2

Конспект седьмого занятия

РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА

Мультимедийная обучающая программа

Занятие 7

Технология проведения финансово-экономического анализа

• 7.1. Экономическая оценка эффективности

• 7.2. Финансовая оценка эффективности

• 7.3. Анализ устойчивости и чувствительности проекта

УНИАР

Москва, 2007

Целью занятия является освоение технологии проведения финансово-экономического анализа инвестиционного проекта.

Программой занятия предусматривается практическая работа по составлению соответствующего раздела бизнес-плана.

Предполагается, что необходимые данные и результаты расчетов содержатся в базе данных проекта. Конечно, ситуация является модельной и не претендует на абсолютную истину. Тем не менее, если обучающиеся будут серьезно и внимательно выполнять инструкции, то непременно освоят технологию написания соответствующего раздела любого бизнес-плана.

Данный конспект является кратким изложением содержания соответствующего раздела бизнес-плана.

Финансово-экономический анализ проекта осуществляется в два этапа. На первом этапе даются экономическая и финансовая оценки эффективности, на втором – проводится анализ устойчивости и чувствительности проекта.

7.1. Экономическая оценка эффективности

Для экономической оценки эффективности инвестиционного проекта используются следующие показатели:

• чистый дисконтированный доход (NPV);

• внутренняя норма доходности (IRR);

• период окупаемости (PB).

7.2. Финансовая оценка эффективности

Для финансовой оценки эффективности проекта используют следующие показатели:

• рентабельность,

• ликвидность,

• оборачиваемость активов,

• собственный капитал.

Показатели рентабельности рассчитываются как доля чистой прибыли (в %) в объеме активов, инвестиций, собственного капитала и продаж.

Коэффициенты ликвидности характеризуют возможность погашения краткосрочных обязательств за счет оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности.

На основе коэффициентов ликвидности определяются оценки платежеспособности (т.е. её восстановления или утраты).

7.3. Анализ устойчивости и чувствительности проекта

Анализ устойчивости и чувствительности проекта предназначен для исследования влияния изменений параметров проекта (производственной мощности, объема продаж, цены продукции, темпов инфляции и др.) на показатели его экономической эффективности. Это анализ по принципу "что будет, если…" Такой подход позволяет оценить риски вложения средств в проект с учетом факторов неопределенности.