Шпоры по гос регулированию нац экономики / 73

73. Недружественные поглощения предприятий при приватизации имущества и роль государства в защите прав интересов собственников

Недружественное поглощение – поглощение предприятие, происходящее помимо воли текущих собственников (акционеров) и/или менеджеров, в т.ч. по принуждению экономическими, организационными, правовыми и иными средствами. 

В современной России началом корпоративного рейдерства считается приватизация, когда через процедуры банкротства предприятия со стоимостью активов в миллиарды долларов были куплены за миллионы (ЗИЛ — 4 миллиона долларов, Уралмаш — 3,72 миллиона).

Размах рейдерства возрос в начале XXI века и доминирует среди поглощений: в 2002 году в России состоялось 1870 поглощений, из них три четверти (76 %) недружественных. С 2004 по 2007 год сумма недружественных сделок возросла более чем в четыре раза.

Основные причины рейдерской активности.

Первая причина: большое количество предприятий в России стали частными по принципу распределения уставного капитала среди членов трудового коллектива. Но ведь такая ситуация недолговечна, экономика развивается по определенным законам, также, как и институт собственности. И рано или поздно обязательно произойдет переход от «коллективной собственности» на предприятие, и появится реальный собственник, который возьмет на себя ответственность и за производство, и за управление. Собственник, который знает, как этой собственностью управлять себе во благо.

Вторая причина: наличие пробелов в законодательстве, позволяющих совершать полулегальные действия, незащищенность собственности на государственно-правовом уровне.

Третья: далеко не все собственники еще осознали, что необходимо выстраивать серьезную систему защиты своего бизнеса (прежде всего правовую, но не только).

Четвертая: захваты предприятий, недружественные поглощения стали очень прибыльным видом бизнеса (при покупке долей в уставном капитале прибыль достигает 500%, а при силовых захватах «по беспределу» или на основании поддельных документов доходит до 1000%).

Существуют три основных механизма (направления) захвата и недружественного поглощения: через скупку акций предприятия-цели в обход его менеджмента, через арест активов предприятия-цели за долги и последующую его покупку по заниженной цене и захват предприятия-цели через банкротство. Каждый из этих трех механизмов захвата имеет свой инструментарий.

По сфере деятельности предприятия-субъекта (захватчика) и предприятия-цели:

1. самозахват- представляет собой получение менеджментом данного предприятия полного контроля над ним.

2. горизонтальные поглощения- происходят между предприятиями, работающими на одном сегменте рынка (в одной отрасли) и специализирующимися на производстве сходной продукции или предоставлении сходных услуг.

3. вертикальные поглощения- это захваты, при помощи которых предприятие-субъект пытается расширить операционную деятельность либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до поставщиков сырья, либо на последующие производственные стадии — до конечных потребителей продукции.

4. родственные (или концентрические) поглощения- обычно определяют как захват предприятий, «сходных по природе и действиям». При этих захватах предприятие-субъект и предприятие-цель связаны между собой базовой технологией, производственным процессом или через рыночную нишу.

5. конгломеративные поглощения- происходят между предприятиями, абсолютно не соприкасающимися между собой как на сегменте рынка, так и по производственно-снабженческим связям. Основная цель, которую преследует захватчик, проводя подобный тип захвата, — диверсификация операций.

Из перечисленных видов поглощения наибольший вред оказывают родственные (или концентрические), так как они значительно повышают степень монополизации соответствующего сектора рынка и сдерживают его развитие.

Периодом зарождения практики недружественных поглощений были 90-е годы XX-го столетия. Первыми предпосылками можно  считать бандитские методы ведения бизнеса, в засилье которых находилась страна с начала 90-х годов.  1993-1994 гг. характеризуются активными процессами передела собственности, протекающими на фоне приватизации. После падения коммунизма из тюрем вышли многие главари бандитских шаек и поняли, что ситуация позволяет захватить огромные части государственной собственности. Началась приватизация гигантских промышленных компаний, шахт, нефтедобывающих комплексов. Данный передел характеризовался активными процессами поглощений и захватов.

К одной из первых попыток проведения операции враждебного поглощения  можно отнести попытку захвата кондитерской фабрики «Красный Октябрь» группой банков «Менатеп», однако эту попытку нельзя назвать удачной. Другой довольно известный случай – это покупка холдингом «Инкомбанк» контрольного пакета акций кондитерской фабрики АО «Бабаевское». Значительную роль в становлении и развитии в России такого явления как недружественные поглощения сыграла поражающая коррумпированность регистрирующих, правоохранительных органов и всей исполнительной власти.

Стоит отметить, что в начале 90-х годов вся работа по захвату осуществлялась сотрудниками безопасности компаний-агрессоров, как правило, этими сотрудниками были представители преступных (бандитских) группировок. Немного позже компании-агрессоры действовали через чиновников и государственные органы. Со временем эта функция была передана, так называемым, профессионалам, то есть фирмам, занимающимся осуществлением корпоративных захватов. Это объясняется тем, что нанять готовую команду профессионалов стало гораздо выгоднее с финансовой  точки зрения.

В действующем уголовном кодексе нет статьи, наказывающей за рейдерство. Тем не менее, судьи находят способы наказать участников криминального захвата. Они используют для этого статью 159 (мошенничество), 163 (вымогательство), 179 (принуждение к совершению сделки или отказу от ее совершения), 330 (самоуправство) и 327 (подделка документов). Однако далеко не всегда удается «подвести» то или иное деяние под конкретную статью УК. Кроме того, уголовное законодательство не решает проблемы создания условий для предотвращения рейдерских захватов.