31. Мвф и его влияние на современную валютную систему

МВФ возник в 1945 г. после ратификации договоров, разработанных на Конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе (1944 г.). Начал функционировать в 1946 г.

Цели: поощрение международного сотрудничества в области валютной политики; • поддержание сбалансированного роста мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для развития производственного потенциала всех членов в качестве главной цели экономической политики; • поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами-членами, воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции; • участие в создании многосторонней системы платежей, устранение ограничений на трансферт валюты; • предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов стран-членов.

Функции: соблюдение согласованного кодекса поведения (тесное сотрудничество в вопросах международной валютной политики и межгосударственного платежного оборота); • финансовая помощь для преодоления дефицита платежного баланса; • консультирование и сотрудничество 179 стран-членов.

Источники финансирования: взносы членов и займы МВФ у своих членов. МВФ предоставляет средства своим членам равными траншами, каждый из которых соответствует 25 % квоты государства-члена. В рамках программы расширенного финансирования может предоставляться среднесрочный кредит (3 года) для устранения внутри– и внешнеэкономических структурных перекосов.

Роль МВФ:

1. Создание безусловных ликвидных средств путем выпуска СДР.

2. Межгосударственное регулирование режима валютных курсов. В Уставе МВФ легализован режим плавающих валютных курсов. Статья IV измененного Устава МВФ обязывает каждую страны «сотрудничать с Фондом и с другими странами-членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов». Вторая серия поправок к Уставу МВФ предоставила странам-членам следующие возможности: а) сохранить плавающий курс валюты; б) установить и поддерживать фиксированный курс валюты; в) «привязать» валюту к другой национальной валюте или корзине валют.

3. Устранение валютных ограничений. Статья VIII – обязательство стран-членов не вводить без согласия Фонда ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям ПБ, не использовать дискриминационных валютных режимов и не прибегать к множественности валютных курсов.

Валютные ограничения допускаются только на основании: а) ст. XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение переходного периода, продолжительность которого не определена; б) официального заявления Фонда о дефицитности определенной валюты, что дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.

32. Специальные механизмы мвф. Формирование валютного курса

Специальные механизмы: фонд системной трансформации предоставляет финансовую помощь странам, испытывающим трудности в торговой и платежной системах в связи с переходом к рыночной экономике. Фонд компенсационного финансирования в случае непредвиденных обстоятельств предоставляет возможность оказывать помощь государствам-членам:

– в случае убытков (экспорт, значительный рост цен на импортируемое зерно), если эти убытки имеют временный характер и обусловлены причинами, лежащими вне сферы влияния этих стран;

– при необходимости поддержания темпов реформ, производимых в соответствии с одобренными МВФ соглашениями.

С помощью системы финансирования буферных запасов МВФ может предоставлять финансовую помощь для восстановления запасов сырья. Фонд структурной адаптации и расширенный фонд структурной адаптации предоставляют возможность оказывать помощь для проведения структурных реформ в PC с низкими доходами и для реализации среднесрочных макроэкономических программ. Техническая помощь – Институт МВФ организует курсы и семинары по повышению квалификации государственных служащих из стран-членов.

Валютный курс – пропорция, в которой обменивается одна валюта на другую.

Любая иностранная денежная единица имеет валютный курс – цену, выраженную в национальной валюте страны.

Теория паритета покупательной способности:

цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанный по текущему курсу. Так, при недооценке, допустим, иены, покупательная способность доллара за рубежом выше. С оттоком долларов за рубеж происходит падение цен на товары внутри страны и рост цен за рубежом с одновременным ростом спроса на товары внутри страны, который должен привести к росту цен внутри страны либо к росту курса иностранной валюты. Это будет происходить до тех пор, пока обе валюты не достигнут определенной пропорции.

Формула паритета ПС: Р (m) = SP (n), где Р (m) – цена на товар А внутри страны; S – курс спот, Р (n) – цена на товар А за рубежом. Следовательно, валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний – от количества денег в обращении.

В количественной теории денег (MV = PY) валютный курс отражает равновесное состояние. Факторы, влияющие на валютный курс:

1) структурные: показатели экономического роста; • состояние платежного баланса (дефицит баланса по текущим операциям, рост внешней задолженности страны, снижение курса национальной валюты); • рост денежной массы на внутреннем рынке; • уровень инфляции и инфляционные ожидания (рост денежной массы, рост цен, рост импорта, рост спроса на валюту, падение курса валюты); 2) конъюнктурные (спекулятивные операции на валютных рынках, степень развития других секторов мирового финансового рынка (рынка ценных бумаг).