3. Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

Важнейшей проблемой макроэкономического регулирования открытой экономики является одновременное достижение внутреннего и внешнего равновесия.

Внутреннее равновесие – состояние полной занятости при равенстве совокупного спроса и совокупного предложения на уровне потенциального выпуска при минимально допустимом уровне инфляции.

Внешнее равновесие – состояние сбалансированности платёжного баланса официальных расчётов при поддержании определённого уровня официальных валютных резервов Центрального банка.

Модель IS-LM-BP.

Внутреннее равновесие отражается моделью IS-LM. Состояние внешнего равновесия выражает криваяBP.

Кривая BP – графическая интерпретация взаимной связи между нормой процента и национальным доходом (национальным продуктом) при нулевом сальдо платёжного баланса официальных расчётов.

Уравнение кривой BP может быть представлено в следующем виде:

BP=NX+КА=X(E_R–)–М(Y₊, E_R+)+FI(i₊)=0,

где FI(i₊) – чистые краткосрочные иностранные инвестиции.

Процесс реализации равенства BP=NX+КА=0 происходит через взаимное приспособление уровней национального дохода и величины нормы процента. Отрицательное сальдо счёта текущих операций (II квадрант) должно уравновешиваться притоком краткосрочных иностранных инвестиций (IV квадрант), формирующим положительное сальдо счёта движения капитала и финансовых операций:–NX=КА (III квадрант).

Между нормой процента и уровнем национального дохода существует прямая связь, которую иллюстрирует кривая ВР–геометрическое место точек равновесия платёжного баланса официальных расчётов.

Рис. 9.1 - Построение кривой BP

Наклон кривой ВР зависит от степени международной мобильности капитала, то есть его способности к движению между странами в ответ на изменения внутренних ставок процента. Чем меньше степень международной мобильности капитала, тем большим должно быть увеличение процентной ставки, позволяющей обеспечить необходимый для восстановления внешнего равновесия приток иностранного капитала, и тем круче будет наклон кривой ВР. Степень мобильности капитала зависит от развития финансового рынка в данной стране и наличия валютных ограничений.

Факторами сдвига кривой ВР являются изменения валютного курса, другие причины, изменяющие чистый экспорт (например, торговая политика, изменения предельной склонности к импортированию), а также сдвиги в потоках капитала под влиянием факторов, не связанных с изменением национальной процентной ставки.

Снижение курса национальной валюты сократит отрицательное сальдо счёта текущих операций, график Х–М во II квадранте поднимется наверх, а кривая ВР сместится вправо вниз. Соответственно рост курса национальной ва-люты сместит кривую ВР влево вверх.

Дополнив модель IS-LM кривой BP, получиммодель IS-LM-BP. В точке пересечения всех трёх кривых (E), уровень процентной ставки (i*) и величина национального дохода (Y*) будут соответствовать совместному равновесию на рынке благ и денежном рынке при нулевом сальдо платёжного баланса официальных расчётов.

В случае низкой мобильности капитала (рис. 9.2 (а) кривая ВР будет иметь более крутой наклон, чем кривая LM.В случае высокой мобильности капитала (рис. 9.2 (б) кривая ВР будет иметь менее крутой наклон, чем кривая LM.

Рис. 9.2 - Мобильность капитала и наклон линии BP

Если сальдо платёжного баланса не равно нулю, то точка пересечения кривых IS и LM находится вне кривой BP. При положительном сальдо она расположена слева сверху от кривой BP, а при дефиците платёжного баланса – справа снизу от кривой BP.