Ценности

12.100 Природа ценностей состоит в том, что они хранятся как запас стоимости в ожидании того, что их стоимость со временем увеличится. Любое увеличение стоимости отдельных предметов ценностей отражается в счетах как номинальная холдинговая прибыль. Она может быть подразделена на нейтральную и реальную холдинговую прибыль стандартным методом.

Финансовые активы и обязательства

12.101 Поскольку не всегда можно описывать финансовые активы и обязательства как инструменты, имеющие цену, холдинговые прибыли и убытки отражаются в счетах по-разному для различных категорий, хотя ко всем категориям применяются одни и те же основные принципы. Возможны другие изменения в объеме финансовых активов и обязательств, как это было описано в разделе B, но далее это обсуждаться не будет.

12.102 Исключая пока вопрос о монетарном золоте и СПЗ, вначале обсудим вопрос с точки зрения номинирования активов в отечественной валюте, а затем рассмотрим влияние, когда они номинируются в иностранной валюте.

Монетарное золото и СПЗ

12.103 Поскольку цена на золото обычно котируется в долларах США, в отношении монетарного золота могут возникнуть номинальные и реальные холдинговые прибыли и убытки вследствие изменений обменного курса, а также вследствие изменения цены на золото.

12.104 Поскольку стоимость СПЗ основана на корзине из четырех ключевых валют, на стоимость СПЗ могут влиять номинальные и реальные холдинговые прибыли и убытки. Время от времени могут производиться новые размещения СПЗ; если это происходит, размещение отражается как операция.

Наличная валюта

12.105 В отношении отечественной валюты не могут возникнуть какие-либо номинальные холдинговые прибыли или убытки. Ее можно себе представить как установленное «количество» денежных единиц (например, один доллар) с ценой, которая всегда равна единице. Однако, хотя номинальные холдинговые прибыли равны нулю, нейтральные холдинговые прибыли на валюту - нет. При инфляции нейтральные холдинговые прибыли положительны, и, таким образом, связанные с ними реальные холдинговые прибыли отрицательны и равны по величине.

Депозиты и ссуды

12.106 Депозиты и ссуды, номинированные в отечественной валюте, также не содержат номинальных холдинговых прибылей и убытков по тем же самым причинам, что и наличная валюта. Могут быть увеличения стоимости ссуды или депозита за отчетный период, но это должно произойти вследствие операций, связанных с добавлением процентов к предыдущему уровню основной суммы инструмента. Как и с наличной валютой, депозиты и ссуды, номинированные в отечественной валюте, могут включать реальные холдинговые убытки, равные по величине их нейтральным холдинговым прибылям.

Долговые ценные бумаги

12.107 Долговые ценные бумаги обычно имеют рыночную стоимость, и эта рыночная стоимость изменяется на протяжении периода времени. Однако не все изменения в стоимости отражаются в счетах как холдинговые прибыли и убытки.

12.108 Облигация - это ценная бумага, которая дает держателю безусловное право на фиксированный денежный доход или предусмотренный в контракте переменный денежный доход в течение указанного периода времени и (кроме случая бессрочных облигаций) право также на фиксированную сумму возврата основного долга в указанную дату или даты. Облигации обычно обращаются на рынках, и держатель облигации может перемениться несколько раз за время существования облигации. Эмитент такой облигации может иногда быть в состоянии выплатить основной долг в любое время, выкупая облигацию заблаговременно до даты погашения.

12.109 Как объясняется в части 4 главы 17, когда облигацию выпускают с дисконтом, включая облигации с глубоким дисконтом и облигации с нулевым купоном, разница между ее выпускной ценой и ее номинальной, или выкупной, ценой, когда наступает срок погашения, рассматривается как проценты, которые эмитент обязан выплатить за время существования облигации. Такие проценты отражаются как доходы от собственности, подлежащие выплате эмитентом облигации и подлежащие получению держателем облигации в дополнение к любому купонному проценту, фактически выплаченному эмитентом в установленные интервалы в период существования облигации. В принципе, начисляемые проценты отражаются в счетах как одновременно реинвестируемые в облигации держателем облигации. Это отражается в финансовом счете как приобретение дополнительной стоимости существующего актива. Таким образом, постепенное увеличение рыночной цены облигации, которое связано с накоплением начисленных реинвестированных процентов, отражает рост невыплаченного основного долга. Это увеличение, по существу, отражает увеличение количества или увеличение объема, а не повышение цен. Это увеличение не приводит к возникновению холдинговых прибылей для держателя облигации или холдинговых убытков для эмитента облигации. Увеличение стоимости в результате начисления процентов отражается в счете распределения первичных доходов и в финансовом счете, а не в счете переоценки (и не в счете других изменений в объеме активов).

12.110 Цены облигаций с фиксированной процентной ставкой также меняются, однако когда рыночные ставки процента меняются, цены меняются обратно пропорционально движениям процентной ставки. Влияние таких изменений процентной ставки на цену отдельной облигации тем меньше, чем ближе облигация к сроку выплаты. Изменения в ценах облигаций, которые связаны с изменениями в рыночных процентных ставках, являются следствием изменения цен, а не изменений количеств. Поэтому они рассматриваются как номинальные холдинговые прибыли или убытки как для эмитентов, так и для держателей облигаций. Увеличение процентных ставок имеет следствием возникновение номинальных холдинговых прибылей для эмитента облигации и равных по величине номинальных холдинговых убытков для держателя облигации, и наоборот, в случае понижения процентных ставок. Всякий раз, когда меняются процентные ставки, меняется и рыночная стоимость облигации; эти изменения в стоимости отражаются как переоценка. В рамках СНС проценты, отраженные вследствие того, что дата погашения приближается, исчисляются на основе процентной ставки на дату выпуска. Таким образом, на протяжении периода существования облигации холдинговые прибыли и убытки взаимно погашают друг друга, а общая величина процентов представляет собой разницу между ценой выпуска и ценой выкупа облигации.

12.111 Цены облигаций могут также меняться вследствие изменений в кредитоспособности (как ее роста, так и снижения) эмитента или поручителя. Такие изменения вызывают необходимость в таких же записях в счетах, как в случае изменения в процентной ставке. Это связано с тем, что рыночная цена облигации меняется как реакция рынка на кредитоспособность эмитента. Это не подразумевает, что обесценение ссуд и депозитов должно быть отражено в счетах как переоценка. Соответствующее отражение в счетах обесцененных ссуд обсуждается в параграфах с 13.66 по 13.68.

12.112 Номинальные холдинговые прибыли или убытки могут поступать на векселя таким же образом, как на облигации. Однако поскольку векселя являются краткосрочными ценными бумагами с намного более короткими сроками их погашения, холдинговые прибыли, возникающие вследствие колебаний процентных ставок, в целом намного меньше, чем в случае с облигациями с такими же номинальными стоимостями.

Акционерный капитал и акции инвестиционных фондов

12.113 Для корпораций, которые являются предприятиями прямого иностранного инвестирования, и инвестиционных фондов любой нераспределенный доход отражается как реинвестированный доход в счете распределения первичных доходов и как реинвестиции доходов в финансовом счете. Реинвестированные доходы увеличивают стоимость акций и паев инвестиционных фондов. Для акций, включенных в листинг, и акций и паев инвестиционных фондов существуют рыночные цены, и изменения в стоимости, произошедшие не как следствие реинвестирования дохода, отражаются в счетах как холдинговые прибыли и убытки, аналогично тому, как это делается в отношении материальных оборотных средств, за исключением увеличения стоимости запасов в процессе хранения, и ценностей.

12.114 Для других видов участия в капитале холдинговые прибыли исчисляются таким же методом, который применяется для исчисления стоимости акционерного капитала. Например, для квазикорпорации, для которой стоимость участия в капитале определяется как разница между стоимостью активов и обязательств, холдинговые прибыли исчисляются как сумма холдинговых прибылей на активы за вычетом холдинговых прибылей на обязательства.

Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий

12.115 Когда резервы для программ страхования и стандартизированных гарантий номинируются в отечественной валюте, обычно нет никаких номинальных холдинговых прибылей и убытков так же, как их не бывает для отечественной валюты или депозитов и ссуд. Как исключение, если была согласована сумма невыполненных требований и имелось соглашение об индексации причитающихся платежей, то могут возникнуть номинальные холдинговые прибыли или убытки, подлежащие отражению.

12.116 В отношении пенсионных прав увеличение их стоимости вследствие индексации отражается как реинвестирование инвестиционного дохода, подлежащего выплате бенефициарам, а не в счете переоценки.

12.117 Активы, которые используют финансовые учреждения, чтобы выполнять свои обязательства по этим программам, действительно приносят выгоду в форме холдинговых прибылей, например, от инвестирования в акционерный капитал и инвестиционные фонды, но обязательства по отношению к держателям страховых полисов и бенефициарам изменяются только в результате операций и других изменений в объеме активов.

Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками

12.118 Производные финансовые инструменты имеют котируемые цены и, таким образом, отражают номинальные холдинговые прибыли и убытки в отношении акций, включенных в листинг, и акций и паев инвестиционных фондов. Как объяснено в части 6 главы 17, опционы на приобретение акций работниками могут также включать номинальные холдинговые прибыли и убытки.

Прочая дебиторская и кредиторская задолженность

12.119 Прочая дебиторская или кредиторская задолженность, номинируемая в отечественной валюте, не включает номинальные холдинговые прибыли и убытки. Все изменения в ее стоимости за период между началом и концом отчетного периода происходят вследствие операций, возможно, включая начисленный процент. Как и с наличной валютой, возможны реальные холдинговые прибыли, равные по величине нейтральным холдинговым убыткам, в условиях инфляции.

Активы, номинированные в иностранной валюте

12.120 Резиденты могут держать активы, номинированные в иностранной валюте, так же, как нерезиденты могут держать активы, номинированные в отечественной валюте. При составлении баланса активов и пассивов стоимость актива, номинированного в иностранной валюте, определяется его текущей стоимостью в иностранной валюте, конвертированной в валюту страны, резидентом которой является собственник, по средней величине между обменными курсами спроса и предложения на дату составления баланса активов и пассивов. По этой причине номинальные холдинговые прибыли могут возникнуть не только потому, что цена актива в отечественной валюте меняется, но также и потому, что меняется валютный курс.

12.121 Нейтральные холдинговые прибыли исчисляются таким же методом, как для любого другого типа актива, путем определения холдинговой прибыли, которая могла бы возникнуть, если бы цены активов, выраженные в отечественной валюте, менялись бы таким же образом, как общий внутренний уровень цен. Реальные холдинговые прибыли, также выраженные в отечественной валюте, могут тогда быть получены сальдовым методом, то есть вычитанием нейтральных холдинговых прибылей из номинальных холдинговых прибылей. Если в дополнение к активу, номинированному в иностранной валюте, либо кредитор, либо дебитор является нерезидентом, то реальные холдинговые прибыли (убытки) кредитора не обязательно должны быть равны реальным холдинговым убыткам (прибылям) дебитора, когда общие темпы инфляции различаются в этих двух странах.

Таблица 12.6: Счет переоценки - изменения в активах

Изменения в активах
Другие потоки		Нефинансовые корпорации	Финансовые корпорации	Государственное управление	Домашние хозяйства	НКОДХ	Экономика в целом	Остальной мир	Товары и услуги	Итого
Номинальные холдинговые прибыли и убытки	Нефинансовые активы	144	4	44	80	8	280			280
	Произведенные нефинансовые активы	63	2	21	35	5	126			126
	Основные фонды	58	2	18	28	5	111			111
	Материальные оборотные средства	4		1	2		7			7
	Ценности	1		2	5		8			8
	Непроизведенные нефинансовые активы	81	2	23	45	3	154			154
	Природные ресурсы	80	1	23	45	3	152			152
	Контракты, договоры аренды и лицензии	1	1				2			2
	Гудвилл и маркетинговые активы
	Финансовые активы / обязательства	8	57	1	16	2	84	7		91
	Монетарное золото и СПЗ		11	1			12			12
	Наличная валюта и депозиты						0			0
	Долговые ценные бумаги	3	30		6	1	40	4		44
	Ссуды						0			0
	Акционерный капитал и акции/паи инвестиционных фондов	5	16		10	1	32	3		35
	Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий						0			0
	Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками						0			0
	Прочая дебиторская / кредиторская задолженность						0			0
Нейтральные холдинговые прибыли и убытки	Нефинансовые активы	101	3	32	56	6	198			198
	Произведенные нефинансовые активы	60	2	20	34	5	121			121
	Основные фонды	58	2	18	28	5	111			111
	Материальные оборотные средства	1		1	2		4			4
	Ценности	1		1	4		6			6
	Непроизведенные нефинансовые активы	41	1	12	22	1	77			77
	Природные ресурсы	40	1	12	22	1	76			76
	Контракты, договоры аренды и лицензии	1					1			1
	Гудвилл и маркетинговые активы
	Финансовые активы / обязательства	18	71	8	36	3	136	12		148
	Монетарное золото и СПЗ		14	2			16			16
	Наличная валюта и депозиты	8		3	17	2	30	2		32
	Долговые ценные бумаги	2	18		4	1	25	3		28
	Ссуды	1	24	3			28	1		29
	Акционерный капитал и акции/паи инвестиционных фондов	3	14		9		26	2		28
	Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий	1	1		5		7	1		8
	Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками						0			0
	Прочая дебиторская / кредиторская задолженность	3			1		4	3		7

Изменения в активах
Другие потоки		Нефинансовые корпорации	Финансовые корпорации	Государственное управление	Домашние хозяйства	НКОДХ	Экономика в целом	Остальной мир	Товары и услуги	Итого
Реальные холдинговые прибыли и убытки	Нефинансовые активы	43	1	12	24	2	82			82
	Произведенные нефинансовые активы	3	0	1	1	0	5			5
	Основные фонды	0	0	0	0	0
	Материальные оборотные средства	3	0	0	0	0	3			3
	Ценности	0	0	1	1	0	2			2
	Непроизведенные нефинансовые активы	40	1	11	23	2	77			77
	Природные ресурсы	40	0	11	23	2	76			76
	Контракты, договоры аренды и лицензии	0	1	0	0	0	1			1
	Гудвилл и маркетинговые активы
	Финансовые активы / обязательства	-10	-14	-7	-20	-1	-52	-5		-57
	Монетарное золото и СПЗ	0	-3	-1	0	0	-4	0		-4
	Наличная валюта и депозиты	-8	0	-3	-17	-2	-30	-2		-32
	Долговые ценные бумаги	1	12	0	2	0	15	1		16
	Ссуды	-1	-24	-3	0	0	-28	-1		-29
	Акционерный капитал и акции/паи инвестиционных фондов	2	2	0	1	1	6	1		7
	Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий	-1	-1	0	-5	0	-7	-1		-8
	Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками	0	0	0	0	0
	Прочая дебиторская / кредиторская задолженность	-3	0	0	-1	0	-4	-3		-7

Таблица 12.6 (продолжение): Счет переоценки - изменения в обязательствах и чистой стоимости капитала

Изменения в обязательствах и чистой стоимости капитала
Другие потоки		Нефинансовые корпорации	Финансовые корпорации	Государственное управление	Домашние хозяйства	НКОДХ	Экономика в целом	Остальной мир	Товары и услуги	Итого
Номинальные холдинговые прибыли и убытки	Нефинансовые активы
	Произведенные нефинансовые активы
	Основные фонды
	Материальные оборотные средства
	Ценности
	Непроизведенные нефинансовые активы
	Природные ресурсы
	Контракты, договоры аренды и лицензии
	Гудвилл и маркетинговые активы
	Финансовые активы / обязательства	18	51	7	0	0	76	15		91
	Монетарное золото и СПЗ							12		12
	Наличная валюта и депозиты
	Долговые ценные бумаги	1	34	7			42	2		44
	Ссуды
	Акционерный капитал и акции/паи инвестиционных фондов	17	17				34	1		35
	Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий
	Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками
	Прочая дебиторская / кредиторская задолженность
	Изменение стоимости чистого капитала вследствие номинальных холдинговых прибылей/убытков	134	10	38	96	10	288	-8		280
Нейтральные холдинговые прибыли и убытки	Нефинансовые активы
	Произведенные нефинансовые активы
	Основные фонды
	Материальные оборотные средства
	Ценности
	Непроизведенные нефинансовые активы
	Природные ресурсы
	Контракты, договоры аренды и лицензии
	Гудвилл и маркетинговые активы
	Финансовые активы / обязательства	37	68	13	5	3	126	22		148
	Монетарное золото и СПЗ							16		16
	Наличная валюта и депозиты	1	26	2		1	30	2		32
	Долговые ценные бумаги	1	21	4			26	2		28
	Ссуды	18		7	3	1	29			29
	Акционерный капитал и акции/паи инвестиционных фондов	14	14				28			28
	Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий		7				7	1		8
	Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками
	Прочая дебиторская / кредиторская задолженность	3			2	1	6	1		7
	Изменение стоимости чистого капитала вследствие нейтральных холдинговых прибылей/убытков	82	6	27	87	6	208	-10		214

Изменения в обязательствах и чистой стоимости капитала
Другие потоки		Нефинансовые корпорации	Финансовые корпорации	Государственное управление	Домашние хозяйства	НКОДХ	Экономика в целом	Остальной мир	Товары и услуги	Итого
Реальные холдинговые прибыли и убытки	Нефинансовые активы
	Произведенные нефинансовые активы
	Основные фонды
	Материальные оборотные средства
	Ценности
	Непроизведенные нефинансовые активы
	Природные ресурсы
	Контракты, договоры аренды и лицензии
	Гудвилл и маркетинговые активы
	Финансовые активы / обязательства	-19	-17	-6	-5	-3	-50	-7		-57
	Монетарное золото и СПЗ	0	0	0	0	0	0	-4		-4
	Наличная валюта и депозиты	-1	-26	-2	0	-1	-30	-2		-32
	Долговые ценные бумаги	0	13	3	0	0	16	0		16
	Ссуды	-18	0	-7	-3	-1	-29	0		-29
	Акционерный капитал и акции/паи инвестиционных фондов	3	3	0	0	0	6	1		7
	Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий	0	-7	0	0	0	-7	-1		-8
	Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками	0	0	0	0	0	0	0		0
	Прочая дебиторская / кредиторская задолженность	-3	0	0	-2	-1	-6	-1		-7
	Изменение стоимости чистого капитала вследствие реальных холдинговых прибылей/убытков	52	4	11	9	4	80	2		66

269