6. Ук должны получить возможности вложений в инструменты секьюритизации, а также инфраструктурные облигации.

Отсутствие инфраструктурных облигаций и инструментов секьюритизации в перечне допустимых объектов вложений инвестиционных фондов ограничивает инвестиционные возможности управляющих компаний, при этом тормозит развитие социально значимого сектора ипотечного кредитования, реализацию крупных инфраструктурных проектов, федеральных целевых программ, а также национальных проектов "Развитие агропромышленного комплекса", "Доступное и комфортное жилье – гражданам России".

Меры по преодолению системного ограничения:

• Разработка и создание нормативной правовой базы, предоставляющей возможности инвестирования в инфраструктурные облигации, а также ипотечные бумаги средств негосударственных пенсионных фондов, паевых инвестиционных фондов, кредитных организаций.

• Развитие механизмов секьюритизации и развитие инфраструктуры национального рынка ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS).

• развитие инфраструктуры и рынка ипотечных ценных бумаг, инфраструктурных облигаций.

• создание новых видов инвестиционных фондов, ориентированных на инвестирование в приоритетные сектора экономики – фондов прямых инвестиций;

7. Необходимо предусмотреть присутствие ук в качестве обязательного элемента системы управления бюджетными средствами.

Среди слабых сторон существующей модели функционирования российского финансового рынка следует отметить отсутствие института управляющей компании в качестве одного из элементов системы управления бюджетными средствами.

разработка механизма системной передачи временно свободных средств госбюджета и госкорпораций в доверительное управление.

разработка нормативной базы, регламентирующей роль и функции управляющих компаний в системе движения бюджетных средств.

разработка нормативной базы, регламентирующей роль и функции управляющих компаний в инфраструктурных проектах, реализуемых через механизмы ГЧП.

8. Государство, УК, СРО отрасли, рейтинговые агентства, а также экспертное сообщество должны совместно работать над повышением финансовой грамотности населения, а также над пресечением возможностей деятельности финансовых пирамид.

Неосведомленность граждан о возможностях финансового рынка не позволяет им участвовать в системе коллективного инвестирования, финансовая безграмотность предоставляет дополнительные возможности для деятельности финансовым пирамидам и недобросовестным УК.

Меры, необходимые для преодоления системного ограничения:

• создание в системе профессионального и высшего образования специальности "финансовый консультант".

• содействие управляющими компаниями образовательным учреждениям в подготовке специалистов в области инвестиций, а также управления рисками.

• формирование единой общедоступной базы данных по статистике рынка на базе ФСФР, СРО, а также рейтинговых агентств.

• реализация государственной программы по повышению уровня финансовой грамотности населения.

9. Государство должно стимулировать изменение модели поведения домохозяйств от потребительской к инвестиционно-сберегательной, а также способствовать повышению нормы сбережений.

Российские домохозяйства характеризуются явно выраженным потребительским характером экономического поведения. Это означает, что оценка сегодняшней стоимости денег для населения значительно выше, нежели оценка стоимости будущих доходов. Завышенная оценка ставки дисконтирования населением негативно влияет на развитие коллективных инвестиций. Инвесторы ожидают получить доходность в долгосрочном периоде, ориентируясь на завышенную ставку дисконтирования денег, и в итоге не находят привлекательных возможностей со стороны управляющих.

Государственное стимулирование повышения нормы сбережения населения, пропаганда коллективных инвестиций на государственном уровне.

• Стимулирование изменения поведенческой модели домохозяйств от потребительской к инвестиционной.

• Совершенствование налогового законодательства и облегчение налоговой нагрузки на долгосрочных инвесторов.

• Создание дополнительных инвестиционных возможностей для управляющих, расширение перечня финансовых инструментов для инвестирования средств институтов коллективных инвестиций, включая иностранные ценные бумаги.