21.2. Международные валютно-кредитные отношения

Обменный курс — это цена, по которой страны обмениваются товарами и услугами друг с другом.

Различают номинальный и реальный обменный курсы. Номинальный обменный курс представляет собой цену валют двух стран относительно друг друга. Реальный обменный курс показывает курс, по которому можно обменивать товары одной страны на товары другой.

Плавающий валютный курс определяется спросом и предложением иностранной валюты и зависит от изменений доходов и цен, реальных ставок процента, спекуляций на валютном рынке.

Фиксированный валютный курс образуется в результате валютного контроля и протекционизма со стороны государства и требует валютных резервов для покрытия возможного дефицита платежного баланса.

Этапы эволюции мировой валютной системы

Парижская валютная система. Создана в 1867 г. в Париже. Строилась на основе национальных денежных систем "золотомонетного стандарта", которые основывались на золоте как эталонном металле. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу.

Генуэзская валютная система. Создана в 1922 г. Страны перешли к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились девизы - платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Золотые паритеты сохранялись, но конверсия валют в золото могла осуществляться и косвенно, через иностранные валюты (доллар США, французский франк и фунт стерлингов). Просуществовала до 1929 г.

Бреттон-Вудская валютная система. Создана в 1944 г. Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты. Курс ведущей валюты фиксирован к золоту. Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей валюте с помощью валютных интервенций. Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации. Система функционирует через МВФ и МБРР. Ведущей валютой стал доллар США.

Ямайская валютная система. Создана в 1976 г. Основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах. Отменен монетный паритет золота. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР (специальные права заимствования) и резервные позиции в МВФ. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

Валютные системы:

Национальная валютная система является частью денежной системы страны. Это форма организации валютных отношений страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный платежный оборот.

Региональная валютная система создается в рамках мировой валютной системы. Примером такой системы является Европейская валютная система как организационно - экономическая форма отношений стран ЕС в валютной сфере.

Мировая валютная система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленных межгосударственными договоренностями.

Некоторые крупнейшие мировые финансовые и банковские структуры: Международный валютный фонд; Мировой банк реконструкции и развития; Европейский банк реконструкции и развития; Банк международных расчетов; Лондонский банковский клуб; Парижский банковский клуб; Азиатский банк; Африканский банк.

Валютные ограничения:

• лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов и т.д.;

• обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично национальному или уполномоченным банкам;

• запрещение продажи товаров за рубежом за национальную валюту;

• запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

• ограничения по продаже иностранной валюты импортерам.

Факторы, определяющие уровень валютного курса:

• стабильность экономической и финансовой системы;

• степень развития производительных сил;

• уровень инфляции в стране;

• инфляционные ожидания населения;

• уровень издержек производства;

• уровень реальных процентных ставок;

• размеры запасов твердых валют, золота, драгоценных камней;

• уровень национального дохода на душу населения;

• покупательная способность национальной денежной единицы.

Признаки конвертируемости валюты:

• право граждан страны (резидентов) иметь и осуществлять операции с иностранной валютой;

• право иностранцев и иностранных субъектов (нерезидентов) иметь и осуществлять операции с национальной денежной единицей;

• способность национальной валюты обмениваться на валюты других стран;

• признание платежности национальной валюты другими странами;

• наличие в стране достаточных запасов твердых валют, драгоценных металлов и камней;

• способность страны поддерживать стабильный валютный курс своей национальной денежной единицы в течение длительного времени.

Внешние валютные рынки — финансовые рынки, на которых осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют. Наиболее крупные центры находятся в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Токио.