• 13 Представителей банков — членов биржи;

• два курсовых маклера;

• два свободных маклера;

• два представителя служащих — членов биржи.

Кроме них в состав правления биржи входят:

• представитель компаний, акциями которых ведется торговля;

• представитель вкладчиков;

• представитель инвестиционных фондов.

Плюралистический состав правления биржи для Германии традиционен и обеспечивает соответствующее представительство интересов всех групп, участвующих в торговле при формировании рыночного порядка и правил торговли ценными бумагами.

Стационарная структура включает комиссии и отделы, которые заняты организацией биржевого торга. К комиссиям относятся:

1. Арбитражная комиссия является исполнительным органом биржи и занимается расследованием и разрешением хозяйственных споров меж­ду участниками сделок относительно правомерности и законности той или иной операции.

2. Листинговая комиссия осуществляет строжайший отбор ценных бумаг с целью недопущения на фондовую биржу финансовых активов недостаточно надежных эмитентов. Листинговая комиссия самостоя­тельно разрабатывает правила допуска ценных бумаг к торгам и со­гласовывает их с соответствующими государственными органами. Она формирует биржевой список из числа фондовых ценностей наиболее перспективных акционерных обществ и других эмитентов и передает его вместе с другими материалами в котировальную комиссию.

3. Котировальная комиссия – это орган, который ведет учет ценных бумаг, принимает их к котировке, рекомендует их начальную котировочную цену, а после торгов регистрирует изменение цен. Данная комиссия оглашает и доводит до всеобщего сведения информацию о курсах ценных бумаг и объемах заключаемых сделок.

4. Клиринговая комиссия — это комиссия, которая занимается послеторговыми операциями в форме организации безналичных расчетов между участниками фондовых сделок. Комиссия составляет специаль­ное расписание денежных расчетов по каждому типу ценных бумаг, а также организует прямые расчеты между продавцом и покупателем и доставку товара (финансовых активов) новому владельцу.

5. Информационно-издательскийотделосуществляетцентрализованноеинформационное обеспечение, издает биржевой бюллетень, спра­вочники, рекламные проспекты и т.п.

6. Отдел технического обеспечения выполняет организационно-вспомогательную работу по обеспечению нормального функционирования всех подразделений фондовой биржи. В его обязанности входит снабжение, контроль за работой и профилактика технического оборудования, средств связи и т.д.

Непосредственно организацией биржевого торга занимаются следу­ющие отделы:

• собственности и финансов;

• компьютерных операций;

• секретаря корпорации;

• листинга и котировок;

• регулирования членов биржи;

• торговли и развития рынка;

• клиринговое подразделение.

Функции отдела собственности и финансов заключаются в ауди­торских проверках всех бухгалтерских и финансовых книг биржи; фи­нансовом контроле для обеспечения адекватного потока наличности; финансовых анализе и планировании.

Отдел компьютерных операций несет ответственность за разработ­ку электронных систем, обеспечение их непрерывного функционирова­ния и работу с этими системами.

Функции отдела секретаря корпорации следующие:

• выполнение функций секретариата совета директоров;

• внесение изменений и дополнений в правила и положения биржи;

• оказание юридических услуг;

• выпуск извещений для членов биржи;

• обработка заявок на членство.

К функциям отдела листинга и котировок относятся:

• установление условий получения биржевой котировки, стандар­тов и сведений, которые должна предоставить компания;

• обработка новых заявок на получение котировки, рассмотрение их содержания на предмет соответствия требованиям биржи и обсужде­ние с подателями заявки;

• по вторичным эмиссиям — предъявление санкций на эмиссии допол­нительных продуктов заимствования компаниям, имеющим котировку;

• мониторинг компаний, имеющих котировку.

Отдел регулирования членов биржи занимается:

• разработкой, определением и предоставлением экспертиз фирмам -членам биржи;

• мониторингом достаточности собственного капитала;

• проверкой соблюдения правил и положений биржи;

• разрешением споров между членами биржи.

К функциям отдела торговли и развития рынка относятся:

• создание новых продуктов;

• надзор за рынком, разработка кодекса поведения;

• мониторинг торговли;

О контроль качества рынка, обеспечение гарантии того, что не про­исходит манипуляций с котировками цен.

Итак, мы видим, что зарубежные фондовые биржи представляют со­бой достаточно сложные организационные структуры, основная цель которых — достижение максимальной эффективности функционирова­ния биржи.