполняет две функции:

1. информационную;

2. контрольную.

С одной стороны, она характеризует финансовое положе­ние и финансовый результат деятельности хозяйствующего субъекта.

С другой стороны, она обеспечивает системный контроль правильности и точности данных бухгалтерского учета при за­вершении каждого учетного цикла. В связи с этим все хозяйству­ющие субъекты должны составлять индивидуальную бухгалтер­скую отчетность за каждый отчетный период.

Индивидуальная бухгалтерская отчетность предназначена для:

• выявления конечного финансового результата деятель­ности хозяйствующего субъекта — чистой прибыли (убыт­ка) и распределения ее между собственниками;

• представления в надзорные органы;

• выявления признаков банкротства хозяйствующих субъек­тов;

• формирования единой государственной базы статисти­ческого наблюдения и макроэкономических показателей;

• использования в управлении хозяйствующим субъектом, судопроизводстве и при налогообложении.

Главная задача в области индивидуальной бухгалтерской отчетности заключается в обеспечении гарантированного доступа заинтересованным пользователям к качественной, надеж­ной и сопоставимой персонифицированной информации о хо­зяйствующих субъектах.

Консолидированная финансовая отчетность как разновидность бухгалтерской отчетности предназначена для характеристики фи­нансового положения и финансового результата деятельности группы хозяйствующих субъектов, основанной на отношениях контроля. Консолидированная финансовая отчетность выполняет исключительно информационную функцию и представляется за­интересованным внешним пользователям.

Консолидированная финансовая отчетность главным обра­зом должна обеспечивать гарантированный доступ заинтересо­ванным пользователям к качественной, надежной и сопостави­мой информации о группе хозяйствующих субъектов. Для реше­ния этой задачи необходимы составление консолидированной финансовой отчетности по международным стандартам (МСФО), а также проведение обязательного аудита и публикация его ре­зультатов.

Управленческая отчетность предназначена для использова­ния в управлении хозяйствующим субъектом (руководством, другим управленческим персоналом). В связи с этим содержа­ние, периодичность, сроки, формы и порядок ее составления определяются хозяйствующим субъектом самостоятельно. Вмес­те с тем передовая практика управления показывает, что наи­более полезным и эффективным является такое построение уп­равленческой отчетности, при котором содержание и порядок ее составления основываются на тех же принципах, на каких составляется индивидуальная бухгалтерская и консолидирован­ная финансовая отчетность.

Главная задача в области управленческой отчетности зак­лючается в широком распространении передового опыта ее орга­низации, а также опыта ее использования в управлении хозяй­ствующим субъектом.

Налоговая отчетность (налоговые декларации) предназначена для фискальных целей и обязательна для составления хозяйству­ющими субъектами, круг которых установлен налоговым законо­дательством. Налоговая отчетность должна составляться на основе информации, формируемой в бухгалтерском учете, путем коррек­тировки ее по правилам налогового законодательства.

Главная задача в области налоговой отчетности заключается в снижении затрат на ее формирование путем существенного приближения правил налогового учета к правилам бухгалтерс­кого учета.

Согласно российским стандартам бухгалтерская отчетность — это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной дея­тельности, составляемая на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организа­ции в форме, удобной и понятной для принятия этими пользователям определенных деловых решений.

Организация должна составлять промежуточную бухгалтер­скую отчетность за месяц, квартал отчетного года нарастаю­щим итогом, если иное не установлено законодательством Рос­сийской Федерации.

При формировании показателей финансовой отчетности необходимо руководствоваться:

• Федеральным законом от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгал­терском учете;

• Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская от­четность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным при­казом Министерства финансов Российской Федерации от 06.07.99 № 43н;

• иными положениями по бухгалтерскому учету;

• Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяй­ственной деятельности предприятий и Инструкцией по его применению, утвержденными приказом Минфина России от 31.10.2000 № 94н;

• отдельными рекомендациями и указаниями, регулирую­щими вопросы составления бухгалтерской отчетности, утверждаемыми Минфином России.

Данный блок нормативных документов связан с реализаци­ей Программы реформирования бухгалтерского учета в соот­ветствии с МСФО.

Наличие достоверной информации бухгалтерской отчетности необ­ходимо для формирования аналитического заключения о текущем фи­нансовом состоянии организации и его возможном изменении. На осно­вании результатов такого анализа может быть дана оценка последствий принимаемых финансовых решений.

Вместе с тем на достоверность информации бухгалтерской отчетности непосредственное влияние оказывают инфляционные процессы. Игнорирование влияния инфляции приводит к искажению информации о финансовом состоянии организации, ее способности к сохранению и наращиванию капитала и, следовательно, искажает оценку эффективности бизнеса в целом.

Основными последствиями отсутствия учета влияния инфляции на указатели бухгалтерской отчетности являются следующие:

• под влиянием роста цен величина себестоимости проданной про­дукции оказывается заниженной в сравнении с текущей стоимос­тью замещения ресурсов;

• формирование себестоимости исходя из исторических, а не теку­щих цен, как правило более высоких в условиях инфляции, сни­жает возможность хозяйствующих субъектов восстанавливать израсходованные в процессе их деятельности запасы материалов и обновлять основные средства;

• сумма прибыли организации в условиях роста цен становится завышенной;

• искажается информация о способности организации к сохранению и наращиванию капитала;

• вуалируются потери от неиспользуемых денежных средств и де­биторской задолженности;

• отсутствует информация о реальном соотношении дебиторской и кредиторской задолженностей, необходимая для управления текущей платежеспособностью организации;

• нарушается принцип сопоставимости информации бухгалтерской отчетности - сравнения по времени становятся нереалистичными, в результате чего снижается достоверность информационной базы прогнозного анализа финансовых результатов и денежных пото­ков организации.

В процессе учета влияния изменения цен на показатели бухгалтерс­кой отчетности следует различать общее и частные изменения цен. В зависимости от причин изменения цен для учета их влияния на показатели бухгалтерской отчетности должны быть использованы раз­личные методы.

Общее изменение цен отражает увеличение или уменьшение стоимо­сти одной денежной единицы. Такие изменения определяются влияни­ем инфляции (дефляции). Например, если индекс цен вырос со 100 до 120%, то это означает, что цены возросли, а покупательная способность денежной единицы сократилась в 1,2 раза.

Изменение покупательной способности характеризует возможность приобретения товаров и услуг на определенную сумму в сравнении с тем, что на эту же сумму можно было купить в прошлом.

Общая покупательная способность определяется колебаниями общего уровня цен. Для ее характеристики используются различные ин­дексы, среди которых в первую очередь используют индекс потребитель­ских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей продукции (ИЦП).

Частные изменения цен связаны с ростом или снижением стоимости отдельных ресурсов (активов). Они вызываются различными причина­ми, связанными с изменением предпочтений покупателей, изменения­ми индивидуальной себестоимости, технологическими нововведениями, изменениями предложения отдельных товаров.

В период инфляции наблюдается, как правило, два типа движения цен: рост общего уровня цен и частные колебания цен.

Хотя рост общего уровня цен и отражает совокупный результат из­менения цен, по нему необязательно можно судить о темпах или даже направлениях изменения цен на конкретные активы. Несмотря на ин­фляцию или рост общего уровня цен, цены на отдельные активы могут расти медленнее, чем общий уровень, или быстрее, или даже сокращать­ся. Поэтому для оценки способности организации восстановить свои активы необходимо учитывать частные изменения цен независимо от изменения их общего уровня.

Оценка существенности влияния инфляции на показатели бухгалтерской отчетности зависит от различных условий и факторов. Так, вли­яние изменения цен может проявляться по-разному - в зависимости:

от изменения общего уровня цен;

состава активов и частных изменений цен на них, а также соотно­шения денежных и неденежных активов и обязательств;

выбранного способа финансирования;

условий расчетов с покупателями.

Изменение общего уровня цен приводит к изменению покупательной способности капитала организации. Таким образом, такие изменения оказывают влияние на сохранение финансового капитала.

Состав активов и частных изменений цен на них. В зависимости от того, какими активами и обязательствами располагает организация, влияние изменения цен на финансовые результаты и капитал может быть различными.

Стоимость отдельных групп активов и обязательств является фиксированной безотносительно к возможным будущим изменениям цен на товары и услуги. К таким статьям могут быть отнесены статьи денеж­ных средств, дебиторской и кредиторской задолженности (при условии, что сумма требований или обязательств фиксирована). Рассматривае­мые статьи бухгалтерского баланса принято называть денежными, или монетарными.

Согласно МСФО 29 денежными статьями считаются деньги и ста­тьи, подлежащие получению или выплате.

Под влиянием общего изменения цен такие статьи либо теряют по­купательную способность, либо повышают ее в зависимости от того, имеет место инфляция или дефляция, а также от того, к активам или обязательствам принадлежит рассматриваемая статья.

Как общее правило, в период инфляции предприятие несет потери за счет снижения покупательной способности денежных статей актива, которые в определенной степени компенсируются за счет имеющихся денежных статей обязательств.

Разность между величиной денежных активов и денежных обязательств по их состоянию на определенную дату составляет чистую денежную позицию на эту дату. В период роста общего уровня цен (инфляции) отрицательная чистая денежная позиция является выиг­рышной для предприятия, тогда как положительная денежная позиция в этих условиях приводит к потерям от инфляции.

С другой стороны, активы и обязательства, количественная оценка которых меняется под влиянием изменения цен, т. е. не фиксирована, относят к неденежными (немонетарным) статьям. Примерами таких статей в первую очередь являются материальные статьи актива (запасы товарно-материальных ценностей, основные средства, капитальные вложения), нематериальные активы, а также иные статьи, которые не могут рассматриваться как денежные.

На неденежные статьи активов влияют общее изменение цен, а так­же частные изменения цен на активы.

Влияние условий финансирования. Привлечение заемных средств на фиксированной основе при прочих равных условиях приводит к сокращению потерь от обесценения денежных средств, которые несет предприятие в связи с инфляцией. Однако выигрыш предприятия за счет привлечения того или иного типа заемных средств зависит от ряда других факторов:

способа размещения денежных средств. Свободные денежные средства могут быть использованы по-разному: размещены под опре­деленный процент; вложены в активы, которые, будучи проданными или использованными в процессе производства, принесут определенный доход; находиться без движения на текущих счетах в банке;

расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов. Привлечение средств на заемной основе связано с расходами по привлечению средств и обслуживанию долга, которые вынуждено нести предприятие;

условий налогообложения. Согласно требованиям главы 25 Налогового кодекса РФ проценты по долговым обязательствам признаются и учитываются при расчете налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Это, в свою очередь, приводит к удешевлению заемных средств для привлекающей их организации. Таким образом, хотя привлечение заемных средств и сокращает потери предприятия от инфляции, окончательный вывод относительно выигрыша или потерь вследствие этого можно сделать с учетом указанных факторов.

В мировой практике применяются различные подходы к отражению в финансовой отчетности влияния изменения цен.

Возможны два основных, принципиально отличающихся друг от друга подхода: выборочный и комплексный.

Выборочный подход предполагает корректировку лишь отдельных элементов отчетности. Примерами применения выборочного подхода можно назвать переоценку активов, методы ускоренной амортизации внеоборотных активов. Вместе с тем важно иметь в виду, что в результате применения дан­ного метода недооцениваются запасы, отражаемые в балансе и, как след­ствие, чистые активы организации.

Ни один из названных методов не учитывает снижения покупатель­ной способности денежных средств. Кроме того, корректировка одной или двух статей расходов, таких как амортизация основных средств или себестоимость израсходованных ресурсов, без корректировки остальных статей не позволяет отразить полное влияние изменения цен на инфор­мацию о финансовом состоянии организации.

Комплексный подход основан на корректировке всех или всех основ­ных статей финансовой отчетности, подверженных влиянию инфляци­онного изменения цен. Среди них в качестве базовых можно назвать метод общей покупательной способности и метод текущей (восстановительной) стоимости.

Как любой вид аналитической работы, применение методики анализа финансовой отчетности организации носит достаточно субъективный характер. Однако можно сформулировать некоторые общие принципы и последовательность ее реализации.

Анализ финансовой отчетности может быть выполнен в четыре этапа:

1. предварительный анализ финансовой отчетности организации;

2. углубленный анализ финансовой отчетности;

3. обобщение результатов анализа финансовой отчетности организации, переходящее в разработку рекомендаций, направленных на повышение ее финансовых результатов;

4. прогнозирование финансовой отчетности организации.

Последовательность анализа можно представить в виде рисунка 1.

Анализ финансовой отчетности является неотъемлемой ча­стью большинства решений, касающихся кредитования, инве­стирования и др.

При принятии решения о предоставлении кредита креди­тор рассматривает организацию заемщика главным образом с точки зрения возможного возврата денег и вознаграждения, которое он получит в виде процента. Поэтому анализ финансо­вой отчетности является для кредитора важной частью общего процесса принятия решения.

С позиции организации-заемщика ответ на вопрос, нужен кредит или нет, также можно получить, детально изучив и про­анализировав финансовую отчетность за отчетный период.

Роль, которую играет анализ финансовой отчетности в реше­ниях об инвестировании в собственный капитал организации, со­вершенно другая. Это связано с тем, что инвестор требует отдачи как в виде прироста стоимости капитала, так и в виде дивидендов. Прибыльность и дивиденды в долгосрочной перспективе за­висят от роста объемов хозяйственной деятельности и ликвид­ности элементов, которые оцениваются посредством анализа финансовой отчетности.

Поскольку анализ финансовой отчетности связан с логическим процессом, его относительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке. Его значение всегда боль­ше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление узких мест и потенциальных проблем. Однако всегда следует помнить, что решение включает очень большую совокупность факторов (особенности отрасли, способности и квалификацию руковод­ства, экономические условия и др.)

Анализ финансовой отчетности оформляется в виде аналитической (пояснительной) записки. Она должна включать следующие разделы:

1. общие данные по анализируемой организации, отрасли, частью которой она является, экономической среде, в которой она действует;

2. финансовые и другие данные, используемые при анализе, коэффициенты и другие аналитические показатели;

3. выявление и оценку положительно и отрицательно влияющих количественных и качественных факторов по важнейшим направлениям анализа;

4. оценки и выводы на основании полученных результатов анализа, а также построение прогнозных моделей анализа.

Рисунок 1 – Последовательность анализа финансовой отчетности