Архив3 / kursach(16) / глава 5

Глава 5. Экономическая эффективность проектного решения

5.1 Расчет чистого дисконтирования

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта Е вычисляется по формуле

,

где R_t - результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

З_t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета, равный номеру шага расчета, на котором производится закрытие проекта;

(R_t–З_t) – эффект, достигаемый на t-м шаге;

Е ­– постоянная норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Если ЧДД проекта положителен, то проект является эффективным (при данной дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, то инвестор понесет убытки, значит, проект неэффективен.

План продаж

Ред. Пр.	Результаты Тыс/руб	Кап. Влож.	Эксп-ые затраты	Вычисл	Вычисл	ЧДД	ЧДД с нарастающим итогом
1	2	3	4	5	6	7	8
1	59784,489	99640,816	1282,880	-41139,20751	0,8928	-36729,08446	-36729,08446
2	39856,326	0	1282,880	38573,446	0,79719	30750,36541	-5978,71905
3	1667744	0	0	1667744	0,71178	1187066,82432	1181088,10527
4	1667744	0	0	1667744	0,6355181	1059881,49816	2240969,60343
5	1667744	0	0	1667744	0,56742	946311,30048	3187280,90391

17