фм

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации»

Нижегородский институт управления

Кафедра Финансы и кредит

УТВЕРЖДАЮ И. о. заместителя директора

____________/В.А. Шехмаметьева/

подпись

«30» сентября 2011 г.

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

для студентов, обучающихся по специальности 080507 «Менеджмент организации»

Квалификация выпускника «МЕНЕДЖЕР»

Нижний Новгород

2011 г.

1. ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

Программа составлена в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования к выпускнику по специальности 080507 «Менеджмент организации».

Учебно-методический комплекс предназначен для использования в учебном процессе при подготовке к практическим, семинарским занятиям и самостоятельной работе и включает в себя цели и задачи, результаты освоения учебной дисциплины, структуру и содержание, оценочные средства, методические указания по самостоятельной работе, список источников и литературы, адреса интернет-ресурсов.

2. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ Целью освоения учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» является формирование

целостной системы знаний о механизме управления процессом разработки и реализации управленческих решений, направленных на формирование, распределение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Задачи изучения дисциплины:

o изучение законодательной и нормативной базы регулирования финансовой деятельности предприятия;

o понимание концептуальных положений, базовых принципов и методов финансового менеджмента;

o рассмотрение механизма подготовки информационной базы и способов ее обработки для анализа и оценки финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта;

o овладение методиками управления активами и источниками их образования;

o освоение методов финансового планирования и прогнозирования деятельности предприятия.

3. МЕСТО УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ В СТРУКТУРЕ ООП ВПО

Шифр дисциплины ДС.Ф.5. Дисциплина «Финансовый менеджмент» является дисциплиной специализации «Управление проектами».

Дисциплины, на которых базируется данная дисциплина

Для эффективного изучения курса "Финансовый менеджмент" студенты должны иметь остаточные знания по следующим дисциплинам: Экономическая теория, Основы менеджмента, Бухгалтерский учет; Финансы и кредит, Рынок ценных бумаг.

Дисциплины, для которых данная дисциплина является предшествующей

Знания, полученные в ходе изучения дисциплины, являются обязательными для освоения дисциплины специализации «Производственный реинжиниринг».

Требования к «входным» знаниям, умениям и навыкам студента, необходимым при освоении данной дисциплины.

Студенты для изучения дисциплины должны знать основы бухгалтерского учета, основы финансовых вычислений, иметь представление о формировании финансового результата.

4.ТРЕБОВАНИЯ К УРОВНЮ ОСВОЕНИЯ ПРОГРАММЫ

Врезультате освоения дисциплины студент должен:

знать:

место финансового менеджмента в управлении коммерческой организацией;

принципы построения и анализа финансовой отчетности компании;

принципы оценки и прогнозирования основных показателей деятельности фирм.

уметь:

анализировать сущность экономических процессов и явлений, происходящих в организации, их взаимосвязь;

определять влияние принятых управленческих решений на конечные результаты;

3

 выявлять резервы повышения эффективности производства.

5. УЧЕБНО-ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

Форма обучения очная Всего часов по учебному плану: 160

вт.ч.:аудиторные занятия: 80

вт.ч. лекции: 40

семинарские/практические занятия: 40 самостоятельная работа: 80 (в т.ч. 8ч. КСР)

4

5

6.ПРОГРАММНОЕ СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

Тема 1. Теоретические основы финансового менеджмента

Введение в курс: предпосылки выделения в отдельную научную дисциплину. Этапы развития финансового менеджмента. Принципы финансового менеджмента.

Цель и задачи финансового менеджмента. Эволюция моделей целевых установок финансовой деятельности предприятия: модель максимизации прибыли; модель минимизации трансакционных издержек; модель максимизации объема продаж; модель максимизации темпов роста предприятия; модель обеспечения конкурентных преимуществ; модель максимизации добавленной стоимости; модель максимизации стоимости бизнеса.

Функции финансового менеджмента как управляющей подсистемы и как особой области управления.

Механизм финансового менеджмента. Система нормативно-правового регулирования финансового менеджмента. Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия. Система финансовых рычагов. Система финансовых методов. Система финансовых инструментов.

Базовые концепции финансового менеджмента. Классификация концепций и моделей финансового менеджмента. Концепции и модели, определяющие цель и основные параметры финансовой деятельности предприятия. Концепции и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку отдельных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора. Концепции, связанные с информационным обеспечением участников финансового рынка и формированием рыночных цен.

Тема 2. Финансовая отчетность – информационная база для принятия управленческих решений

Место, роль и информационное обеспечение деятельности финансового менеджера коммерческой организации. Источники и пользователи финансовой информации.

Финансовая отчетность как информационная база для принятия управленческих решений в области финансов предприятия. Состав и содержание финансовой отчетности. Требования, предъявляемые к финансовой информации.

Существенные отличия МСФО и РСБУ.

Тема 3. Обработка данных финансовой отчетности для принятия управленческих решений

Активы предприятия: понятие, состав, структура. Принципы формирования активов организации. Оценка эффективности использования активов. Экономическое содержание, порядок расчета, оценка величины и динамики чистых активов. Типы финансирования активов. Показатели движения основных средств.

Капитал предприятия: понятие, состав, структура. Принципы формирования капитала организации. Оценка эффективности использования капитала предприятия. Оценка структуры

6

источников финансирования. Финансовый рычаг. Цена капитала. Эффект финансового рычага.

Тема 4. Анализ эффективности деятельности предприятия

Системы и методы анализа финансовой информации. Система показателей оценки имущественного и финансового положения коммерческой организации: оценка ликвидности и платежеспособности, оценка финансовой устойчивости, оценка деловой активности, оценка финансовых результатов, оценка рентабельности.

Тема 5. Управление оборотным капиталом

Понятие и структура оборотного капитала. Источники и виды стратегии финансирования оборотного капитала.

Этапы обращения денежных средств. Модель Баумоля. График изменения средств на счете по модели Баумоля. Применимость модели. Модель Миллера – Орра. Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете по модели Миллера – Орра.

Система управления запасами. Модель Уилсона. Метод Парето и метод АВС в управлении запасами.

Управление дебиторской задолженностью. Ранжирование дебиторской задолженности. Консервативный, умеренный, агрессивный тип кредитной политики. Оценка эффективности кредитной политики предприятия.

Принятие решения о соотношении кредиторской задолженности и оборотных средств. Методика анализа кредиторской задолженности предприятия.

Тема 6. Капитал собственников, распределение прибыли и дивидендная политика

Формирование финансового результата. Политика распределения чистой прибыли. Дивидендная политика. Понятие дивиденда и его значение в экономике предприятия.

Основные теории дивидендной политики: иррелевантность дивидендов (теория Модильяни – Миллера), существенность дивидендной политики (теория Гордона и Линтнера), налоговой дифференциации (теория Литценбергера и Рамсвами).

Управленческий подход в определении дивидендной политики. Форма и процедуры выплаты дивидендов: постоянное процентное распределение прибыли, фиксированные дивидендные выплаты, выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов, постоянное возрастание размера дивидендов. Выплаты дивидендов по остаточному принципу, выплаты дивидендов акциями.

Тема 7. Основы финансового планирования

Цели и задачи финансового планирования и прогнозирования на предприятии. Методы финансового планирования. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Роль финансового планирования и прогнозирования в реализации финансовой политики организации. Виды прогнозов и планов коммерческой организации. Состав финансового плана коммерческой организации. Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии. Операционные бюджеты и их роль в разработке финансовых бюджетов. Финансовые бюджеты: инвестиционный бюджет, бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, бюджет по балансовому листу.

Тема 8. Слияния и поглощения

Реорганизация юридических лиц в зарубежной теории и практике и в российском законодательстве. Классификация основных типов слияний и поглощений. Основные мотивы слияний и поглощений компаний. Механизм и формы финансирования слияний и поглощений. Анализ эффективности слияний и поглощений. Последствия слияний и поглощений. Механизм защиты компаний от слияний.

7

Тема 9. Антикризисное управление организацией

Банкротство организации, его виды, цель и последствия. Прогнозирование возможного банкротства. Структура баланса. Коэффициент утраты платежеспособности. Коэффициент восстановления платежеспособности. Модель Альтмана (Z-счет Альтмана). Сущность и принципы антикризисного управления финансами организации.

7. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

а) основная литература

Нормативно-правовые акты:

1.Федеральный закон «Об акционерных обществах» (Об АО) №208-ФЗ от 26.12.1995 (в редакции от 30.11.2011, с изм. от 21.11.2011);

2.Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Министерства финансов Российской Федерации от

06.07.99N 43н (в редакции от 08.11.2010);

3.Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 06.05.99 N 32н (в редакции от 08.11.2010);

4.Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 06.05.99 N 33н (в редакции от 08.11.2010);

5.Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» ПБУ 23/2011, утвержденное Приказом Министерства финансов Российской Федерации от

02.02.11N 11н

Источники:

6.Брейли, Р., Майерс, С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: Олимп-Бизнес, 2006.

7.Бригхем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева / Ю. Бригхем, Л. Гапенски // СПб.: Экономическая школа,

2001.

8.Бригхем Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд. / Пер. с англ. _СПб.: Питер, 2011.

9.Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами/ Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2006.

10.Ли Ченг Ф., Финнерти Джозеф И. Финансы корпораций: теория, методы и практика // Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2000.

11.Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. – М..

ACADEMIA, 2006. - 384 с.

12.Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.

13.Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции/ Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М,

2009.

14.Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. - М., Инфра-М, 2007.

б) дополнительная литература:

15.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М., Инфра-М, 2002.

16.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.

8

17.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев, Ника-Центр, Эльга, 2008.

18.Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. - Киев, Ника-Центр, Эльга,

1998.

19.Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2007.

20.Бочаров В.В. Финансовый анализ: Краткий курс. – СПб.: Питер, 2005.

21. .Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001.

22.Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и статистика,

2000.

23.Маршалл Дж., Випул Б. Финансовая инженерия. – М.: ИНФРА-М, 2004.

24.Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие. – 3-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2011.

в) Интернет-ресурсы:

25.www.cfin.ru – проект «Корпоративный менеджмент»;

26.www.fd.ru – журнал «Финансовый директор»;

27.www.finanaliz.ru – портал финансовой аналитики;

28.www.msfo-mag.ru - журнал «МСФО»;

29.www.finansy.ru – публикации по экономике и финансам;

30.www.expert.ru - журнал «Эксперт».

8.ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ

Семинарское занятие №1: «Теоретические основы финансового менеджмента»

Цель: обобщение и систематизация знаний о сущности финансового менеджмента как элемента системы управления предприятием.

Вопросы для подготовки

1.Этапы развития финансового менеджмента.

2.Принципы финансового менеджмента.

3.Цель и задачи финансового менеджмента.

4.Механизм финансового менеджмента.

Структура семинара: o Микроконтроль

o Обсуждение вопросов к семинару o Доклады

Темы для докладов:

1.Концепция приоритета экономических интересов собственников.

2.Современная портфельная теория.

3.Концепция стоимости капитала.

4.Концепция структуры капитала.

5.Теория дивидендной политики.

6.Модели финансового обеспечения устойчивого роста предприятия.

7.Концепция стоимости денег во времени.

8.Концепция взаимосвязи уровня риска и доходности.

9.Модели оценки акций и облигаций на основе их доходности.

10.Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска.

11.Модель оценки опционов.

12.Гипотеза эффективности рынка.

9

13.Концепция агентских отношений.

14.Концепция асимметрической информации.

15.Арбитражная теория ценообразования.

Доклад рассчитан на 3-5 минут. Он должен содержать введение (актуальность темы), содержательную часть и заключение (резюме). Доклад должен быть оформлен письменно. Для большей эффективности может быть подготовлен раздаточный материал.

Литература:

а) основная литература:

1.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев, Ника-Центр, Эльга, 2008.

2.Бригхем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева / Ю. Бригхем, Л. Гапенски // СПб.: Экономическая школа,

2001.

3.Бригхем Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд. / Пер. с англ. _СПб.: Питер, 2011.

4.Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами/ Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2006.

5.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001.

б) дополнительная литература:

6.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М., Инфра-М, 2002.

7.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.

8.Брейли, Р., Майерс, С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: Олимп-Бизнес, 2006.

Семинарское занятие № 2: «Финансовая отчетность – информационная база для принятия управленческих решений»

Цель: изучение системы информационной поддержки менеджера для принятия управленческих решений.

Вопросы для подготовки

1.Источники и пользователи финансовой информации.

2.Состав и содержание финансовой отчетности.

3.Существенные отличия МСФО и РСБУ.

Структура семинара: o Микроконтроль

o Обсуждение вопросов к семинару o Тестирование

Литература:

а) основная литература

Нормативно-правовые акты:

1.Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Министерства финансов Российской Федерации от

06.07.99N 43н (в редакции от 08.11.2010);

2.Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» ПБУ 23/2011, утвержденное Приказом Министерства финансов Российской Федерации от

02.02.11N 11н

10