23. Собственные источники финансирования деятельности предприятия.

Формирование уставного капитала возможно путем осуществления эмиссионной политики, заключающейся в привлечении необходимого объема средств за счет выпуска и размещения на фондовом рынке собственных акций.

Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

Изначально создается как основа стартового капитала, необходимого для учреждения коммерческой организации, при этом владельцы или участники коммерческой организации формируют его исходя из собственных финансовых возможностей и в размере, достаточном для выполнения той деятельности, ради которой она создается.

Уставной капитал формируется при первоначальном инвестировании средств, его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств- премий на акции. Этот источник образуется в случае, когда в случае первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

Разработка эффективной эмиссионной политики предприятия охватывает следующие этапы: 1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций.

2. Определение целей эмиссии

3. Определение объема эмиссии

4. Определение номинала видов и кол-ва эмитируемых акций (привилегированные или обыкновенные акции)

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала.

6. Определение активности форм андеррайтинга(покупка ценных бумаг новых выпусков для перепродажи).

24. Заемные источники финансирования деятельности предприятия. Политика привлечения заемных средств.

Управление финансированием за счет заемных средств заключается в обеспечение наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развивающегося предприятия.

Процесс формирования политики привлечения заемных средств состоит из следующих этапов:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предстоящем периоде.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств.

4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлеченных на краткой и долгосрочной основе.

6. Определение форм привлечения заемных средств.

7. Определение состава основных кредиторов.

8. Формирование эффективных условий привлечения кредитов.

9. Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов.

10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.

Долгосрочное финансирование (срок погашения более 5 лет). Основным источником является банковский кредит и облигационный займ.

Управление банковским кредитом может быть разбито на следующие этапы:

1. Определение целей использования привлекаемого кредита.

2. Оценка собственной кредитоспособности.

3. Выбор необходимых видов привлекаемого кредита.

4. Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредита.

5. Определение кредитных условий в процессе заключения кредитного договора.

6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита.

7. Организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита.

8. Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы долга по банковским кредитам.

Облигационный займ – является источником привлечения заемных средств за счет выпуска ценных бумаг.

Краткосрочное и долгосрочное финансирование. Обычно применяется в связи с сезонными и временными колебаниями конъюнктуры рынка.

Источники краткосрочного финансирования:

• Коммерческий кредит

• Краткосрочный банковский кр.

• Банковский акцепт

• Коммерческие ценные бумаги

• Ссуды под залог дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов.

Преимущества краткосрочного и среднесрочного финансирования:

1. Возможность изменения сроков в соответствие с изменениями потребностей компании в финансировании.

2. Конфиденциальность.

3. Ссуда может быть быстро согласована по сравнению с подготовкой публичного предложения.

4. Устраняется возможность невозобновления краткосрочного займа, устраняются расходы по публичному размещению, выпуску, займу.

Недостатки:

1.Обычно требуется имущественный залог и договор, который ограничивает возможность одной из сторон предпринять определенные действия.

2. Бюджетные и финансовые отчетные документы могут периодически запрашиваться кредитором.