Глава 7 «Ценные бумаги» разделена на три параграфа.

§1 Общие положения содержит две статьи, дающих понятие ценных бумаг (ст.142 гк рф) и их классификацию (ст.143 гк рф).

В ст.142 ГК РФ дано два определения ценной бумаги: документарной и бездокументарной.

Документарная ценная бумага – документ, соответствующий установленным законом требованиям и удостоверяющий обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении такого документа (п.1 ст.142 ГК РФ). Отличие определения ценной бумаги, имевшегося в ст.142 ГК РФ в прежней редакции, состоит в видах прав, удостоверяемых ценной бумагой. В прежней редакции ст.142 ГК РФ это были только имущественные права. Теперь документарная ценная бумага может удостоверять обязательственные и иные права (видимо, не только имущественные, но и неимущественные).

Бездокументарная ценная бумага – это обязательственные и иные права, закрепленные в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованием закона, осуществление и передача которых возможны с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст.149 ГК РФ. Таким образом, бездокументарная ценная бумага это специальный способ фиксации прав. Определение, предложенное в новой редакции ст.142 ГК РФ согласуется с понятием эмиссионных ценных бумаг, приведенном в ст.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»¹³.

В соответствии с п.2 ст.142 ГК РФ ценными бумагами являются: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек. Но перечень не является исчерпывающим. К ценным бумагам относятся и иные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. Дополнительных уточнений о видах таких законов нет.

Новая редакция ст.142 ГК РФ исключила из перечня ценных бумаг, ранее называемых в ней, государственные облигации, банковские депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные ценные бумаги. Принятие указанных изменений в ГК РФ не лишает перечисленные объекты статуса ценных бумаг, поскольку в иных законодательных актах указывается на их ценнобумажную природу.

В п.п.1-4 ст.143 ГК РФ произведена классификация документарных ценных бумаг по способу легитимизации лиц, управомоченных по ценным бумагам. По этому основанию все документарные ценные бумаги делятся на три группы: предъявительские ценные бумаги, именные ценные бумаги и ордерные ценные бумаги.

По предъявительской ценной бумаге лицом, управомоченным требовать исполнения, является её владелец (п.2 ст.143 ГК РФ). Эти ценные бумаги обладают повышенной оборотоспособностью. Для исполнения заложенных в ней обязанностей предъявительскую ценную бумагу надо просто представить обязанному лицу.

Ордерной является ценная бумага, по которой требовать исполнения может лицо, на имя которого она выдана или к которому она перешла по непрерывному ряду индоссаментов (п.3 ст.143 ГК РФ). Индоссамент – передаточная надпись, в соответствии с которой ценная бумага переходит от одного владельца к другому. Надлежащим владельцем ценной бумаги является последнее указанное в индоссаменте лицо.

По именной ценной бумаге управомоченным на получение исполнения по ней является владелец ценной бумаги (правообладатель), указанный в учетных записях, либо владелец ценной бумаги, получивший её в результате непрерывного ряда уступок требований (цессий).

К бездокументарным ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями.

Второй параграф главы 7 посвящается документарным ценным бумагам. Не перечисляя требований, предъявляемых к документарной ценой бумаге, ст.143.1 ГК РФ отсылает к закону, регулирующему соответствующий вид документарных ценных бумаг. Пункт 2 этой статьи определяет последствия нарушения требований к форме документарной ценной бумаги. Законодатель отказался от идеи признания ничтожной ценной бумаги с пороками формы. Теперь в п.2 ст.143.1 ГК РФ закреплено правило, что отсутствие необходимых реквизитов документарной ценной бумаги, несоответствие документа установленной форме и иным требованиям, лишает её статуса ценной бумаги, но сохраняет за ней значение письменного доказательства. И обосновывается такое решение тем, что последствия ничтожности ценных бумаг законодательством не установлены.

Принцип публичной достоверности ценной бумаги закреплен в ст.145 ГК РФ. В п.1 этой статьи сформулировано правило, ограничивающее возможность выдвижения возражений по ценной бумаге лицом, ответственным за исполнение по ней, только возражениями, вытекающими из ценной бумаги или основанными на отношениях между её владельцем и лицом, ответственным за исполнение. Указанное правило об ограничении возражений не применятся, если владелец ценной бумаги не является её добросовестным приобретателем (абз.3 п.1 ст.145 ГК РФ).

Переход прав на документарную ценную бумагу осуществляется следующими способами в зависимости от вида документарной ценной бумаги.

1. На предъявительские ценные бумаги права передаются приобретателю путем вручения ему ценной бумаги.

2. На ордерные ценные бумаги права передаются приобретателю путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента) и вручения её приобретателю.

3. На именные ценные бумаги права передаются с помощью совершения на ценной бумаге именной передаточной надписи или в форме цессии (уступки права требования). Поскольку уступка права по ценной бумаге с помощью цессии ограничивает права её нового владельца (за исполнимость переданного требования предшествующий владелец ценной бумаги не отвечает), закон ограничивает её применение при операциях с именными бумагами только случаями, когда иное не установлено правилами главы 7 ГК РФ, иным законом или не вытекает из существа самой ценной бумаги.

Переход прав на ордерные или именные ценные бумаги по иным (кроме договора) основаниям подтверждается сделанной на них отметкой соответствующего должностного лица. При переходе права на ценную бумагу в результате наследования – отметкой нотариуса, при переходе права по решению суда – отметкой лица, осуществляющего исполнение судебного решения, при обращении взыскания на ценные бумаги – отметкой лица, уполномоченного на реализацию имущества владельца ценных бумаг.

ГК РФ устанавливает возможность истребования документарных ценных бумаг из чужого незаконного владения по правилам о виндикации с особенностями, предусмотренными ст.147.1 ГК РФ.

Право на истребование ценных бумаг имеет лицо, являющееся законным владельцем в момент их выбытия из его обладания.

Не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя (не знал и не должен был знать, что приобретает вещь у неуправомоченного) предъявительские ценные бумаги, независимо от того, какое право они удостоверяют.

Ордерные и именные ценные бумаги не могут истребоваться от добросовестного приобретателя, если удостоверяют денежное требование. Эти правила обеспечивают оборотоспособность ценных бумаг и доверие к ним. Права же собственника таких ценных бумаг могут быть защищены путем возмещения убытков.

Ордерные и именные ценные бумаги, удостоверяющие неденежные требования, могут быть истребованы и у добросовестного приобретателя.

У недобросовестного приобретателя ценная бумага может быть истребована в любом случае (п.4 ст.147.1 ГК РФ). В п.4 и п.5 ст.147.1 ГК РФ определяется порядок расчетов законного владельца ценной бумаги с лицом, от которого она была истребована.

Восстановление прав по утраченной ценной бумаге на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом по правилам гл.34 Гражданского процессуального кодекса Российской Федерации (п.1, 2 ст.148 ГК РФ). Восстановление прав по утраченной именной ценной бумаге осуществляется судом в порядке особого производства по делам об установлении фактов, имеющих юридическое значение, по заявлению лица, утратившего такую ценную бумагу (п.3 ст.148 ГК РФ).

В п.4 ст.148 ГК РФ разъясняются последствия утраты учетных записей о владельцах именных документарных ценных бумаг и порядок их восстановления.

В п.5 ст.148 ГК РФ практически воспроизведено правило ст.44 Федерального закона «Об акционерных обществах»¹⁴ об ответственности за убытки владельцев ценных бумаг, вызванных утратой учетных записей или нарушением порядка и сроков их восстановления.

Ст.148.1 ГК РФ предусматривает, что в соответствии с законом или в установленном им порядке документарные ценные бумаги могут быть обездвижены. Под обездвижением ценных бумаг понимается передача их на хранение лицу, осуществляющему ещё и учёт прав на ценные бумаги. Возможный переход прав на такие ценные бумаги и осуществление права, удостоверенных этими ценными бумагами, регулируется правилами о бездокументарных ценных бумагах (ст.ст.149-149.5 ГК РФ).

Третий параграф седьмой главы ГК РФ посвящен бездокументарным ценным бумагам. В прежней редакции ГК РФ была всего одна статья 149, посвященная бездокументарным ценным бумагам. Сейчас появился целый параграф, состоящий из шести статей.

Понятие бездокументарной ценной бумаги дано в ст.142 ГК РФ. Исходя из этого определения ст.149 ГК РФ формулирует общие положения о бездокументарных ценных бумагах.

Во-первых, ответственным за исполнение по бездокументарной ценной бумаге лицами являются лицо, выпустившее её, и лица, которые предоставили обеспечение исполнения обязательства, возникающего из этой ценной бумаги. Все эти лица должны быть указаны в решении о выпуске бездокументарной ценной бумаги. Право требовать исполнения по бездокументарной ценной бумаге признается за лицом, указанном в учетных документах в качестве правообладателя.

Во-вторых, учет прав по таким ценным бумагам осуществляется с помощью записей на счетах. Такие записи осуществляют лица, имеющие предусмотренную законом лицензию. Они действуют по поручению лица, обязанного по ценной бумаге, на основании договора с ним.

В-третьих, все действия с бездокументарными ценными бумагами могут производиться только с помощью обращения к лицу, осуществляющему учет прав на бездокументарные ценные бумаги, для внесения соответствующей записи.

В-четвертых, лицо, выпустившее такую ценную бумагу, и лицо, осуществляющее учет прав на эти ценные бумаги, солидарно несут ответственность за убытки правообладателя, возникшие в результате нарушения порядка учета прав, совершения операций по счетам, утраты учетных данных. Единственное основание, освобождающее их от ответственности – непреодолимая сила.

В ст.149.1 ГК РФ устанавливается порядок исполнения по бездокументарной ценной бумаге, а ст.149.2 ГК РФ определяет порядок перехода прав по бездокументарной ценной бумаге и возможность установления обременений по бездокументарной ценной бумаге.

Права по бездокументарной ценной бумаге переходят к приобретателю с момента внесения соответствующей записи по счету приобретателя (п.2 ст.149.2 ГК РФ). Равным образом обременение бездокументарных ценных бумаг, ограничение распоряжения ими возникают после внесения соответствующей записи по счету правообладателя. Оформление перехода прав на бездокументарные ценные бумаги в порядке наследования производится на основании свидетельства о праве на наследство.

При обращении взыскания на бездокументарные ценные бумаги переход прав на них оформляется по распоряжению лица, уполномоченного на реализацию имущества. Передача прав по решению суда – на основании акта лица, осуществляющего исполнение судебного решения (п.5 ст.149.2 ГК РФ).

Защита нарушенных прав правообладателей бездокументарных ценных бумаг (ст.149.3 ГК РФ) связана с решением достаточно сложного вопроса о возможности или невозможности их виндикации у незаконных владельцев¹⁵. Законодатель поддержал невозможность виндикации прав и родовых вещей редакцией ст.149.3 ГК РФ. Правообладатель, со счета которого были неправомерно списаны бездокументарные ценные бумаги, вправе требовать от лица, на счет которого ценные бумаги были зачислены, возврата такого же количества соответствующих ценных бумаг (но не тех же самых).

Бездокументарные ценные бумаги, которые удостоверяют только денежное требование либо приобретены на организованных торгах, не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя.

Правообладатель, со счета которого бездокументарные ценные бумаги были списаны, вправе потребовать от лиц, несущих перед ним ответственность, приобретения таких же ценных бумаг за их счет либо возмещения всех необходимых для их приобретения расходов (п.3 ст.149.3 ГК РФ).

Ст.149.4 и ст.149.5 ГК РФ регулируют последствия истребования бездокументарных ценных бумаг и последствия утраты записей, удостоверяющих права на бездокументарные ценные бумаги. Восстановление данных учета на бездокументарные ценные бумаги осуществляется в порядке, установленном процессуальным законодательством.