11.Сравнения в экономическом анализе

Метод сравнения позволяет выразить характеристику явлений через другие однородные явления.

Сравнение – аналитический прием, позволяющий выявить взаимосвязь экономических явлений, их развитие и степень достижения эффективности в использовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Это способ познания, когда изучаемый объект по своим показателям сопоставляется показателями уже известных объектов в целях выявления различий между ними либо выявления общих черт, определяющих тенденции или закономерности развития.

Основные виды сравнения:

1)сравнение отчетных показателей с плановыми – позволяет выявить причины невыполнения плановых заданий по отдельным показателям и наметить мероприятия для улучшения работы предприятия в дальнейшем.

2)сравнение отчетных показателей с показателями предшествующих периодов – показывает темпы роста производства, динамику показателей, тенденцию развития предприятия

3)межотраслевые сравнения – сравнение показателей предприятия с показателями других предприятий – позволяет вскрыть многие резервы, перенять передовой опыт

4)Сравнение со среднеотраслевыми данными – позволяет определить, соответствует ли индивидуальные затраты на этом данном предприятии общественно необходимым, установить организационно-технический уровень предприятия и место, занимаемое им в ряду других предприятий

5)сравнение показателей предприятия со средними показателями рыночной экономики – в форме финансовых клэффициентов.

Использование приема сравнения предполагает сопоставимость сравниваемых показателей: единство оценки, сравниваемость календарных сроков, устранение влияния различий в объеме в отдельных случаях, сезонных особенностей, территориальных различиях, методике расчета показателей.

В экономическом анализе различают горизонтальный, трендовый и вертикальный виды анализа.

Горизонтальный – отклонение абсолютных и относительных значений показателя от базового.

Трендовый – тенденция изменения показателя за ряд лет в динамике по отношению к его базовому значению или к значению предыдущего периода.

Вертикальный – понимание структуры показателей изучаемого объекта. Выявить структуру и как она изменилась.

12.Графические методы в экономическом анализе

Графики представляют собой масштабное изображение показателей, чисел с помощью геометрических знаков (линий, прямоугольников, кругов) или условно-художественных фигур. Они имеют большое иллюстративное значение. Благодаря им изучаемый материал становится более доходчивым и понятным.

Большое и аналитическое значение графиков. В отличие от табличного материала график дает обобщающий рисунок положения или развития изучаемого явления, позволяет зрительно заметить те закономерности, которые содержит числовая информация. На графике более выразительно проявляются тенденции и связи изучаемых показателей.

Основные формы графиков, которые используются в экономическом анализе – это диаграммы. Диаграммы по своей формебывают столбиковые, полосовые, круговые, квадратные, линейные, фигурные.

По содержаниюразличают: диаграммы сравнения, структур­ные, динамические, графики связи, графики контроля и т.д.

1)Диаграммы сравнения показывают соотношение разных объектов по какому-либо показателю. Наиболее простым и наглядным графиком для сравнения величин показателей являются столбиковые и полосовые диаграммы. Для их составления используют прямоугольную систему координат. На оси абсцисс размещают основу столбцов одинакового размера для всех объектов. Высота каждого столбца должна быть соразмерна величине показателя, который нанесен в соответственном масштабе на ось ординат.

Полосовые диаграммы размещают по горизонтали: основу полос размещают на оси ординат, а масштаб – на оси абсцисс.

Иногда диаграммы сравнения представляют в виде квадратов или кругов, площадь которых пропорциональна величине соответствующих показателей.

Особой разновидностью являются фигурные диаграммы, в которых соотношения объектов показываются в виде условно-художественных фигур (одежды, обуви, фигуры человека или животного и т.д.)

2)Структурные (секторные) диаграммы позволяют выразить состав изучаемых показателей, удельный вес отдельных частей в общей величине показателя. В структурных диаграммах изображение показателя дается в виде разбитых на секторы геометрических фигур (квадратов, кругов), площадь которых берется за 100 или 1. Величина сектора определяется удельным весом части.

3)Диаграмма динамики предназначена для изображения изменения явлений за соответствующие промежутки времени. Для этой цели могут использоваться столбиковые, круговые, квадратные, фигурные и другие графики. Но чаще используются линейные графики. Динамика на таком графике подается в виде линии, которая характеризует беспрерывность процесса. Для построения линейных графиков пользуются системой координат: на оси абсцисс откладывают периоды, а на оси ординат – уровень показателей за соответствующие отрезки времени исходя из принятого масштаба.

Линейные графики очень широко используются также при изучении связей между показателями (графики связи). На оси абсцисс откладываются значения факторного показателя (X), а на оси ординат – значения результативного показателя (Y) в соответствующем масштабе. Линейные графики в наглядной и доходчивой форме отражают направление и форму связи.

4)Графики контроля находят широкое применение в экономическом анализе при изучении сведений о ходе выполнения плана. В таком случае на графике будут две линии: плановый и фактический уровень показателей за каждый день или другой промежуток времени.

Графические способы могут использоваться и при решении методических задач в экономическом анализе и, в первую очередь, разнообразных схемах для наглядного изображения внутреннего строения изучаемого объекта, последовательности технологических операций, взаимосвязей между результативными и факторными показателями и т.д.

Требования должны выполняться при построении графиков:

1) выразительность и контрастность рисунка

2) масштаб, который бы обеспечивал наглядность и не усложнял чтение графика;

3) не нужно забывать и про эстетичную сторону – график должен быть простым и красивым.

13.Эвристичекие методы в экономическом анализе

В числе основных экспертных методов следует назвать следующие:

Метод «мозговой атаки»- итерационный способ анализа ситуаций и генерирования идей;

Метод «мозгового штурма»- также итерационный способ анализа ситуаций и идей с помощью двух групп экспертов, из которых одна – генерирует идеи, другая – их анализирует;

Синектический метод– анализ и генерирование идей с использованием аналогий из других областей знаний или интуитивных прогнозов;

Метод Дельфи– анализ с использованием анонимного опроса специалистов по вопросникам. После обработки и обобщения данных опроса мнение специалистов по спорным вопросам запрашивается повторно;

Метод Паттерн– анализ проблемы на основе изучения проблем, которые выстраиваются в «дерево целей»;

Морфологический анализ– метод систематизированного обзора всех возможных вариантов развития элементов системы, исходя из классификационных признаков, параметров и свойств. Применяется также для анализа сценариев развития сложных систем и процессов и их составление;

Ситуационный метод анализа– анализ многомерных ситуаций и явлений. Например, анализ бухгалтерской отчетности.

К ситуационному методу анализа примыкает метод анализа посредством построения сценариев – последовательности действий в условиях определенности, неопределенности и конфликта. Анализ в таком случае проводится одним специалистом или путем привлечения группы экспертов.

При проведении анализа экспертными методами необходимо соблюдать следующие требования:

Состав и квалификация рабочей группы экспертов должны соответствовать изучаемой проблеме, а число экспертов, как правило, - не менее 10 человек.

Все методы предусматривают однозначное понимание вопросов и относительную независимость экспертов.

Перед опросом экспертов следует утонить направления развития анализируемой системы и составить сценарий, отражающий цели, подцели и средства их достижения.

Обработка материалов экспертного опроса должна осуществляться с помощью статистических приемов.

14.Основные понятия и формульные зависимости в анализе финансовых результатов

Каждое предприятие является участником рыночных отношений вообще и финансового рынка в частности. В зависимости от обстоятельств оно может выступать в качестве того или иного контрагента финансового рынка.(Продавцы и Покупатели, Дебиторы и Кредиторы). При этом неизбежно возникает необходимость в проведении тех или иных финансовых вычислений(Инвестиционная деятельность, Кредитный операции, Операции фондового рынка, Выплата дивидендов).

Финансовые вычисления, базирующиеся на понятии временное стоимости денег, являются одним из краеугольных элементов финансового анализа и используются в различных его разделах.

К настоящему времени разработаны удобные модели и алгоритмы, позволяющие ориентироваться в истинной цене будущих доходов с позиции текущего момента.

Простейшим видом финансовой сделки является однократное предоставление в долг некоторой суммы (Р) с условием, что через некоторое время t будет возвращена бОльшая сумма (S). Результативность подобной сделки может быть охарактеризована двояко: либо с помощью абсолютного показателя – прироста (S–P), либо путем расчета некоторого относительного показателя. Этот показатель рассчитывается как отношение приращения исходной суммы к базовой величине, в качестве которой, очевидно, можно взятьPилиS. Таким образом, ставка рассчитывается по одной из двух формул:

В финансовых вычислениях первый показатель имеет еще другие названия: «процентная ставка», «процент», «рост», «ставка процента», «норма прибыли», «доходность», а второй – «учетная ставка», «дисконтная ставка», «дисконт». Очевидно, что обе ставки взаимосвязаны, т.е. зная один показатель, можно рассчитать другой:

или

Оба показателя могут выражаться либо в долях единицы, либо в процентах.

Процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка(процентная или учетная), в финансовых вычислениях называется процессом наращения, искомая величина –наращенной суммой, а используемая в операции ставка –ставкой наращения. Процесс, в котором заданы ожидаемые в будущем к получению(возвращаемая) сумма и ставка, называетсяпроцессом дисконтирования, искомая величина –приведенной суммой, а используемая в операции ставка –ставка дисконтирования. В первом случае речь идёт о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором – от будущего к настоящему.

Одна из интерпретаций ставки, используемой для дисконтирования, такова: ставка показывает, какой ежегодный процент возврата хочет (или может) иметь инвестор на инвестируемый им капитал. В этом случае искомая величина Pпоказывает как бы текущую, сегодняшнюю стоимость будущей величиныS.

15.Оценка результатов финансовых операций

Значительный объем финансовых вычислений связан с расчетами по процентным деньгам. Под процентными деньгами понимают абсолютную величину дохода от предоставления денег в ссуду, помещения их в виде вклада, депозита и т.п. На практике процентные деньги называют процентами. Бывают простыми(исходная сумма не меняется) и сложными(исходная сумма менятеся).

Если исходная база при начислении процентов не меняется, то такие проценты называют простыми. Расчеты по формуле: S=P(1+I_пс*n), гдеS- наращенная сумма денег,P- исходная сумма кредита (депозита),n- продолжительность сделки,I_пс- процентная ставка.

Если продолжительность периодов начисления и процентные ставки одинаковы для всех периодов, то расчеты проводят по зависимости S=P(1+n*I_пс)^m, гдеm– число операций реинвестирования.

В случае сложных процентов процентные деньги присоединяются к исходной сумме, и база для определения наращенной суммы меняется. Механизм наращения по сложным процентам называется капитализацией процентов. Формула имеет вид:S=P(1+n*I_пс)ⁿ.

В случае меняющейся по времени процентной ставки расчёт ведут по зависимости:

S=P(1+I_пс1)ⁿ¹ … (1+I_псК)^nK.

Проценты за дробное число лет начисляются двумя способоми:

1)по формуле сложных процентов

S=P(1+I_пс)^a+b;

2)с использованием смешанного метода

S=P(1+I_пс)^a* (1+b*I_пс), гдеn=a+b; а – целое число лет;b– дробная часть года.

При b≠0 наращенная сумма по смешанному методу больше, чем по формуле сложных процентов.

Проценты могут начисляться помесячно, поквартально, по полугодиям. В этом случае используется формула S=P(1+I/m)^nm, гдеn- число периодов,m-число начислений процентов за период.

На практике наращение денег может производиться 1 раз в год или mраз в год. Годовая ставкаI_псэ, при которой финансовый результат не будет отличаться от результата при начислении процентовmраз в год по ставкеI_пс/m, называется эффективной или действительной процентной ставкой:I_псэ=(1+I_пс/m)-1.

На практике используют реальную процентную ставку. Это ставка, очищенная от инфляции. , гдеi -темп инфляции.

При сравнении финансовых результатов по простым и сложным процентам можно сделать выводы:

1. при периоде менее 1 года простые проценты более выгодны кредитору

2. при периоде в 1 год простые и сложные проценты приводят к одинаковым результатам

3. при периоде более 1 года сложные проценты более выгодны вкладчику.

Как следует из рассмотренных положений финансовые результаты часто связаны с кредитом, который подразделяют на два вида: банковский (денежные ссуды) и коммерческий (товары и услуги).

Как банковский, так и коммерческий кредиты могут реализоваться через письменные долговые обязательства – векселя.

Векселедержатель может продать вексель банку или другому лицу ранее указанного в векселе срока по цене ниже той, что указана в векселе. Подобная сделка называется учетом векселя или дисконтированием.

Дисконт– разница между номинальной стоимостью долгового обязательства и суммой, полученной векселедержателем, в результате учета векселя. Дисконтирование делят на два вида: математическое и банковское.

При математическом дисконтировании решается задача, обратная по отношению к определению наращенной суммы.

Формула для математического дисконтирования имеет вид:

- дисконтный множитель, гдеP- приведенная величина или современная стоимость будущей суммы,– срок до погашения ссуды,=(-число дней до погашения, к=360) 1/(1+nI) – дисконтный множитель. ТогдаD=S-P,D-дисконт.

При банковском дисконтировании сумма, полученная при учете векселя, определяется по формуле:

P=S(1-I_ус*), где (1-I_ус*) -дисконтный множитель,I_ус -простая учетная ставка,-срок с момента учета векселя до даты его погашения.

Дисконтирование по процентной ставке I_пси учетной ставкеI_ус приводит к различным финансовым результатам.

В случае совмещения начисления процентов по ставке I_пс и дисконтирования по ставкеI_усиспользуют формулу:где- сумма, полученная при учете обязательства, Р – первоначальная сумма ссуды,n– общий срок платежного обязательства,- срок с момента учета обязательства до даты погашения долга.

В случае дисконтирования (учета) по сложной ставке процентов приведенная величина ссуды определяется следующим образом:

, где 1/(1+I_ус)ⁿ – учетный или дисконтный множитель.

В случае когда проценты начисляются mраз в году, используют зависимость:

В случае операций со сложной учетной ставкой для каждого периода учетная ставка применяется не к первоначальной сумме, а к сумме, уменьшенной на величину дисконта, определенного на предыдущем шаге:

P=S(1-I_ус)ⁿ.

При дисконтировании mраз в году применяют номинальную учетную ставку:.

Эффективную учетную ставку находят из выражения:.

Таким образом, определения наращенной суммы денег производят по зависимостям

Значительная часть финансовых вычислений связана с обращением ценных бумаг. Рынок ценных бумаг иначе называется фондовым рынком. Важнейшим объектом фондового рынка являются акции. Они несут в себе потенциальную возможность распоряжаться мобилизованным с их помощью действительным капиталом и делают действительный капитал объектом купли-продажи.

Акции имеют три типа оценки стоимости: номинальную, балансовую, рыночную.

Номинальная стоимостьустанавливается для акции в момент регистрации эмиссии и отражается в акционерном сертификате. Номинальная стоимость никак не связана с реальной рыночной стоимостью.

Балансовая стоимость акции рассчитывается с использованием соответствующих зависимостей.

Рыночная стоимостьакции – это текущая стоимость акции на фондовом рынке.

Доходность операции по продаже акций определяется: Д=(d+Ц_пр-Ц_пок)/Ц_пок*100%, гдеd-дивиденды, Ц_пр– цена продажи акций, Ц_пок - цена покупки акций.

Курс акций определяется: Курс А=(Дивиденд/Ссудный процент)*100%.

Рыночная цена = Номинал * курс акций*100%